01 文|海山 来源|博望财经 康师傅正被"中年危机"所困扰。 近期，康师傅控股（HK0322）发布的2024 年年报显示，公司实现营业收入806.5 亿元，同比微增 0.29%；净利润为37.3亿元，同比增长19.79%，交出了一 份"增利不增收"的财报。 进一步了解发现，康师傅方便面业务连续两年萎缩；饮品业务对茶饮单一品类依赖度较高，存在结构性失衡的情况。并且，公司资产负债率居高，现金流 情况吃紧。此种情况下，公司还进行多年超高比例分红。 昔日快消行业的巨头康师傅在发展中遇到了哪些情况？未来发展又将如何？ 增利不增收 康师傅控股有限公司（简称"康师傅"）成立于1994年1月，主要从事生产及销售方便面和饮品。于1996年在香港主板上市，有"方便面第一股"之称。 如今，康师傅出现了"增利不增收"的情况。财报显示，2024年康师傅控股营收同比仅微增0.29%，而净利润却实现了19.8%的增长。 来源：同花顺iFinD 把时间拉长，康师傅的增长困境愈发清晰。2020年至2024年间，其营收从787.17亿元缓慢增长至806.51亿元，年复合增长率仅为0.8%，远低于食品饮料行 业约6%的平均增速。 值得注意的是， ...