基础化工 2026年01月11日 看好 相关研究 《氨纶或迎格局重塑，欧盟对华轮胎反倾 销暂不采取措施，不改企业出海优势- 《化工周报 25/12/15-25/12/19》》 2025/12/21 证券分析师 马昕晔 A0230511090002 maxy@swsresearch.com 宋涛 A0230516070001 songtao@swsresearch.com 研究支持 任杰 A0230522070003 renjie@swsresearch.com 赵文琪 A0230523060003 zhaowq@swsresearch.com 邵靖宇 A0230524080001 shaojy@swsresearch.com 周超 A0230525090001 zhouchao@swsresearch.com 李绍程 A0230525070002 lisc@swsresearch.com 李彦宏 A0230125030002 liyh@swsresearch.com 联系人 马昕晔 A0230511090002 maxy@swsresearch.com 申万宏源研究微信服务号 陕西省或对高耗能行业实施差别化 ...

云天化所属申万行业为：基础化工-农化制品-磷肥及磷化工。所属概念板块包括：大豆、甲醇概念、碳 中和、氟化工、磷化工等。 截至12月19日，云天化股东户数10.62万，较上期减少1.03%；人均流通股17165股，较上期增加1.04%。 2025年1月-9月，云天化实现营业收入375.99亿元，同比减少19.53%；归母净利润47.29亿元，同比增长 6.89%。 分红方面，云天化A股上市后累计派现88.89亿元。近三年，累计派现65.74亿元。 1月8日，云天化盘中下跌2.01%，截至13:51，报34.70元/股，成交12.86亿元，换手率2.02%，总市值 632.58亿元。 资金流向方面，主力资金净流出8647.48万元，特大单买入9158.76万元，占比7.12%，卖出1.36亿元，占 比10.57%；大单买入3.42亿元，占比26.58%，卖出3.84亿元，占比29.86%。 云天化今年以来股价涨3.86%，近5个交易日涨2.60%，近20日涨12.48%，近60日涨19.94%。 资料显示，云南云天化股份有限公司位于云南省昆明市滇池路1417号，成立日期1997年7月2日，上市日 期1997年7月 ...

本报记者 李如是 1月7日晚间，昆明川金诺化工股份有限公司（以下简称"川金诺"）发布2025年度业绩预告，公司预计 2025年实现营收38亿元至42亿元，同比增长18.47%至30.94%；归属于上市公司股东的净利润4.3亿元至 4.8亿元，同比增长144.24%至172.64%。 川金诺相关负责人对《证券日报》记者表示："2025年上半年受硫磺、硫酸等主要原料价格上涨影响， 成本压力向中下游传导，推动下游产品价格有所上调。" 此外，鉴于磷矿资源的稀缺性，川金诺也在积极挖掘海外磷矿资源。2025年11月27日，川金诺与埃及土 地供应商签署了项目土地《用益权转让协议》。公司计划在埃及建设年产80万吨硫磺制酸、30万吨工业 湿法粗磷酸、15万吨52%磷酸、30万吨磷酸一铵、2万吨氟硅酸钠项目。项目总投资19.34亿元，建设周 期为三年。 上述川金诺负责人表示："此次合作达成的背后，是埃及的磷矿资源禀赋与川金诺的技术实力形成精准 互补。在资源方面，埃及已探明磷矿储量约30亿吨，位居全球第三，仅次于摩洛哥和中国，资源禀赋极 为优越。该项目已成为公司目前的发展重心及资源优先配置核心。" 隆众资讯磷化工分析师李霞对《证券 ...

1月6日，化工板块涨势如虹，君正集团、恒力石化涨超7%，荣盛石化、恒逸石化、万华化学等多 股涨逾6%。反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）开盘后持续拉升，截至发稿涨超3%。资金强 势入场，化工ETF（516020）最近5个交易日持续吸金，合计资金净流入超3.5亿元，其最新基金规模也 冲高至38.93亿元，再刷规模新高。 消息面上，万华化学自2025年12月起连续上调MDI/TDI等核心产品全球售价，与巴斯夫、陶氏等国 际巨头同步调价，行业集中检修及原料成本上涨推动聚氨酯价格走强；同期中国硫酸工业协会联合磷复 肥协会召开保供稳价会议，明确硫酸资源优先保障磷肥生产，以稳定春耕农资供应。 展望后市，中国银河证券表示，2024年以来化工行业资本开支迎来负增长，随着"反内卷"浪潮袭来 及海外落后产能加速出清，供给端有望收缩。"十五五"规划建议"坚持扩大内需"为未来五年定调，叠加 美国降息周期开启，化工品需求空间打开。其认为，供需双底基本确立，政策预期强力催化，2026年化 工行业或迎周期拐点向上，开启从估值修复到业绩增长的"戴维斯双击"。 公开资料显示，化工ETF（516020）及其联接基金（012537） ...

截至9月30日，川金诺股东户数3.23万，较上期减少8.64%；人均流通股6731股，较上期增加9.45%。 2025年1月-9月，川金诺实现营业收入28.07亿元，同比增长27.57%；归母净利润3.04亿元，同比增长 175.61%。 分红方面，川金诺A股上市后累计派现2.07亿元。近三年，累计派现1.13亿元。 责任编辑：小浪快报 融券方面，川金诺1月6日融券偿还2300.00股，融券卖出0.00股，按当日收盘价计算，卖出金额0.00元； 融券余量100.00股，融券余额2391.00元，超过近一年90%分位水平，处于高位。 资料显示，昆明川金诺化工股份有限公司位于云南省昆明市呈贡区乌龙街道办事处七彩云南第壹城1#办 公楼(双子星·天枢)55层，成立日期2005年6月2日，上市日期2016年3月15日，公司主营业务涉及湿法磷 酸的研究、生产及分级利用以及磷酸盐的生产销售。主营业务收入构成为：磷酸51.36%，饲料级磷酸 盐23.92%，磷肥22.87%，其他1.85%。 1月6日，川金诺涨4.23%，成交额5.99亿元。两融数据显示，当日川金诺获融资买入额7491.95万元，融 资偿还4882.65万元 ...

聊聊化工的涨价逻辑。 消息面上，万华化学自2025年12月起连续上调MDI/TDI等核心产品全球售价，与巴斯夫、陶氏等国际巨 头同步调价，行业集中检修及原料成本上涨推动聚氨酯价格走强；同期中国硫酸工业协会联合磷复肥协 会召开保供稳价会议，明确硫酸资源优先保障磷肥生产，以稳定春耕农资供应。 从基本面上来看，行业在经历约三年半的下行周期后，资本开支高峰落幕，供给扩张放缓，同时"反内 卷"政策助力产能出清和价格协同，加速了盈利修复。 周二（1月6日），化工ETF大涨超3.3%，创下22年以来新高。 从化工ETF（516020）份额变化来看，该ETF自25年8月以来份额增长明显，创下历史新高。规模上， 化工ETF最新规模也冲高至38.93亿元，再刷规模新高。 需求端，海外降息周期预期提振传统需求，新能源、储能及AI等新兴领域则带来了新的增长动力。 化工与有色金属的上涨逻辑有相似之处，都受益于供给约束和新兴需求，但化工的供给优化更多源于政 策引导和行业自律，而有色的驱动更侧重于资源稀缺性，两者并非简单复制。 从业绩上来看，化工ETF第三大权重股天赐材料前两天发了2025全年业绩预告。公司预计2025年归母净 利润11- ...

格隆汇1月6日｜长江证券研报指出，兴发集团新能源材料重点围绕"磷"打造，包含LFP电池正极材料磷 酸铁、磷酸铁锂、高压实磷酸铁锂正极原料磷酸二氢锂电、固态电池材料五硫化二磷，以及"硅"材料有 机硅、光伏胶等。此外，公司磷化剂、有机硅皮革等多个新材料产品同样处于放量阶段，有望贡献业绩 增量。周期品有弹性，新能源、新材料多点开花，看好公司投资机会公司主要大宗品磷肥、草甘膦、有 机硅景气处于底部，有望受益反内卷、行业供需改善，存在向上弹性；成长板块新能源材料、高端新材 料亮点颇多，有望持续贡献业绩增量，预计2025-2027年公司归属净利润为17.4、24.4、30.3亿元，维 持"买入"评级。 ...

1月6日，云天化涨5.15%，截至发稿，报35.55元/股，成交19.82亿元，换手率3.12%，总市值648.07亿 元。 截至发稿，唐军累计任职时间2年293天，现任基金资产总规模2.36亿元，任职期间最佳基金回报 20.07%， 任职期间最差基金回报18.74%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 数据显示，中泰证券资管旗下1只基金重仓云天化。中泰天择稳健6个月持有混合(FOF)A（017589）三 季度持有股数10万股，占基金净值比例为1.13%，位居第一大重仓股。根据测算，今日浮盈赚取约17.4 万元。 中泰天择稳健6个月持有混合(FOF)A（017589）成立日期2023年3月21日，最新规模1.49亿。今年以来收 益16.25%，同类排名479/1034；近一年收益15.81%，同类排名453/1033；成立以来收益20.03%。 中泰天择稳健6个月持有混合(FOF)A（017589）基金经理为唐军。 资料显示，云南云天化股 ...

1月6日，云天化涨5.15%，截至发稿，报35.55元/股，成交19.76亿元，换手率3.11%，总市值648.07亿 元。 从基金十大重仓股角度 资料显示，云南云天化股份有限公司位于云南省昆明市滇池路1417号，成立日期1997年7月2日，上市日 期1997年7月9日，公司主营业务涉及化肥、磷矿采选、有机化工等。主营业务收入构成为：磷肥 27.99%，商品粮食19.87%，复合(混)肥12.51%，尿素10.28%，商贸化肥10.03%，其他5.25%，饲料级磷 酸钙盐4.14%，聚甲醛2.38%，其他商贸物流2.35%，磷矿石1.17%，液氨0.91%，黄磷0.89%，其他(补 充)0.89%，煤炭0.53%，磷酸0.44%，季戊四醇0.38%。 数据显示，兴业基金旗下1只基金重仓云天化。兴业聚丰混合A（002668）三季度持有股数8000股，占 基金净值比例为0.55%，位居第六大重仓股。根据测算，今日浮盈赚取约1.39万元。 兴业聚丰混合A（002668）成立日期2016年7月13日，最新规模2209.14万。今年以来收益0.21%，同类 排名8134/8818；近一年收益6.46%，同类排名6772 ...

截至2026年1月6日13:05，中证细分化工产业主题指数强势上涨3.78%，成分股恒力石化上涨9.72%，鲁 西化工上涨8.79%，桐昆股份上涨8.24%，君正集团，万华化学等个股跟涨。 消息方面，万华化学自2025年12月起连续上调MDI/TDI等核心产品全球售价，与巴斯夫、陶氏等国际巨 头同步调价，行业集中检修及原料成本上涨推动聚氨酯价格走强；同期中国硫酸工业协会联合磷复肥协 会召开保供稳价会议，明确硫酸资源优先保障磷肥生产，以稳定春耕农资供应。 化工ETF嘉实(159129)紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，聚焦行业"反内卷"背景下新一轮景气周 期。 场外投资者还可以通过化工ETF联接基金（013527）关注化工板块投资机遇。 光大证券指出，基础化工、化学制品行业当前处于周期底部回升阶段，化工品价格指数有望止跌企稳， 行业整体进入底部蓄势期。在库存低位叠加需求逐步修复的背景下，下游企业补库将推动行业盈利能力 触底回升。化工行业PE估值历史分位数较高，PB估值接近2019年和2024年底部水平，显示行业仍具较 大上行空间。新兴应用领域如AI、OLED、机器人等终端市场的高景气度成为行业新增长引擎，半导体 ...