大家好，欢迎回到《美股笔记》。今天是2025年12月24日，周三（平安夜前夕）。 美股在平安夜前的半个交易日里，像"蜗牛赛跑"一样，慢慢悠悠地挪出了历史新高。和昨天不同，这次 涨势扩散到全市场，迎来普涨行情！ 在表面繁荣之下，一股更深刻而矛盾的力量正在主导市场：极低的波动率指数（VIX）预示着异常平 静，而高度集中的财富结构正在让股市与经济基本面渐行渐远。 很多人在恐慌估值见顶，很多人在担心成交量萎缩。但真相往往藏在这些表象之下。今天，我们不只聊 股票，聊聊这个疯狂市场背后的底层生存法则。 一、标普"创新高"：这不是FOMO，是慢性逼空 上周美国初请失业金回落至21.4万人，低于预期；续请虽小升，但整体劳动力市场韧性十足，企业裁员 低位。VIX恐慌指数跌至13-14的历史低区，市场平静、风险偏好高涨。 这种环境下，高Beta股（如NVDA、AMD、META）最容易被资金抱团，无脑做多。所以大盘处于高位 横盘或缓慢爬升阶段，任何回调都浅浅的，很快被买盘拉起。 这几天标普日内涨幅不大，但像蜗牛一样稳稳前进，今天终于创出历史新高！交投清淡不是问题，因为 在感恩节那周缩量暴拉的时候我们也说过：缩量上涨不是看空信号。 ...