行业研究 电子行业 2026 年度策略 证券研究报告 2025 年 12 月 31 日 湘财证券研究所 算力需求景气高企，端侧 AI 持续迭代 相关研究： 1.《工信部公布L3准入许可，看好 智驾板块投资机会》2025.12.21 2.《AI算力需求推动PCB量价齐 升》 2025.12.20 3.《H200解禁，看好算力需求》 2025.12.14 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 2.9 -3.4 30.2 绝对收益 5.2 -3.7 47.9 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 沪深300 电子（申万） 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：李杰 证书编号：S0500521070001 Tel：(8621) 50293525 Email：lijie5@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 核心要点： ❑ 大模型技术持续迭代，AI 终端创新潮来临 传统消费电子终端在经过多年发展后，已经进入存量或低速发展时代，智 能手机和 PC 的销量基本稳定，TWS 进入低速增长 ...