证券研究报告 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 联系人 2025 年 8 月信用债 ETF 虽净值回撤，但市值和流通份额保持稳定，其中科创债 ETF 市值和份额大幅上升。2025 年 8 月权益延续强势表现，上证指数由 7 月末收盘的 3573 点持续上涨至 8/29 收盘的 3858 点，股债跷跷板效应之下债市承压回调，十年 期国债活跃券收益率由 7 月末收盘的 1.71%附近上行至 8/29 收盘的 1.78%。净值表 现方面，8 月份科创债 ETF 单位净值较上月末平均跌幅为 0.26%，截至 8 月末均回 调至 100 元以下；基准做市信用债 ETF 单位净值较上月末平均跌幅为 0.23%。虽净 值有不同程度回撤，但信用债 ETF 的总市值和流通份额总体平稳，8 月份并未发生 大规模的 ETF 份额一级赎回。其中，截至 8 月末，基准做市信用债 ETF 总市值合计 1262 亿元，流通份额合计 12.54 亿份，较上月末均有小幅下降；科创债 8 月末总市 值为 1202 亿元，流通份额合计 12.07 亿份，较上月末大幅增长。 信用债 ETF 净值回撤并未引发基金份额的赎回负反馈。我们在 7 ...