周度报告-外汇期货 [★Ta本bl周e_全Su球mm市a场ry]概述 市场风险偏好降温，股市多数上涨，债券收益率多数上行，美 债收益率升至 4.41%。美元指数涨 0.69%至 97.8，非美货币多数 贬值，离岸人民币跌 0.12%，欧元跌 0.77%，英镑跌 1.16%，日 元跌 2.05%，瑞郎跌 0.33%，雷亚尔、兰特跌超 2%，韩元、新 西兰元、加元等收跌。金价涨 0.6%至 3355 美元/盎司，VIX 指 数降至 16.4，现货商品指数收涨，布油涨 2.4%至 72.4 美元/桶。 ★市场交易逻辑 外 汇 期 货 市场聚焦美国对外关税进程，在 90 天缓冲期到来之际，特朗普 政府陆续对贸易伙伴发起关税函，在主要的贸易国家中，日本 和韩国面临 25%关税，加拿大面临 35%关税，欧盟和墨西哥面 临 30%关税，关税将于 8 月 1 日生效，在此之前仍有一定的谈判 空间，但是最终预计至少会有 10%的关税落地，全球市场面临 的关税问题虽迟但到，市场此前对关税问题有所免疫，风险偏 好处于高位，短期内关税的不确定性再度回升，尤其是美股已 然全部收复了 4 月 2 日关税的跌幅并上涨，当下逆风因素再起， ...

来源：杨易君黄金与金融投资 今年最强贵金属不是金银 黄金美元技术与基本面矛盾 2025年07月13日 威尔鑫投资咨询研究中心 （文） 首席分析师 杨易君 来源：杨易君黄金与金融投资 1 一周市场小结 上周国际现货金价3334.45美元开盘，最高上试3368.57美元，最低下探3282.62美元，报收3355.09美元， 上涨20.09美元，涨幅0.60%，振幅2.58%，周K线呈先抑后扬，震荡上行小阳线。 上周美元指数以96.97点开盘，最高上试97.96点，最低下探96.88点，报收97.85点，上涨870点，涨幅 0.90%，振幅1.12%，周K线呈震荡反弹小阳线。 上周wellxin贵金指数（金银钯铂）以6869.55点开盘，最高上试7062.24点，最低下探6695.16点，报收 7036.32点，上涨169.48点，涨幅2.48%，振幅5.35%，周K线呈先抑后扬，再创历史新高的中阳线。 上周： 现货银价上涨3.97%，振幅6.46%，报收38.38美元； 现货铂金价格上涨0.60%，振幅4.99%，报收1399.35美元； 伦镍下跌0.16%，振幅2.65%，报收15235.00美元； 伦锡下跌0 ...

一场无声无息的金融变革正在全球范围内悄然展开。 这一刻，世界为之震惊。 外汇储备被视为国际金融体系中神圣不可侵犯的资产，而这条规则却在瞬间被撕毁。美国用最强硬的手段向世界宣告：只要你的资金存在美元体系，我们就 可以随时冻结或没收。 俄罗斯央行行长纳比乌琳娜回忆那段时光时坦言：直到2022年，俄罗斯外汇储备中仍有很大比例是美元和欧元，原因在于以往的国际贸易大多以这两种货币 结算。如今看来，这种做法是多么的幼稚。 美元的武器化并非新鲜事。从伊朗到委内瑞拉，从朝鲜到古巴，美国早已习惯利用金融制裁打击敌对国家。可这一次，俄罗斯作为一个全球重要的能源出口 国和军事强国，局势截然不同。 冻结俄罗斯资产的消息传出后，各国央行的电话几乎被打爆。从北京、新德里到巴西利亚、德黑兰，财政部长和央行行长们纷纷焦急询问：我们的美元资产 还安全吗？ 俄罗斯的反击迅速而猛烈。 当美国人仍旧沉浸在美元霸权的美梦中，多个国家却已悄悄开始转变方向。俄罗斯率先挑起风浪，中国紧随其后，巴西、印度、沙特等国家也陆续加入了这 一阵营。这些国家不谋而合地做出同一个选择——摒弃美元，转向以本国货币进行结算。 2022年2月24日，俄乌冲突爆发，随即引发了一 ...

近日，港元汇率数次触发"弱方兑换保证"，香港金融管理局多次出手回收流动性，以维持联系汇率制度下强弱 兑换保证的有序运作。 近日，港元汇率几度触发"弱方兑换保证"，香港金融管理局数次回收流动性。香港金融管理局局长余伟文 最新撰文提醒，银行间隔夜拆借利率对市场流动性的变化更加敏感，未来可能会回升，同时强调联系汇率 制度的主要政策目标是维持港元汇率稳定，而非针对利率。 余伟文表示，5至6月市场对港元资金保持较大的需求，而6月底、7月初，多项需求因素有所消减——上市公司 派息高峰期接近尾声，非本地公司将新股集资或发债所得的港元资金回笼或投资，两者均会涉及将部分或全部 港元兑换成其他货币；此外，半年结造成的短期港元资金需求亦告一段落。 7月初港元需求回落 以隔夜拆息为例，在5月初"强方兑换保证"触发前，隔夜美元息率和港元拆息分别为4.36%和4.30%，息差仅为 0.06个百分点；在5月底，隔夜美元息率大致维持在4.35%，但港元拆息因流动性充裕而降至0.03%，息差扩阔 至4.32个百分点。一个月息率方面，息差从5月初的0.37个百分点扩阔至5月底的3.72个百分点。 但6月底以来，港汇数度触发"弱方兑换保证"，由于 ...

不同国家经济政策对外汇市场影响的系统性分析，综合了货币政策、财政政策及外部冲击等，并结合最 新市场动态（截至 2025 年 7 月）： 一、货币政策对外汇的影响机制 1. 利率政策 1、原理：利率上升吸引外资流入，推升本币需求；反之则导致资本外流。 2、案例： 3、美联储 2022 年激进加息，美元指数一年内上涨 15%。 4、日本央行维持负利率，2023 年 USD/JPY 突破 150 关口。 2. 量化宽松（QE）与缩表 1. 扩张性政策（如购债、降准）：增加货币供应，引发本币贬值压力。 2、美联储 2020 年 QE 期间，美元指数下跌 10%，新兴市场资本流入激增。 3、紧缩性政策：推高长期利率，吸引套利资金流入。 4、2025 年美国 "大而美" 法案计划增发 1 万亿美元国债，推升美债收益率，加剧新兴市场资本外流。 二、主要经济体政策的外汇影响对比 1. 美国：全球金融周期主导者 · 政策工具：联邦基金利率、QE / 缩表、前瞻指引。 · 影响路径： · 利率渠道：加息→美元升值（如 2022 年）。 · 风险偏好渠道：紧缩政策推升全球风险溢价，引发避险货币（日元、瑞郎）需求。 · 美元流动性： ...

Group 1 - The global foreign exchange market is experiencing a shift where macroeconomic data, particularly inflation indicators, are becoming the primary drivers of currency movements, overshadowing political rhetoric such as tariff threats [1] - The recent performance of the US dollar illustrates this data-driven characteristic, as its strength is more attributed to fundamental support like rising US Treasury yields rather than political statements [2] - The Canadian dollar is under multiple pressures, including political uncertainty from US tariff threats and upcoming domestic employment data that may reveal economic weaknesses, leading to potential downward risks [3] Group 2 - The euro is facing a unique challenge as its strength, while enhancing its status as a strategic asset, is also eroding the competitiveness of European exporters amid global demand weakness and new tariff risks [4] - The European Central Bank is in a delicate policy dilemma due to the rapid appreciation of the euro, which has implications for its monetary policy considerations [4][5] - The current foreign exchange market is in a cautious wait-and-see mode, with pricing strategies becoming more precise, and the next major movement will depend on whether inflation data alters Federal Reserve policy expectations [6]

广发证券 资深宏观分析师 陈礼清 博士 chenliqing@ gf.com.cn 广发宏观郭磊团队 报告摘要 第一， 2025 上半年大类资产表现为黄金＞欧股＞港股＞铜 ＞ 多 VIX ＞比特币＞中证 1000 ＞美股＞上证综指＞日经＞原油＞美元，节奏演绎"反转—反转—再反 转"。一季度港股黄金领跑，美股日股比特币靠后；二季度美股日股比特币反弹领涨，恒生科技收跌，A股资产涨幅收敛。美元呈单边弱势。我们编制的大类资产轮 动指数显示上半年资产以及 A 股行业轮动加快，尤其是一季度与 5-6 月， 19 类大类资产排名总变动名次数自 2014 年 12 月下旬的 116.7 名次升至 2025 年 3 月的 134.7 名次， 4 月重新降至 115 名次，但 5-6 月再度回升至 133.8 名次。在每一轮反转交易的中后段，资产与行业均轮动速度加快。我们理解，"赔率"在反转交易 的"前端与尾端"均扮演着重要角色。一方面，经济预期抢跑与事件性风险驱动易引发"折返"、"冲回"式反转交易，而避险与趋险资产快速沿胜率方向"超买"、"超 卖"，又重新打出新一轮"反转交易"空间。另一方面，"反转交易"中后段，占优资产若继续 ...

智通财经APP获悉，美银全球研究7月10日发表《流动性洞察：2025 年中期美元时区回顾》指出，预期 美元指数在今年剩余时间将在 97 左右波动，接近当前的现货价格水平。尽管美元可能会跌破该行预 测，但当前宏观动态的延续表明， 2025 年下半年美元的下行空间有限。 核心观点 时区框架表明，2025 年下半年美元下行空间有限。2025 年美联储不降息将对美国交易时段的美元形成 适度支撑。 经过多年的累计回报大幅回吐至持平后，亚洲时段的美元抛售势头减弱。 美元在欧洲时段仍有走弱空间，但需要全球其他地区股市持续跑赢美国股市，对冲比率的看空倾向有所 降低。 不同时区的美元年初至今走势 2025 年上半年，美元经历了自 1973 年以来最糟糕的年初表现(见报告《资金流向》，2025 年 7 月 3 日)。尽管以美元指数为代表的美元在所有时区均出现净下跌(见今日图表)，但实际日内表现更为复杂。 值得注意的是，美元兑日元在美国时段升值，而美元兑加元在欧洲交易时段升值(表 1)。 欧洲时段和亚洲时段的走势推动了大多数货币对的整体外汇波动，而澳元兑美元和美元兑加元是例外， 美国时段的回报继续对其产生强烈影响(表 2)。 来源 ...

Core Insights - The article discusses the recent financial performance of a major company, highlighting a significant increase in revenue and net income compared to the previous year [1][2][3] - It emphasizes the company's strategic initiatives that have contributed to its growth, including expansion into new markets and investment in technology [4][5] Financial Performance - The company reported a revenue of $5 billion for the last quarter, representing a 20% increase year-over-year [6] - Net income reached $1 billion, up from $800 million in the same quarter last year, marking a 25% growth [7][8] - Earnings per share (EPS) increased to $2.50, compared to $2.00 in the prior year [9] Strategic Initiatives - The company has expanded its operations into three new international markets, which are expected to contribute an additional $500 million in revenue over the next year [10] - Investment in technology has increased by 15%, focusing on enhancing operational efficiency and customer experience [11][12] - The company has launched a new product line that has already generated $200 million in sales within the first month of release [13] Market Position - The company has strengthened its market position, now holding a 30% share in its primary sector, up from 25% last year [14] - Competitors are also adapting to the market changes, but the company’s proactive strategies have set it apart [15][16]

Group 1 - The New Zealand dollar (NZD) has depreciated against the US dollar (USD) by 0.50%, currently trading at 0.6002 [1]