经过一系列严格的面试，美国财政部长贝森特已将美联储主席的候选人名单从11人缩减至5人，这位人 选最早可能在明年1月获得提名，尽管不一定是主席职位。 据财政部高级官员透露，剩下的候选人名单包括两名现任美联储官员：负责监管的副主席鲍曼和理事沃 勒；以及国家经济委员会主任哈塞特、前美联储理事沃什和贝莱德固定收益首席投资官里克·里德尔 （Rick Rieder）。 财政部计划在未来几周和几个月内，对这五位候选人进行新一轮面试。面试将由贝森特主导，并包括两 名财政部高级官员和两名白宫高级官员。 官员们表示，由于贝森特下周将专注于华盛顿举行的世界银行/国际货币基金组织会议，随后将与美国 总统特朗普一同前往亚洲进行长时间访问，因此面试过程可能要到感恩节之后才能结束。 与此同时，以特朗普本人为首的政府一直对美联储的政策持高度批评态度，反复敦促其大幅降息。他曾 威胁要罢免鲍威尔，并以涉嫌抵押贷款欺诈为由试图解雇美联储理事库克，但后者否认了这些指控。 库克被解雇一事已被下级法院阻止，该案件将于明年1月由最高法院审理。罢免库克的尝试引发了人们 对本届政府致力于美联储独立性的担忧，这使得新主席的任命至关重要，也使其成为备受关注的决定 ...

9月24日，经济观察报专访了十四届全国政协经济委员会副主任、中央财经委员会办公室原副主任尹艳林。在两个小时的交流中，尹艳林从"反内卷"政策谈 起，谈到了稳房价、稳股市、社保制度和收入分配制度改革、"十五五"规划等一系列议题。 除增量政策外，尹艳林强调了改革的重要性。他在新著《深层次改革：中国经济的难题与突破》中提出"深层次改革"概念，认为当前改革的复杂性和艰巨性 前所未有，顺利蹚过改革深水区，无疑需要更多勇气、智慧和韧性。 《深层次改革》 2024年9月24日，政策层祭出提振经济和资本市场的一揽子增量政策，这些政策扭转了消费和投资增速持续放缓的趋势，有效稳定了股市和楼市。 一年后，中国经济出现了新的变化：一方面，随着"反内卷"政策持续推进，部分工业企业利润得到修复，工业生产者出厂价格指数（PPI）降幅收窄，科技 企业竞争力增强，股市活跃度提升；另一方面，消费增速持续走低，部分城市的房价波动加大。 长期从事经济政策研究的尹艳林认为，"反内卷"有较为清晰的行业和行为指向，不是每个行业都需要"反内卷"。要防止"反内卷"泛化，更要避免"反内卷"被 曲解为"反平台经济"或针对民营企业。 尹艳林说，当前中国经济的主要问题 ...

美股再创新高：繁荣的假象与残酷的现实 2025年10月8日，纽约股市再次刷新历史纪录——标普500指数上涨0.58%，收于6753.72点；纳斯达克指 数上涨1.12%，收于23043.38点。 这已经是美股在过去十八年里无数次"创新高"中的一次，以至于不少 中国股民羡慕不已，甚至有人将其视为"美国国力蒸蒸日上"的铁证。 然而， 股市的繁荣真的等于经济的繁荣吗？ 如果美国经济真的如股市表现那般强劲，为何民粹主义会席卷全美？为何特朗普这样的极右翼政客能卷 土重来？为何美国社会的撕裂程度比冷战时期还要严重？ 答案很简单：美股的繁荣，只是一场精心包 装的金融幻象，而非实体经济的真实写照。 一、美股的"疯牛"从何而来？ 要理解美股为何能持续上涨，我们必须回到2008年。 那一年，次贷危机爆发，华尔街濒临崩溃，美国政府慌了神，美联储随即祭出"量化宽松"（QE）这一 大招。 所谓QE，本质就是印钞机开足马力，让美联储凭空创造数万亿美元，再用来购买国债和金融资 产，向市场疯狂注水。 2020年疫情爆发后，美联储更是变本加厉，直接开启第四轮QE，至今其资产负债表仍高达7万亿美元。 这些钱，并没有流入实体经济，而是像洪水一样涌 ...

新华财经北京10月9日电欧洲交易时段，欧洲央行（ECB）管委会发布最新货币政策决议，核心维持三 大关键利率稳定，并明确资产购买计划（APP）与新冠疫情大流行紧急购买计划（PEPP）的缩减路 径。结合新发布的欧央行预测与经济数据，当前欧元区通胀逼近2%中期目标，经济增长呈现"短期承 压、长期韧性"特征，货币政策立场进一步锚定"数据依赖、灵活适配"原则，为欧元区经济稳定运行提 供清晰政策预期。 从当前经济表现看，上半年欧元区经济累计增长0.7%，主要依赖国内需求韧性，但季度走势呈现"前强 后弱"：一季度因提前应对预期关税上调，国际贸易活动集中释放推动增长；二季度则受关税落地、欧 元走强及全球竞争加剧影响，增速有所回落。不过，劳动力市场仍为经济"压舱石"，7月失业率稳定在 6.2%的低位，低失业预期将支撑居民消费支出，为下半年经济提供缓冲。 利率政策：维持现有水平，锚定通胀目标稳定性 会议纪要显示，欧洲央行延续此前利率框架，三大关键利率均保持不变：存款便利利率维持2.00%，主 要再融资操作利率稳定在2.15%，边际贷款便利利率保持2.40%。这一决策的核心依据在于，当前通胀 水平与前景评估"基本符合中期目标导向" ...

美联储三把手、纽约联储主席威廉姆斯表示，他支持今年进一步降息，尽管近几个月通胀已偏离美联储 2%的目标。他的理由围绕着已出现裂痕的劳动力市场，威廉姆斯希望保护这些裂痕不再继续加深。 周三，威廉姆斯在接受《纽约时报》采访时表示，他认为经济并未处于衰退边缘。但他指出，月度就业 增长放缓，加上其他迹象表明企业在招聘方面更加犹豫，这些都值得关注。 目前，美联储陷入了两难。一方面，美联储官员不希望加剧劳动力市场的放缓。但他们也希望避免无意 中助长通胀，因为美国总统特朗普的关税已导致通胀再次加速。 威廉姆斯表示，美联储有灵活性来支撑劳动力市场，因为通胀前景似乎不像今年早些时候那么严峻。威 廉姆斯说，特朗普的关税确实推高了一些消费品价格，但他预计尽管特朗普对家具和药品等产品征收了 新的进口税，但关税对通胀的影响会随着时间的推移而减弱。 威廉姆斯说："劳动力市场进一步放缓的风险是我非常关注的问题。"他后来补充说，如果经济按预期发 展，通胀升至3%左右，失业率略高于目前的4.3%，他将支持"今年降息，但我们必须看清楚这到底意 味着什么。" 威廉姆斯表示，即使政府关门导致官方数据缺失，他也不会因此放弃在美联储即将举行的会议上采取 ...

BitMEX联合创始人Arthur Hayes同意四年加密货币周期已死，但原因并非大多数人所认为的那样。 Hayes在周四的博客文章中表示："随着第四个周期的四年周年纪念日临近，交易者希望应用历史模式并预测这轮牛市的结束。" 他补充说，虽然四年模式在过去有效，但现在不再适用，"这次将会失效"。 Hayes认为，比特币价格周期是由货币供应量和数量驱动的，主要是美元和人民币，而不是与减半事件相关的任意四年模式，也不是机构对加密货币兴趣的 直接结果。 Hayes表示，过去的周期在货币条件收紧时结束，而不是因为时间因素。 Hayes认为这个周期有所不同，原因包括美国财政部通过发行更多国债从美联储逆回购计划中向市场投放2.5万亿美元，以及特朗普总统希望通过更宽松的货 币政策"全力运行"以增长摆脱债务。 还有放松银行监管以增加放贷的计划。 此外，美国央行尽管通胀高于目标，但已恢复降息。据芝商所期货市场显示，预计今年还有两次降息，10月降息概率为94%，12月再次降息概率为80%。 比特币的第一轮牛市与美联储量化宽松和中国信贷扩张同步，在2013年底美联储和中国央行都放缓货币印刷时结束。 第二个"ICO周期"主要由2015 ...

| 发布日期 | 指标日期 | 指标名称 | 单位 | 当期值 | 上期值 | 去年同期值 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 20250715 | 2025/06 | GDP:不变价:当季同比 | % | 5.20 | 5.40 | 4.70 | | 20250930 | 2025/09 | 制造业 PMI | % | 49.80 | 49.40 | 49.80 | | 20250930 | 2025/09 | 非制造业 PMI:商务活 动 | % | 50.00 | 50.30 | 50.00 | | 20250915 | 2025/08 | 社会融资规模增量:当 | 亿元 | | 25668.00 11307.00 | 30323.00 | | | | 月值 | | | | | | 20250912 | 2025/08 | M0(流通中的现金):同 比 | % | 11.70 | 11.80 | 12.20 | | 20250912 | 2025/08 | M1(货币):同比 | % | 6.00 | 5.60 | -3.00 | | 2025 ...

Gold prices clo closing above $4,000 an ounce for the first time ever. At an event in Connecticut yesterday, legendary investor Ray Dallio said that the current economic environment reminds him of the early 1970s when inflation, heavy government spending, and high debt loads eroded confidence in fiat currencies. He suggested people should consider allocating 15% of their portfolios to gold.This morning, gold is up another 1.3% of $4,056 an ounce. And joining us right now to talk talk about it is Bart Melik. ...

2008年全球金融市场，美国居民杠杆率以99.8%的历史峰值成为危机爆发的核心信号。这一极端杠杆水平源于21世纪初纳斯达克泡沫破灭后的政策转向。 从历史数据看，美国居民杠杆率从20%升至60%用了40年（1950-1990年），而中国2012-2023年从20%升至62%仅用了11年。 这种差异既反映经济发展阶段不同，也折射出政策驱动下的杠杆扩张路径依赖——中国城镇化与经济转型期，短期以房地产拉动经济，导致居民杠杆集中释 放。 2008年次贷危机后，美联储量化宽松并非"大水漫灌"，而是精密的"杠杆转移工程"：通过央行介入，将居民与企业高杠杆转移至政府，缓解私人部门债务压 力，避免通缩。 为拯救经济，美国将房地产作为抓手，2000年起美联储开启降息周期，联邦基金利率从6.5%降至2003年的1%并维持一年，同时放宽信贷标准，推出零首 付、浮动利率等激进房贷产品，甚至向"次级借款人"放贷。 全民炒房推动房价2000-2006年上涨超120%，居民在房价上涨预期中疯狂加杠杆，为次贷危机埋下隐患。 2000年科技股泡沫破裂，纳斯达克指数从5048点暴跌78%，数千家科技企业倒闭，个股跌幅超90%者比比皆是，大量居民财 ...

先例并非没有：德国、意大利、南非近年都曾重估黄金，一次性改善政府净资产。但在美国，此举被视 作打破财政与货币防火墙的非正统操作。 美国财政部账上的黄金，第一次值1万亿美元了。 年初至今，金价暴涨45%，把8133吨金条市值推向历史新高。市场立刻联想：财长贝森特会不会顺势重 估这批沉睡四十年的资产？ 与多数国家不同，美国黄金归财政部直接所有，美联储只持有对应面值的黄金证书。若财政部按市价重 估，资产端可瞬间多出约9900亿美元，负债端只需向美联储增发等额证书，无需国会批准，也无需公开 市场操作，相当于凭空造钱。 这笔钱可一次性划入财政部一般账户（TGA），用来偿还到期国债、填补赤字，甚至设立总统心心念 念的主权财富基金。整个流程看起来像极了量化宽松，却不需要美联储买入一颗债券。 然而，特朗普2.0以行动迅速、打破常规自居，黄金重估被视作潜在闪电政策。多头正是押注这一黑天 鹅，才把金价吹向4000美元。 一句话：黄金市值已破万亿，重估按钮就在桌上，按与不按，全看白宫愿不愿为近万亿美元的一次性红 包承担长期信用成本。 前纽约联储官员MarkCabana警告，这等于同时放松财政与货币两条缰绳，可能刺激通胀、压低美元信 ...