在中场板块中，高端中场板块表现持续跑赢普通中场，得益于嘉佩乐的开业驱动客户日均理论赢额及消 费水平的强劲增长；银河将继续致力于在中国澳门举办各种大型演唱会及娱乐活动，鉴于其看到了综合 度假村作为整体的可持续性以及回报率的提升；管理层预计2025 年资本开支为70 亿港元，1H25 资本开 支为30 亿港元，管理层预计，尽管嘉佩乐酒店开业，但公司日均运营成本将维持在1Q25 相同水平； 星际酒店将继续向中场为主物业转型，重点运营电子博彩机，此前的250张博彩桌中的100 张已搬至澳 门银河物业； 机构：中金公司 研究员：吴昇勇/王嘉钰/侯利维 管理层预计，由于大多数卫星娱乐场将于2025 年底关闭，星际酒店有望受益于卫星娱乐场的留存需 求； 2Q25 业绩符合市场一致预期 管理层仍有兴趣在泰国曼谷投资综合度假村，并将等待可能出现的外部环境变化。 银河娱乐公布2Q25 业绩：净收入为120.44 亿港元，同比增长10%，环比增长8%，恢复至2Q19 水平的 91%。经调整EBITDA 为35.69 亿港元，同比增长12%，环比增长8%，恢复至2Q19 水平的82%，与彭博 一致预期的35.40 亿港元基本一致。我 ...

智通财经APP获悉，中金发布研报称，鉴于嘉佩乐表现优于预期，将银河娱乐(00027) 2025和2026年经 调整EBITDA预测上调5%和3%至145.24亿港元和153.30亿港元。当前股价对应10倍2025年EV/经调整 EBITDA(将金融资产视同现金)。该行维持跑赢行业评级，并基于盈利预测上调目标价6%至44.80港元， 对应11倍2025年EV/经调整EBITDA(将金融资产视同现金)，目标价较当前股价具备11%上行空间。 银河将继续致力于在中国澳门举办各种大型演唱会及娱乐活动，鉴于其看到了综合度假村作为整体的可 持续性以及回报率的提升。管理层预计2025年资本开支为70亿港元，1H25资本开支为30亿港元，管理 层预计，尽管嘉佩乐酒店开业，但公司日均运营成本将维持在1Q25相同水平; 星际酒店将继续向中场为 主物业转型，重点运营电子博彩机，此前的250张博彩桌中的100张已搬至澳门银河物业。 管理层预计，由于大多数卫星娱乐场将于2025年底关闭，星际酒店有望受益于卫星娱乐场的留存需求; 管理层仍有兴趣在泰国曼谷投资综合度假村，并将等待可能出现的外部环境变化。 2Q25业绩符合市场一致预期 银河娱 ...