随着年底临近，部分红利指数即将迎来一年一度的"大体检"，通过纳入新一批高股息个股并剔除股息率 较低的个股，实现"新陈代谢"。 有投资者可能会问，"红利指数不就是银行和煤炭股的组合吗？"但实际上，红利指数不会局限于某一行 业，其不变的内核在于"高股息率"。 以中证红利指数的行业分布变化为例，银行当前占23%权重，但在2009年其权重几乎为零，在2019年也 不足10%；煤炭2016年的权重尚不足1%，2021年后却大幅提升，到2024年已有18%；房地产在2018- 2021年曾连续4年一直稳居第一大权重行业，如今也已大幅回落。 对投资者而言，这是观察红利指数投资机制的绝佳窗口——红利指数如何保持"铁打的股息，流水的行 业"特性？ · 定期调仓：红利指数的"新陈代谢"机制 每年12月，以中证红利指数、中证红利低波动指数为代表的部分红利指数会定期对成份股进行"新陈代 谢"，剔除股息率相对较低的成份股并纳入股息率更高的新成份股，从而持续聚焦高股息优质资产。 以中证红利指数为例，其在2024年共调整了20只成份股，其中，新纳入成份股的平均股息率在5%以 上，而被剔除成份股的平均股息率则低于3%。若将时间线拉长，这一聚 ...