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自平衡理念
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2026年: 回顾这25年的融资模式演变, 从纷繁复杂到华山自古一条路
Sou Hu Cai Jing· 2026-01-04 12:41
地方政府通过融资平台公司举债过程中发生的,不能自平衡的债务规模逐年放大的情况,受到了管理层的关注,2010年,国务院发布《国务院关于加强地 方政府融资平台公司管理有关问题的通知》(国发[2010]19号),开始控制地方融资平台公司新增融资。 写在前面 从本世纪初开始,基础设施建设融资的政信领域,大概每4-5年左右,就会发生一次巨大的政策调整:融资进行基础设施建设开发,与控制债务规模和风 险,已经成为举国关注的重要两级,新的领导集体在当届的第1-2个年头,必然会针对这一对问题加以研判并相应地进行政策调整。 一、开发性阶段(世纪初 - 2008年前后) 起始于本世纪初国开行的开发性金融,到2008年后达到了基础设施建设融资的第一个顶峰阶段。 在国开行倡导开发性金融之前的5-10年时间里,地方融资平台公司已经显露出发展萌芽态势,但由于缺少理论技术和实践经验、政策法规等方面的指导和 规范,融资平台的发展呈现出了无序化甚至违反政策导向的状态。 国开行倡导的开发性金融理念,率先将地方基础设施建设项目与该项目带来的地方财政收益性紧密关联起来,首次开始引入自平衡理念,在这一理念引导 下的土地储备贷款、城中村改造贷款、城镇化建 ...