文 | 互联网江湖，作者 | 刘致呈 28日，美团发布了Q3财报，这是新一轮外卖大战之后，美团再次交出的成绩单。 三季度，美团营收955亿元，同比增长2%，季度亏损186亿元。市面上不少观点认为，美团亏得有点多了。 有人说，砸了这么多费用，美团失去了边际效应，90%的营销增速换来2%的收入，费效比极低。 季度亏损186亿，的确不是个小数目。如果考虑到去年同期盈利的情况，这波大战美团砸的钱可能相当于一两个季度的净利润了。但外卖大战打了几个月， 不可能没有亏损，相比亏损，更关键的是季度亏损有没有带来价值。 美团的亏损有没有价值？ 从财报来看，有。 数据显示，过去12个月，美团交易用户数突破8亿大关，美团APP日活跃用户数同比增长超过20%，餐饮外卖月交易用户数创下历史新高。 也就是说，Q3虽然亏钱了，但基本盘反而更稳了。 那么，这波巨亏是不是真的划算？我们不妨透过这份季报，来看看外卖大战之后，美团业绩背后的真相。 美团Q3"深蹲"后，大战终局不远了？ 于美团而言，相比亏钱，更重要的是基本盘有没有守住，烧钱的战略目的有没有达成。 一来，外卖是美团的核心领地，这个领域是美团的"自留地"。 美团一开始就不想打补贴战。 ...