股债‘跷跷板效应’

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央行护航流动性 支撑期债企稳
Qi Huo Ri Bao· 2025-10-10 16:51
10月9日,Shibor短端品种多数下行,其中隔夜品种下行5.7BP,回到1.3%附近,市场资金面转松。 国庆中秋长假后首个交易日,国债期货价格普遍上涨,10年期国债收益率下行1BP,至1.77%,主要是 央行加大公开市场操作力度,市场资金面转松,支撑国债期货价格企稳。 总体上,随着9月份美联储重启降息,加上10月份美国政府"停摆",市场预计美联储10月降息25个基点 的概率大幅提升,同时预计明年底利率中枢将回到3%左右。美联储重启降息后,一方面将缩小中美利 差,提升了人民币债券的吸引力;另一方面,将缓解人民币汇率的压力,为国内货币政策提供更大的操 作空间。 图为上海银行间同业拆放利率走势(单位:%) 9月30日收盘后,央行公布了公开市场买断式逆回购招标公告。为保持银行体系流动性充裕,10月9日央 行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展11000亿元买断式逆回购操作,期限为3个月(91 天),对冲10月到期的8000亿元3个月期买断式逆回购后,当月加量续作3000亿元。此举表明央行呵护 市场流动性态度明显,有利于稳定市场预期。此外,央行同日以固定利率、数量招标方式开展了6120亿 元7天期逆回购操作,当 ...