铅周报 黄蕾 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 2025 年 8 月 25 日 消费成色不足 铅价偏弱运行 核心观点及策略 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 021-68555105 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 高慧 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 wang.gj@jyqh.com.cn 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 zhao.kxj@jyqh.com.cn 从业资格 号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 敬请参阅最后一页免责声明 1/7 一、 要点 要点 上周沪铅主力期价承压。宏观面看，美国经济数据修 复且市场担忧通胀抬头，叠加美联储官员打压降息预 期，美元企稳反弹，拖累铅价走势。但杰克逊霍尔央 行年会鲍威尔偏鸽讲话修复降息预期，铅价获得提振。 要点 基本面看，铅精矿供应偏紧的格局未有改善，河南、 湖南等地电解铅炼厂原料库存保 ...