日本已成功为日元赢得了喘息之机，目前尚无任何大规模干预的证据，这表明其严重依赖"美国威慑 力"的改良策略取得了短期成功。 "到目前为止，日本在日元问题上做得非常好，"Invesco Asset Management Japan Ltd的全球市场策略师 Tomo Kinoshita表示。"特朗普和贝森特是影响日元走势的因素之一，但关键在于，日元已从160左右大 幅反弹，走出了危险区，而且财务省即使花了钱，代价也不大。" 月度干预数据可能显示日本没有买入，但日本当局也有可能通过隐秘方式进入市场，因为金额小到足以 避免在每日的日本央行账户中被察觉。 无论如何，日本央行这波操作无需像2024年春季那样进入市场花费近10万亿日元（650亿美元）来提振 币值，这表明财务大臣片山皋月及其得力助手三村淳采取了相对成功的方法。 市场共识是，当局在汇率上涨前进行了汇率检查，而非直接干预。汇率检查是指央行联系交易员询问货 币交易的报价。这一步骤止步于实际交易，但有时是干预的前奏，可用作恐吓投机者的战术。 交易员有关纽约联储进行汇率检查的报告，确实对日元走势产生了显著影响。两国联合行动的威胁比日 本单独行动具有更大的"火力"来推动货 ...

这一策略长期来看可能有助于减少贸易失衡，但有可能引发极端的金融动荡，并在全球经济其他领域造成扭曲。 进入2026年，全球外汇市场呈现出显著转变，美元指数跌至2022年初以来的四年低位，日元也录得2024年8月来最 大三日涨幅。 担心"高市交易"卷土重来 距离2月8日大选投票仅剩两周之际，尽管近期支持率有所回落，但多数民调显示，高市早苗的支持率仍稳定在 65%以上。 目前，高市早苗尚未明确其税收减免政策的资金来源，日本财务省测算，该政策每年的财政成本约为5万亿日元 (约320亿美元)。日本最大在野党中间派改革联盟则承诺，将对食品实施永久性减税。这也让市场担忧，无论大选 结果如何，日本的财政纪律都将进一步松动。 为此，交易员普遍押注，此次大选将进一步巩固高市早苗执政，使其更有底气推进后续经济刺激举措，"高市交 易"也将卷土重来。该交易策略的核心是做多日股、做空日元、押注日债下跌、日债收益率上行。 28日下午交易时段，美元对日元报152.69，较上周约160的水平已大幅回落。券商SMBC Nikko Securities外汇和利 率策略师Rinto Maruyama称："市场回归传统高市交易策略的概率颇高。"他同时 ...