本报记者 向炎涛 殷高峰 算力上天，能源先行。当前，太空算力已成为商业航天发展的重要方向，而其规模化落地的首要约束，正是无补给、无电 网接入的太空环境下的能源供给难题。这一现实需求，将光伏技术推向一个全新的应用场景。 所谓太空算力，是指在空间环境中部署具备自主数据处理、存储及调度能力的算力卫星，构建空地一体化智能网络。 航天宏图信息技术股份有限公司（以下简称"航天宏图"）技术负责人告诉《证券日报》记者，未来的卫星将不再只是"拍 照、传数据"，而是类似"太空中的数据中心"，承担包括在轨AI模型训练、低延时边缘计算、高能耗星载载荷、大规模星座协 同计算等任务。这些都对能源提出了前所未有的要求。 "太空中的极端温度、强辐射、高真空以及空间碎片威胁等环境挑战，对能源供应提出了极其严苛的要求，包括能源系统 的热控能力、抗辐射能力、材料和结构设计要求、器件的寿命和可靠性。"该负责人介绍。 但现有空间光伏技术并不完美。据介绍，目前卫星能源主要采用砷化镓（GaAs）太阳能电池技术，该技术在全球空间飞 行器电池材料中占比约95%。这类电池效率高、抗辐射能力强，是当前空间应用的主流方案，但其制造工艺复杂、成本极高， 难以支撑商业 ...

岁末年初，商业航天带着强劲势能，在一二级市场掀起新的波澜。近期，蓝箭航天、天兵科技、星河动 力、星际荣耀、中科宇航这五家被称作"中国版SpaceX"的企业，正集体向"商业火箭第一股"发起冲击， 且估值均已站上百亿元台阶。 大洋彼岸的美国，马斯克旗下的SpaceX正在推进IPO计划，估值或将达1.5万亿美元；OpenAI也计划将 算力中心搬到太空。这场围绕太空资源的极速竞赛已拉开序幕。在政策持续助攻、退出预期不断加强之 下，一级市场迎来了久违的躁动——资本加速卡位、争抢项目份额，相关标的估值也顺势攀升。随着优 质项目争夺愈发激烈，投资窗口正在缩小，赛道上下游更广阔的产业链空间，正等待资本深入挖掘。 打通产业发展闭环 老股持有者惜售 面对当前热得发烫的商业航天赛道，就连原本从未涉足这一领域的投资机构都有点坐不住了。"最近我 们跑到北京看了个商业航天项目，想接手一部分老股。"华南一家VC机构负责人刘忠（化名）说，"绝 不能错过2026年这个投资大热门。" 无独有偶。梅花创投合伙人谈文舒近期也频频接到其他机构求购其手上商业航天项目老股的需求。梅花 创投早期布局的星河动力，目前已启动科创板IPO辅导，正全力冲刺资本市场 ...

规模方面，卫星ETF最新规模达94.26亿元，创成立以来新高。 全市场首只且同类规模最大的卫星ETF，聚焦商业航天+卫星通信，涉及当前热门概念卫星互联网、太 空算力等，有望本轮行情中或将优先且更受益。当前，商业航天已是市场达成共识的主线，场外投资者 可借道联接基金（A类024194，C类024195）把握商业航天投资机遇。 注：卫星ETF（159206）成立日期为2025/3/6，早于同类产品，卫星ETF同类指追踪国证商用卫星通信 产业指数的所有ETF基金。 政策面上，近日，广州印发《广州市加快建设先进制造业强市规划（2024—2035年）》。其中提出，以 建设先进的系列化运载火箭产业基地为牵引，聚焦低成本高可靠运载火箭、互联网卫星星座、航天商业 化应用等核心环节建链强链，打造南方航天城，力争成为中国商业航天新一极。重点突破新型大推力、 高可靠的可重复利用技术，形成可重复、高密度发射能力。开展星座建设论证，夯实整星研制、地面终 端、星座运营管理等基础能力。大力发展卫星通信、遥感地面终端设备制造，推动空天地信息与人工智 能、大数据、5G/6G、物联网等新一代信息技术协同创新，赋能千行百业。 产业层面，中国向国际 ...

数据显示，截至2025年12月31日，中证光伏产业指数前十大权重股分别为特变电工、隆基绿能、阳光电 源、TCL科技、通威股份、迈为股份、德业股份、正泰电器、TCL中环、捷佳伟创，前十大权重股合计 占比55.11%。 光伏ETF嘉实(159123)跟踪中证光伏产业指数，是布局光伏全产业链的便捷工具。 场外投资者还可以通过光伏ETF场外联接(014605)布局光伏产业链投资机遇。 截至2026年1月9日10:50，中证光伏产业指数上涨0.82%，成分股罗博特科上涨7.25%，帝尔激光上涨 5.81%，科士达上涨5.48%，钧达股份上涨5.36%，特变电工上涨4.82%。 全球AI大模型加剧数据中心电力缺口，催生出部署于低/中轨的"太空算力"新形态。相较于传统地面数 据中心，太空算力拥有部署效率高、能源效率佳、冷却成本低等颠覆性优势。中信建投认为，太空光伏 已从试验阶段迈入商业化加速期，相比地面光伏场景，既破解了间歇性瓶颈，又为太空算力、深空探 测、偏远地区供电及应急等场景提供长效能源支撑。P型HJT电池在现有量产技术中抗辐射、轻量化优 势最明显，2026年后渗透率预计将有所提升，并以执行低轨短期低成本低功率任务为 ...

1月9日，金融界财经早餐，宏观政策、资本市场、行业板块、公司个股要闻一览： 一、今日财经要闻 1、中共中央政治局常务委员会1月8日全天召开会议，听取全国人大常委会、国务院、全国政协、最高人 民法院、最高人民检察院党组工作汇报，听取中央书记处工作报告。中共中央总书记习近平主持会议并发 表重要讲话。 2、工信部、国家发展改革委、市场监管总局、国家能源局联合召开动力和储能电池行业座谈会，研究部 署进一步规范动力和储能电池产业竞争秩序工作。此次举办的座谈会指出，中国动力和储能电池产业发展 迅速，在全球范围内取得阶段性竞争优势。但与此同时，受多种因素影响，行业内存在盲目建设情况，出 现低价竞争等非理性竞争行为，扰乱正常市场秩序，削弱行业可持续发展能力，必须予以规范治理。 3、日前有市场传闻称，市场监管总局约谈了中国光伏行业协会、通威集团、协鑫科技、大全能源、新特 能源、亚洲硅业（红狮）、东方希望，约谈内容涉及通报有关垄断风险，提出明确整改意见并对企业做好 整改工作提出要求等。市场监管总局要求中国光伏行业协会及被约谈企业不得约定产能、产能利用率、产 销量及销售价格；不得通过出资比例，以任何形式进行市场划分、产量分配、利润 ...

东吴证券近日发布光伏设备行业深度：在全球AI大模型推动下，数据中心电力缺口日益凸显，催生将 高算力卫星部署于低/中轨的"太空算力"新形态。相比传统地面数据中心，太空算力具备部署效率高、 能源效率佳、冷却成本低等颠覆性优势。以"之江实验室+国星宇航"推出的"三体计算星座"为例，首批 已入轨12星，远期规划1000POPS算力规模；海外SpaceX、谷歌、英伟达投资的初创企业Starcloud加速 推进百GW级太空算力集群建设。 以下为研究报告摘要： 投资要点： 1.太空算力：AI时代算力供需失衡催生"轨道数据中心"新范式 在全球AI大模型推动下，数据中心电力缺口日益凸显，催生将高算力卫星部署于低/中轨的"太空算 力"新形态。相比传统地面数据中心，太空算力具备部署效率高、能源效率佳、冷却成本低等颠覆性优 势。以"之江实验室+国星宇航"推出的"三体计算星座"为例，首批已入轨12星，远期规划1000POPS算力 规模；海外SpaceX、谷歌、英伟达投资的初创企业Starcloud加速推进百GW级太空算力集群建设。 2.能源系统重量决定卫星综合成本，卷展式光伏阵列搭配柔性电池成发展关键。 行业受政策波动影响风险，新技术 ...

太空算力定义了全新场景，也重新定义了能源需求。面对星座组网对"低成本、轻量化、高效率"的极致 要求，谁将成为主导太空光伏下一阶段发展的"天选之子"？ 太空光伏作为主能源，其技术路线正因算力卫星的独特需求而重塑。传统航天级砷化镓电池虽效率高、 抗辐照强，但成本高、材料稀缺，难以支撑GW级算力星座的巨量需求。因此，产业向"低成本、轻量 化、高效率"的硅基技术演进。 其中，异质结（HJT）电池凭借其低温工艺、天然适配超薄硅片和良好的柔性特性，有望成为中短期内 的领跑者。P型超薄HJT电池不仅能大幅减轻发射载荷以降低成本，其柔性特点更适配新一代"卷展 式"太阳翼结构，该结构是低轨卫星实现大面积能源收集的主流方向。 商业航天板块再度成为A股市场焦点。板块热度背后，是"太空算力"从科幻步入商业部署的关键节点。 以星链、中国星网为代表的星座计划正从通信向"在轨计算"升级，而支撑这一切的能源核心——太空光 伏，正迎来技术迭代与需求爆发的历史性机遇。 选择太空光伏作为核心主线，首要驱动力来自下游应用场景的革命性突破。Research and Markets数据显 示，到2035年全球在轨数据中心市场将达390.9亿美元，十年复 ...

提及2025年资本市场哪些概念最为火热，商业航天一定占有一席之地。 万得商业航天主题指数自2025年12月以来，截至1月8日，累计涨幅已超60%。近日，航天电器、派克新 材、航天电子等概念股频繁走出涨停板。 股市的升温正反映出经济、产业的发展变化。在科技革命与产业升级浪潮下，商业航天作为新质生产力 的重要代表，已成为国家重点扶持的战略赛道。 年初时段，券商研究机构给出了相当一致的判断：2026年，国内商业航天有望迎来"政策+技术+资 本"三重共振，进入加速产业化和商业化阶段，行业市场空间巨大。 政策全方位持续加码 近年来，商业航天作为大国科技竞争与产业布局的战略制高点，其重要性已超越单一产业范畴，成为关 乎国家综合国力重大战略。"我国商业航天以保障国家安全与产业自主可控为核心战略定位。受轨道频 谱资源稀缺、自主可控需求迫切等因素驱动，发展紧迫性凸显。"招商证券分析师任瞳表示。 那么，商业航天具体包括了哪些行业领域？顾名思义，商业航天是以市场为主导、具备明确盈利模式的 技术与资本密集型产业，涵盖卫星制造、火箭发射、卫星应用等领域，形成了B端工程服务与C端规模 化应用并行的盈利模式。 任瞳认为，相较于传统航天，商 ...

岁末年初，商业航天带着强劲势能，在一二级市场掀起新的波澜。近期，蓝箭航天、天兵科 技、星河动力、星际荣耀、中科宇航这五家被称作"中国版SpaceX"的企业，正集体向"商业火 箭第一股"发起冲击，且估值均已站上百亿元台阶。 大洋彼岸的美国，马斯克旗下的SpaceX正在推进IPO计划，估值或将达1.5万亿美元；OpenAI也计 划将算力中心搬到太空。这场围绕太空资源的极速竞赛已拉开序幕。在政策持续助攻、退出预期 不断加强之下，一级市场迎来了久违的躁动——资本加速卡位、争抢项目份额，相关标的估值也 顺势攀升。随着优质项目争夺愈发激烈，投资窗口正在缩小，赛道上下游更广阔的产业链空间， 正等待资本深入挖掘。 老股持有者惜售 面对当前热得发烫的商业航天赛道，就连原本从未涉足这一领域的投资机构都有点坐不住 了。"最近我们跑到北京看了个商业航天项目，想接手一部分老股。"华南一家VC机构负责人刘忠 （化名）说，"绝不能错过2026年这个投资大热门。" 很多时候，投资赚的就是非共识的钱，共识越强，投资窗口反而越小。如今的火热与2021年之前 的寒冬形成鲜明对比，彼时的商业航天赛道还鲜有人问津，就算是具备盈利潜力的项目，融资也 并 ...

岁末年初，商业航天带着强劲势能，在一二级市场掀起新的波澜。近期，蓝箭航天、天兵科技、星河动力、星际荣耀、中科宇航这五家被称作"中国版 SpaceX"的企业，正集体向"商业火箭第一股"发起冲击，且估值均已站上百亿元台阶。 有关注该赛道的投资人分析，目前商业雷达卫星这类已出现并购迹象的细分赛道，有望释放老股转让的交易窗口；同时，部分布局中亚、中东市场通信卫星 的企业，正面临架构重组或海外融资受限的问题，这也给国内基金提供了潜在的切入机会。 很多时候，投资赚的就是非共识的钱，共识越强，投资窗口反而越小。如今的火热与2021年之前的寒冬形成鲜明对比，彼时的商业航天赛道还鲜有人问津， 就算是具备盈利潜力的项目，融资也并不顺利。 大洋彼岸的美国，马斯克旗下的SpaceX正在推进IPO计划，估值或将达1.5万亿美元；OpenAI也计划将算力中心搬到太空。这场围绕太空资源的极速竞赛已 拉开序幕。在政策持续助攻、退出预期不断加强之下，一级市场迎来了久违的躁动——资本加速卡位、争抢项目份额，相关标的估值也顺势攀升。随着优质 项目争夺愈发激烈，投资窗口正在缩小，赛道上下游更广阔的产业链空间，正等待资本深入挖掘。 "我们2021年发 ...