丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 公司研究丨点评报告丨云天化（600096.SH） [Table_Title] 成本端压力提升，公司经营平稳过渡 报告要点 [Table_Summary] 公司发布 2025 年报，全年实现收入 484.1 亿元（同比-21.5%），实现归属净利润 51.6 亿元（同 比-3.4%），实现归属扣非净利润 50.1 亿元（同比-3.6%）。其中 Q4 单季度实现收入 108.2 亿 元（同比-27.0%，环比-14.2%），实现归属净利润 4.3 亿元（同比-53.0%，环比-78.3%），实现 归属扣非净利润 3.9 亿元（同比-54.1%，环比-79.8%）。 分析师及联系人 [Table_Author] 马太 王明 SAC：S0490516100002 SAC：S0490521030001 SFC：BUT911 SFC：BVA881 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_scodeMsg2] 云天化（600096.SH） cjzqdt11111 [Table_Title2] 成本端压 ...