如何理解与观测中国宏观政策目标？ 报告要点 证券研究报告 | 宏观研究 以高质量发展为主题的九大治理目标体系已取代单一 GDP 指标，成为牵引中 国经济行稳致远的新航标。九个关键维度，相互贯通、有机支撑，共同构成了 中国式现代化的支柱。在这一框架下，宏观政策正从过去偏重数量和速度的粗 放型调控，转向质量效益并重的精准化治理，通过设定如研发强度、全要素生 产率、居民消费率等具体监测指标，动态校准政策工具。我们认为这标志着中 国经济治理模式已彻底告别对房地产与债务驱动的路径依赖，转而通过改革 创新增强内生动力，确保在 2035 年基本实现社会主义现代化目标。 我们通过梳理提炼出九大宏观目标，首先是发展与安全组合，两者组成了宏观 治理的总纲要。其次除了安全侧外，8 项高质量发展目标可以分为两类。第一 类以全要素生产率为核心。经济合理增速是财政、社会力量的保障，是新质生 产力的动力源泉。微观层面，要形成新科技、新消费、新市场的循环，才能将 长期经济增速和新质生产力推向正循环。要形成正向循环，就需要市场规模、 消费能力的支撑。因此强化内需和居民可支配收入的增长至关重要。第二类是 以优化经济产出、可持续发展为目标。将绿色 ...