行业观点 预期差一：按发射规划 or 按 GW 目标 当前空天市场发展如火如荼，在计算市场空间时普遍采用大型低轨星座发射计划或太空计算星座的规划来预测， 但由于火箭资源相对紧张，截至 2025 年 12 月，GW 星座在轨卫星数量仅 136 颗，千帆星座在轨卫星数量仅 108 颗，可能导致市场对于卫星发射进度预判低于预期。2025 年 11 月，马斯克表示，将扩大星链 V3 卫星规模，建 设太空数据中心，目标在 4-5 年将通过星舰完成每年 100GW 的数据中心部署。根据新浪财经报道，2025 年 12 月马斯克在 X 平台回应中提到，每年发射 100 万吨卫星，每颗卫星功率 100 千瓦，年度 AI 算力增长 100 吉瓦。 假设 V3 卫星质量 1200-2000 公斤，这意味着需要 50-80 万颗卫星的惊人规模。我们认为，中期随着星舰运营趋 于稳定，且其他科技巨头纷纷发力太空算力，美国有望年发射 20GW 太空算力，按 starlink V3 单星功率 100kw 测算，大约对应 20w 颗 starlink V3 卫星上天，考虑卫星迭代升级后卫星数量可能会有所减少。国内方面，由于 近地轨道资源有限 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 【国金计算机&科技】空天时代最大预期差在哪 来源：计算机畅想 摘要 行业观点： 预期差一：按发射规划 or 按 GW 目标 预期差二：低轨卫星数量或可远超预期 市场通常认为近地轨道可容纳 6 万至 10 万颗卫星。近地轨道实际可容纳卫星数量或达到 70 万颗。根据 SOALRZOOM 新能源智库报道，根据国防科技大学杨俊教授团队的观点，按照 50 公里间距的严格安全 标准测 算，LEO 轨道空间的卫星容纳能力是 17.5 万颗。考虑到 25 公里间距的实际运营标准，若技术 进步后修改安全 标准，其水平间距缩小一半，则可在 17.5 万颗的基础上可进一步算出 70 万颗卫星的 LEO 容量。实际近地轨道 可容纳卫星数量可能远超现有市场预期。 预期差三：空天时代两大投资思路 投资思路 1：龙头战法。空天板块热度持续提升，建议优选龙头。从 2025 年 11 月初至今，商业航天板 块市值占比从 1.3%快速提升至 6.0%，板块热度持续提升。我们认为，在大的产业趋势行情下，龙头公 司往往具备更强的 辨识度与板块权重，机构参与度加深、龙头聚焦度 ...