行情回顾 美元指数本周延续强势，整体大幅上涨，截至周四已连续四个交易日上涨，且周四突破99关口，创两个月新高。尽管降息预期升温，但政治不确定性与避险 需求支撑美元走强。截至发稿，美指报99.36。 黄金本周领涨全球市场。受降息预期与避险情绪推动，金价连创新高，周三突破4000关口后最高接近4060美元/盎司，随后有所回调。现货白银一度突破51 美元/盎司关口，为2011年以来首次。截至发稿，现货金银分别报3991美元/盎司和50.2美元/盎司。 非美货币方面，美元兑日元本周走势抢眼，整体大幅走高，周五一度突破153关口，创下八个月新高。受强美元压制，英镑、欧元、澳元兑美元本周均料将 录得下跌。 油价走势震荡，整体先涨后跌。供需博弈主导走势，库存增加压制涨势，以哈第一阶段停火落地，地缘紧张局势缓解对油价形成一定拖累。周五美盘，油价 加速下行。 美股走势分化。前半周科技股领涨创新高，后半周因获利回吐与避险升温震荡。AMD一度大涨逾30%，市值突破3800亿美元。 投行观点精选 花旗银行将未来三个月黄金的价格预期从3800美元/盎司上调至4000美元。 高盛将2026年12月黄金价格预期从4300美元/盎司上调至4 ...

据自民党消息人士透露，日本议会原定于10月15日投票选出新首相，但由于执政联盟内部谈判激烈，投 票可能推迟。这一不确定性进一步加剧了日元的弱势表现，投资者对日本经济和货币政策的信心受到冲 击。 从技术面看，美元对日元汇率在突破151.00关键阻力后，连续测试153.00上方，显示多头趋势依旧稳 固。日线RSI指标显示汇价略有超买，短期可能出现温和调整，但整体结构仍指向上行通道。 周五（10月10日）欧洲交易时段，美元/日元震荡微跌，仍处于153关口下方，早些时候美元兑日元汇率 曾触及153.27，为2月中旬以来新高。因日本政局动荡，本周日元兑美元汇率重挫近4%，创下自2024年 10月初以来最大周线跌幅。 高市早苗周四表示，日本央行应独立制定货币政策，但需与政府目标保持一致。她强调不希望日元过度 下跌，但其言论未能提振市场对日元的信心。 交易员预计，日本央行12月加息的可能性仅为45%，而明确加息25个基点可能要等到明年3月。丹斯克 银行外汇研究员Mohamad Al-Saraf认为，日本央行本月可能选择按兵不动，但12月或将因通胀高企和低 利率环境而再次加息。他指出，日本通胀水平仍高于目标，利率却处于低位， ...

"安倍继承者"高市早苗在自民党总裁选举中胜出，引发日元"崩跌"，美元/日元汇率突破153关口，野村和花旗一致认为短期日元将继续下跌，花旗预期美元/ 日元或升至154-155区间。 据追风交易台消息，野村证券在最新研报中表示，政治不确定性成为市场焦点。民主党表示暂不加入自民党-公明党联盟，据NHK最新报道日本公明党计划 退出与自民党的执政联盟，日本执政联盟预计将在周五解体。 野村表示，联盟结果将直接影响日元走势，自民党单独执政则可能引发"高市交易"逆转，导致股市下跌、超长期国债被抛售以及日元进一步贬值。 花旗银行分析显示，短期内美元/日元汇率不排除会上升至154-155的区间。然而，花旗维持长期观点，认为自去年夏天汇率从约160的高点大幅下跌以来， 美元/日元一直在构建一个大型的三角形顶部形态，颈线位于140附近。 日元突破关键阻力位，当局保持沉默 美元兑日元在伦敦交易时段开盘后进一步上涨，突破153水平。尽管本周初以来日元贬值速度较快，但日本当局今日尚未进行口头干预，市场似乎正在测试 高市政府对日元弱势的容忍度。 从利差交易角度来看，日元仍然是缺乏吸引力的货币。尽管日本政治不确定性加剧，但"高市交易"背后的动 ...

随着市场对日本央行再次加息的押注迅速消退，日元正走向一年来最糟糕的一周。 10月10日，日元兑美元汇率在亚洲早盘时段徘徊在153附近，维持在自今年2月中旬以来的最低水平。本周以来，日元累计跌幅已接近4%，有望创 下去年10月初以来的最大单周跌幅。 日元汇率的急剧下滑，核心在于市场担忧财政鸽派人物高市早苗的意外胜选，将使日本央行在年内再度加息的可能性降低。即将成为日本首位女 首相的高市早苗周四表示，日本央行负责制定货币政策，但其任何决定都必须与政府目标保持一致，这加剧了市场对该国央行独立性的疑虑。 澳大利亚联邦银行的货币策略师Carol Kong表示，"市场仍然认为，高市早苗的领导将使日本央行在政治上难以提高利率"。 随着政治前景的变化，交易员们已大幅调整了对日本央行政策的预期。根据市场定价，目前交易员预计日本央行在12月会议上加息的可能性约为 45%。 对于更长期的路径，市场目前已完全消化了在明年3月进行一次25个基点加息的预期。这表明，投资者已将短期内收紧货币政策的希望寄托于更远 的未来。 与此同时，市场对日本当局干预汇市的预期也在减弱。据Carol Kong分析，日本财务大臣加藤胜近期关于外汇市场的评论表 ...

与法国总理辞职等内政混乱明显的欧洲的欧元（下跌1.6%）和8日央行启动大幅降息导致抛售增加的新 西兰元 (下跌1.5%) 相比，日元跌幅度更大。 瑞士金融巨头瑞银（UBS）认为"本周日元将是2024年9月以来最弱的一周"，同时指出："也 不能否认投机性日元多头头寸的进一步平仓导致暂时超跌至155日元的方向"。 高市在日本时间9日晚间的日本民营电视台的节目中表示："无意诱发日元过度贬值"。她还提 及日本政府和日本银行（央行）为早日摆脱通货紧缩、于2013年签署的共同声明，称："并 不认为有必要立即修改"。 尽管高市出现了调整自身货币宽松色彩的言论，但市场参与者也出现了试探日元汇率底部的 动向。外汇交易中介公司Forex.com的高级技术策略师Michael Boutros于9日就当前的日元 汇率强调称："这是减少日元部分持仓的好机会"。 "本周日元将是2024年9月以来最弱的一周"，瑞银这样指出。在10月9日的约外汇市场，日 元汇率在1美元兑153日元区间震荡。从7种主要货币对美元的贬值幅度来看，日元的贬值幅 度明显较大。高市9日晚间表示："无意诱发日元过度贬值"…… 在10月9日的美国纽约外汇市场，日元汇率在 ...

在日交易量达9.6万亿美元的外汇市场，做空美元曾是今年的主导交易策略，但这一押注正开始遭遇挫 折。美元兑大多数主要货币汇率已升至约两个月高位，即使美国政府停摆仍在持续。 10月10日，据报道，亚洲和欧洲交易员表示，对冲基金正在增持期权头寸，押注美元反弹将延续至年 底。海外市场动向成为关键驱动因素，欧元和日元本月急剧下跌，同时美联储官员对进一步降息表达谨 慎态度，提振了美元吸引力。 分析称，这一趋势持续越久，对那些坚持美元将进一步走低的投资者而言就越痛苦，目前高盛、摩根大 通和摩根士丹利等华尔街巨头均位列美元空头阵营。如果美元强势延续，可能对全球经济产生连锁反 应，包括增加其他央行放松货币政策的难度、推高大宗商品成本，以及加重以美元计价的外债负担。 此外，美元的快速反弹还可能颠覆今年最受青睐的交易策略，打击第四季度对新兴市场股债的乐观预 期，并对美国出口商股价构成压力。 美联储降息预期过于激进 美联储政策路径的不确定性正成为美元走强的核心驱动力。交易员目前预期年底前将有大约两次25个基 点的降息，明年还会有更多降息。然而最近包括央行9月会议纪要和政策制定者的表态，表明降息轨迹 远非确定。 Columbia Th ...

Corpay驻多伦多的首席市场策略师Karl Schamotta表示，交易员越发怀疑高市早苗政府让财政刺激举措 获得通过和抵制日本央行收紧政策计划的能力，这反映出日本国内的通胀动态。现实是，日本家庭因通 胀居高不下而要求做出改变。 高市早苗表示，日本央行负责制定货币政策，但其任何决定都必须与政府目标保持一致。与此同时，欧 元下跌，因法国总理勒科尔尼周一递交了他本人及政府的辞呈。政治僵局令投资者期望的紧缩预算难以 推进，而法国不断扩大的财政赤字也加剧了市场担忧。法国总统马克龙办公室周三表示，他将在48小时 内任命新总理。 高市早苗表示，她不希望引发日元过度贬值，此言一度令日元短暂反弹，但随后又回落至日内低点。 投资平台investingLive驻多伦多的首席汇率分析师Adam Button表示，"我们确实看到日元短暂走高，至 少说明他们在关注，但我们并不清楚'过度'在她的容忍范围内意味着什么，"高市早苗补充称，"日元走 弱有利有弊。" 本周日元持续走软，因市场担忧高市早苗将推出更具扩张性的财政政策。不过，随着交易员评估她刺激 经济的空间，日元跌势有所放缓。 周五（10月10日）亚洲交易时段，美元/日元承压走跌， ...

曾被视为"避险常客"的日元，其稳固地位正遭遇越来越多的质疑，不仅让日元承受更大抛售压力，本周更 是跌至八个月来的低位。 尤其是本周，强硬保守派人物高市早苗意外赢得日本执政党领袖选举后，市场对日本政策走向的担忧加 剧，美元兑日元汇率顺势突破150关键关口，日元贬值压力进一步释放。 在日元吸引力下降的同时，投资者正加速转向其他对冲工具。高盛集团和美国银行的策略师认为，瑞士法 郎比日元更可靠且成本更低，本周瑞士法郎兑日元汇率连续创下历史新高，却仍挡不住多头入场。黄金、 白银凭借传统避险属性。 短期来看，全球波动率下降降低了紧急对冲需求，日元融资套利交易重新流行，这让日元逐渐脱离历史上 的避险角色，更容易被投机资金左右。 从亚洲金融危机到俄乌冲突等各类市场动荡时刻，日元总能凭借独特优势成为投资者的"避风港"。原因是 日本长期保持庞大的经常账户盈余，出口贸易带来的持续外汇收入，让日本拥有充足的外汇储备，一旦市 场出现风险，本土投资者会迅速回流资金，增持日元资产，推动日元汇率走高。 同时，过去日本政治体系稳定，政策变动平缓，加上深厚的本土投资者基础，进一步强化了日元的可靠 性，使得它在风险资产暴跌时，总能展现出较强的抗跌 ...

Group 1: Gold Market Insights - Macquarie analysts suggest that if the Federal Reserve makes a significant policy error under political pressure, gold prices could surge further, potentially achieving the best annual performance since the 1970s, with prices possibly reaching $4,000 [1] - TD Securities forecasts that gold prices may exceed $4,400 per ounce by mid-2026, driven by the Fed's easing policies and ongoing purchases by central banks and private funds, despite warnings of potential short-term corrections due to overbought conditions [2] - Citigroup indicates that the overall sentiment in the oil market remains bearish, with differing opinions on the extent of price declines, while geopolitical risks complicate large-scale short positions [3] Group 2: Currency and Economic Outlook - Rabobank maintains that despite challenges to the dollar's status as a safe-haven asset, it remains a primary choice for investors, supported by the depth of U.S. capital markets [4] - Deutsche Bank analysts believe that the upcoming Federal Reserve meeting minutes are unlikely to significantly impact the dollar's trajectory, as future economic data will play a more decisive role [5] - Danske Bank raises concerns about potential intervention in the foreign exchange market by the Bank of Japan due to the significant depreciation of the yen [6] Group 3: Commodity Market Trends - ANZ analysts report that recent supply disruptions have eroded market confidence, leading to a slight increase in copper prices, with Teck Resources lowering its production forecast [7] - Man Group warns that a weak dollar and high U.S. Treasury yields may deepen the trend of underperformance in the U.S. stock market, suggesting a rebalancing of asset allocations towards Europe and emerging markets [8] Group 4: Domestic Market Developments - Dongfang Jincheng anticipates that the central bank will conduct another six-month reverse repurchase operation in October, indicating a supportive monetary policy stance [9] - CITIC Securities highlights that the A-share market is likely to maintain an upward trend, driven by stable economic fundamentals and continued inflows of capital [10] - CITIC Securities also notes the acceleration of domestic AI computing capabilities, recommending attention to leading firms in this sector [11]

日本新任首相高市早苗的经济政策立场引发市场对"新安倍经济学"的预期，推动日元汇率跌破153关口，重新激起美日之间关于汇率政策的争议。 周四，美元兑日元短线拉升，现涨至153，日内涨0.2%，为2月份以来首次。这一水平被视为政治和心理上的敏感线，此前曾多次引发日本官方的 警告或干预，因其会推高进口成本，加剧家庭的生活成本压力。 这一汇率走势令人联想起特朗普此前对日本"操纵汇率"的指控。今年3月，特朗普再次点名批评日本，指控东京通过削弱货币获得不公平贸易优 势。他表示已致电日本领导人，要求停止"持续削弱和破坏货币"的做法。 如今，随着高市早苗的上台，相似的担忧可能重演。尽管市场出现了剧烈波动，但分析师指出，高市早苗在推行经济政策时可能会非常谨慎，以 避免与主要盟友美国的关系紧张。然而，日元的未来走向以及由此引发的国内通胀压力，将成为其执政初期面临的核心挑战。 "高市交易"席卷市场 市场对高市早苗的胜选做出了明显反应。日经225指数创下历史新高，而日元兑美元汇率则跌破150关口，进一步走弱至152水平。截至目前，美元 兑日元汇率已达到153.05，较前一交易日上涨0.33点。 150日元这一水平在心理和政治层面都极 ...