智通财经APP获悉，国金证券发布研报称，中国盈利基本面回升的牛市行情可能正在孕育。 目前， 降 息后正在开启新的场景转换，两类机会可以关注：一方面是流动性压制解除后， 6-8 月滞涨的港股或有 补涨行情；另一方面，成长投资会逐步从科技驱动走向出口出海。 制造业顺周期(有色，机械，化工)的 机会将成为中期主线，准备好换挡后进入真正的牛市。 国金证券主要观点如下： "预防式降息"之后的场景：新的一轮全球实物需求的扩张 在过去的30年中，美联储于1995年、1998年、2019年和2024年进行过预防式降息，此后美国经济基本都 实现了"软着陆"，即GDP增速扭转下行趋势，且失业率略有下行。本轮，"软着陆"或是美联储设定的基 准场景：美联储小幅上调了2025-2027年的实际GDP增长预测，并下调了2026-2027年失业率预测。美联 储"预防式降息"对美股而言，意味着流动性增强且经济企稳的概率回升，因此美股在过去的几次"预防 式降息"后往往表现较好。 对新兴市场而言，美联储降息的影响主要通过两条路径：（1）降息后缓解新兴市场的汇率贬值压力， 给内部货币政策更大的施政空间，近期，多个重要新兴经济体（包括多个东盟国家及 ...