价格下探 管控升级 自2023年开始的白酒行业新一轮调整周期，在2025年步入"深水区"，价格体系的变动成为观察本轮周期 演进最敏锐的先行指标。 【导读】白酒2025："深水区"探底与价值回归 【编者按】2025年接近尾声，中国基金报推出"2025年终报道"，梳理总结2025年公募基金、券商行业、 热门产业发展变化和大事件，展望2026年股市机会和基金行业发展前景，以飨读者。 "当下白酒行业过得不容易'有目共睹'，这一现状与白酒发展模式的快速转变有关。"在12月初举办的 2025汾酒全球经销商大会上，山西汾酒董事长袁清茂的一句话，道出了无数从业者的心声。 2025年，白酒行业在深度调整中持续"探底"。受宏观政策与消费需求收缩双重冲击，行业面临价格体 系、市场结构与经营信心的多重考验。这不仅体现在名优白酒批价接连"失守"重要关口，更表现为部分 中小酒企罕见"爆雷"。同时，从区域酒企到头部酒企，频繁的高层人事更迭也映射出企业面对转型压力 的焦灼。 面对挑战，主流酒企正展现出反思的态度和积极应变的姿态，从被动承压转向主动破局。价格层面，多 家头部企业果断收紧投放节奏，强化市场秩序管控，严守价格生命线，稳定市场信心。 ...