Global Asset Performance - The global market has shifted from policy pricing to risk pricing, with geopolitical factors becoming the main source of short-term volatility [5][6] - Domestic policies continue to focus on stable growth, with the LPR remaining unchanged and a commitment to more proactive fiscal and moderately loose monetary policies [5][6] - Strong consumer data shows a year-on-year increase of 13.7% in consumption during the Spring Festival, indicating resilience in domestic demand [5] Commodity Market Precious Metals - International gold prices surged, with London spot gold rising from $4,659.29 per ounce at the beginning of the month to $5,278.26 per ounce by February 28, driven by geopolitical tensions and a weaker dollar [11][12] - The decline in the U.S. 10-year Treasury yield by 29 basis points to 3.97% has lowered the opportunity cost of holding gold, supporting its price [11][12] - The structural support for gold prices remains intact due to ongoing central bank purchases and the weakening of the dollar's credit [12] Oil Market - Brent crude oil prices increased from $71.49 per barrel to $72.84 per barrel, primarily driven by geopolitical risk premiums following military actions in the Middle East [14][15] - The Strait of Hormuz is critical for global energy transport, with approximately 20 million barrels of oil passing through daily, and any disruption could significantly impact prices [14][15] - Despite geopolitical tensions, U.S. crude oil inventories increased by 15.99 million barrels, indicating supply-side pressures that could limit price increases [15] Bond Market U.S. Treasury Yields - U.S. Treasury yields fell significantly, with the 10-year yield down 11 basis points to 3.97%, driven by heightened risk aversion due to geopolitical tensions [17][21] - The decline in yields is also influenced by uncertainty surrounding trade policies and inflation expectations, which have increased market volatility [17][21] - Short-term yields are more sensitive to monetary policy expectations, while long-term yields are influenced by inflation and fiscal dynamics [21][25] Chinese Bond Yields - Chinese bond yields also decreased, with the 10-year yield falling below 1.80%, supported by a stable liquidity environment and expectations of a lower interest rate framework [24][25] - The demand for medium to long-term bonds has increased due to a slow economic recovery and heightened volatility in equity markets [24][25] Foreign Exchange Market U.S. Dollar Index - The U.S. dollar index weakened, closing at 97.64, primarily due to policy expectations and uncertainties affecting its valuation [30][31] - The dollar's appeal as a safe-haven asset has diminished, with funds flowing more into gold and U.S. Treasuries amid geopolitical tensions [30][31] Non-U.S. Currencies - The euro showed slight strength against the dollar, closing at 1.1815, supported by stable monetary policy expectations in the Eurozone [36] - The Japanese yen experienced fluctuations, closing at 156.09, influenced by trade policy uncertainties and Japan's cautious monetary stance [36] Equity Market - Global equity markets displayed significant divergence, with U.S. stocks declining while non-U.S. markets performed relatively well [41][42] - U.S. stock indices fell due to concerns over AI's impact on corporate earnings and rising trade policy uncertainties, particularly affecting technology and financial sectors [41][42] - In contrast, Asian markets, including Japan and A-shares, benefited from improved risk sentiment and a favorable liquidity environment [41][42]

2月27日，日本首相高市早苗表态希望维持宽松货币政策次日，日本央行最鹰派的审议委员Hajime Takata再次呼吁上调基准利率。 Takata周四在京都向当地商界人士发表演讲时表示："我认为央行应当进 一步调整政策，并以物价稳定目标已基本实现为前提进行沟通。" 上月政策会议上，Takata意外提议连 续加息，引发市场关注。此次是他在那之后的首次公开发声。尽管周四他再度呼吁加息并不令人意外， 但这凸显出：随着高市早苗提名两名知名宽松派人士出任央行审议委员，央行内部支持激进政策正常化 的阵营，与日本政府之间的立场分歧正在显现。 黄金昨日震荡盘整，日线小幅收涨，现汇价交投于5195附近。地缘紧张局势挥之不去以及对美国关税不 确定的担忧情绪激发的避险情绪是支撑黄金收涨的主要原因。不过，时段内美国表现良好的经济数据和 美联储的降息预期降温限制了黄金的上升空间。今日关注5250附近的压力情况，下方支撑在5150附近。 澳元/美元 澳元昨日震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于0.7130附近。除获利回吐对汇价构成了一定的打压 外，美元指数在良好经济数据和美联储降息预期降温的支撑下走高也是施压澳元回落的重要因素。此 外，市 ...

近日，日元对美元汇率大幅跳水，2月24日单日跌幅达0.8%，2月25日单日跌幅达0.3%。截至发稿，日 元对美元汇率报155.817。 消息面上，当地时间2月24日，据日本《每日新闻》援引未透露姓名的知情人士的话报道，高市早苗上 周在与日本央行行长植田和男的会谈中，对日本央行进一步加息明确表达担忧。报道称，高市早苗对植 田和男的具体表态尚不清楚，但她此次的立场较去年11月双方会面时"更为强硬"。 这一消息公布后，市场重新定价对日本央行的加息预期，日元对美元汇率直线跳水，跌幅一度扩大至 1.05%，最低触及156.29。 澳大利亚国民银行市场研究主管斯凯·马斯特斯指出，鉴于市场此前预期高市早苗可能会调整货币政策 立场，这一最新消息令不确定性重返市场。这使得投资者高度关注她对两名新任央行委员作出的提名安 排。 据路透社此前报道，日本政府将在2月25日之前公布日本央行2名审议委员的提名，相关提名对今后的货 币政策的方向或带有明显的指向作用。 2月25日当天，据外媒报道，日本政府公布央行货币政策委员会新成员提名人选。官方文件显示，中央 大学名誉教授浅田统一郎与青山学院大学法学教授佐藤绫野获选填补九人政策委员会即将出现 ...

年初至今，澳元兑美元已累涨超6%，升至近三年来高位。本月早些时候，澳大利亚储备银行宣布将基准利率上调25个基 点至3.85%，这也是该行两年多来首次加息。 澳央行解释道，该国通胀预计在一段时间内仍将高于2%至3%的目标区间。许多分析师认为这将是持续收紧的开始，交 易员推测今年还将再加息一到两次，每次25个基点。 与此同时，新西兰元兑美元年内累涨约3.7%，因市场预计该国也将在未来几个月迎来首次加息；挪威克朗累涨逾5%， 意外走高的通胀促使交易员开始押注上半年存在小幅加息的可能性。 这三种货币成为G10货币中表现最好的品种。投资者表示，这反映出利率周期出现重大转向——主要经济体正逐步结束 过去几年的降息政策，重新把重点放在抑制通胀上。 新加坡银行首席经济学家Mansoor Mohi-uddin评论道，这些国家就像"煤矿里的金丝雀"，预示着更广泛的"鹰派"政策转 变。相对较高的利率会推动汇率提前上涨。 随着交易员押注全球货币政策将从降息转向加息，澳元、挪威克朗和新西兰元年内大幅跑赢其他主要货币。 由于澳大利亚、新西兰和挪威三国经济结构中大宗商品权重较高，它们有时也被归类为"商品货币"。策略师称，近期油 价、铜价及 ...

格隆汇2月25日｜法国兴业银行策略师表示，即使进行干预以支撑日元，其反弹空间也有限。他们指 出，在美国官员进行汇率检查后，美国和日本曾考虑进行协调干预，尽管可能需要实际干预才能扭转日 元的人气。即便如此，如果相对增长前景没有转变，美元兑日元汇率也不可能大幅下跌。伦敦证券交易 所集团数据显示，美元兑日元一度升至两周高点156.82。当地媒体报道称，日本首相高市早苗对进一步 加息表示保留，同时政府向日本央行董事会提名了两位被视为倾向于宽松政策的学者。 ...

彭博美元即期指数抹去0.2%的跌幅，日元下跌。 来源：滚动播报 ...

智通财经APP获悉，在日本首相高市早苗领导的新一届政府于周三宣布提名两位被视为极度鸽派立场的日本央行货币政策委员会 新成员之后，日元汇率(美元与日元之间的汇率走势)亚洲早盘交易经历短暂上涨之后迅速转为回落，日本40年期国债收益率则迅 速飙升至3.6%重要关口，10年期以及20年期日本长期国债收益率也在同步上行。 统计数据显示，40年期与30年期超长期限的日本国债(JGB)收益率在亚盘午后交易中均大幅上升逾10个基点，日元则一度彻底抹 去对于美元的汇率强劲涨幅。 据了解，青山学院大学教授佐藤彩乃与日本中央大学教授浅田东一郎——两位与"再通胀"和MMT财政刺激经济政策密切相关联 的经济学者，被高市早苗政府提名接替即将离任的日本央行货币政策委员会成员野口旭与中川顺子。 来自资管巨头安盛投资管理(AXA Investment Managers)的资深固定收益策略师木村龙太郎表示："浅田与佐藤都因其持续的宽松 货币政策立场以及对积极扩张财政政策的正面态度而广为人知。" 木村表示："这一选择与投资者此前的利率路径评估可谓彻底相矛盾——此前绝大多数投资者认为，任命至少一位优先考虑财政 健全性的鹰派货币政策立场人士将遏制日元 ...

AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 音频由扣子空间生成 澳元兑美元今年已上涨近6%，创下约三年新高。原因是澳洲联储本月开启了许多分析师预期的新一轮 加息周期，以应对通胀爆发。交易员预计今年还将有一到两次25个基点的加息。 纽元上涨近4%，交易员押注该国将在未来几个月迎来首次加息；挪威克朗涨幅超过5%，上个月意外的 通胀上升促使交易员开始定价上半年加息的可能性。 投资者指出，这三种货币在所谓的G10货币组中表现最佳，预示着利率周期的重大转变——主要经济体 正寻求结束近年来的降息操作，转而重新聚焦于遏制通胀。 分析师称，这三种商品货币还得益于投资者试图分散美元资产，原因是对特朗普政府反复无常的美国政 策制定以及不断攀升的政府债务感到担忧。 野村证券G10策略主管Dominic Bunning表示："这是利率重新定价与投资者寻求'政治和制度稳定性'相 结合的结果。"对世界其他地区加息的预期是近几个月美元走软的一个因素，因为相对较高的利率为美 元提供的支撑正逐渐被侵蚀。 外汇市场风向突变，交易员似乎正在押注全球利率正从下行（降息）转向上行（加息）。澳元、挪威克 朗和纽元今年表现抢眼，把其他主要货币远远甩在身后。 新 ...

市场对此高度敏感：周二日本当地媒体曝出，高市早苗上周与日本央行行长植田和男会面时，对进一步 加息表达担忧。受此消息影响，日元一度暴跌1.1%，至1美元兑156.28日元。据消息人士透露，此次会 面中，首相的态度较去年11月会谈更为"强硬"。 截至发稿，日元跌幅收窄至1美元兑155.77日元左右，但仍远低于138.19的五年平均水平。 在日元持续走弱的背景下，经济学家愈发认为日本央行或在4月前加息，这与市场此前普遍预期的6—7 月加息出现转向。部分人士甚至认为，日本央行在3月19日下次政策会议上加息的可能性也不能排除。 本月高市早苗在选举中大获全胜后，可凭借强势民意支持，效仿其恩师、前首相安倍晋三，提名倾向再 通胀政策的央行委员;也可选择立场更为均衡的人选，以安抚投资者情绪。此前市场曾因担忧其经济议 程，在2月8日选举前出现剧烈波动。 Asahi Noguchi是坚定的货币宽松支持者，曾两度投票反对加息。因此，若其继任者秉持相近立场，交 易员并不会感到意外。上月的一项调查显示，超过60%的日本央行观察人士预计，接任者将是强力支持 货币宽松的人士。 市场焦点由此转向第二位提名人选。现任委员Junko Nakaga ...

2月24日，日本央行前政策委员会审议委员樱井诚表示，如果在定于本月举行的日美峰会前日元重新开 始下跌，日本央行最早可能在3月份加息。樱井诚周五在接受采访时称，高市早苗可能会寻求日本央行 帮助抑制日元贬值，因为上月华盛顿进行利率检查以支撑日元这一事实表明，美国倾向于日元兑美元走 强。"货币干预在对抗日元抛售压力方面只有暂时效果。应对日元疲软的最佳方式是日本央行加息，"樱 井诚表示。他与现任政策制定者保持着密切联系。樱井诚称，日元再次下滑将通过更高的进口成本推高 通胀，并部分抵消政府燃料补贴带来的下行压力。他补充说，如果需要应对日元急剧下跌，日本央行可 以通过指出企业与工会年度春季工资谈判中薪资强劲增长的前景，来为最快于3月加息提供理由。 另外，上个月金价一度突破每盎司5，500美元的历史新高，投资市场的需求肯定是推手之一，但最大的 买家无疑是各国央行。近年来，各国央行的购买行为直接推高了黄金价格，但近期金价的剧烈波动，可 能令这种需求暂时减缓。高盛大宗商品分析师Lina Thomas及Daan Struyven在上周的一份报告中指 出，"在与市场人士讨论的过程中，央行储备的管理人仍然愿意购买黄金来对冲地缘政治和 ...