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中远海运国际(00517.HK):主业受益船舶更新周期 高派息率构筑护城河
Ge Long Hui· 2025-07-11 02:58
期权属性:提前布局绿色甲醇,抢占航运新能源蓝海市场。随着IMO 和欧盟等国际组织对航运业环保 政策的逐步落实,航运替代燃料的发展成为必然趋势。目前在满足零碳需求的可替代燃料中,绿色甲醇 的双燃料订单占比最高。2023 年,公司与吉林电力股份、上港集团能源合资成立上海吉远绿色能源有 限公司,聚焦生物质耦合绿色甲醇制备,现已启动梨树风光制绿氢生物质耦合绿色甲醇项目,预计2026 年投产,产能规划为20万吨/年。 高派息率构筑护城河。公司近年来维持高分红率,2020 年至2024 年分红率均维持在100%附近,近乎全 额利润用于分红,彰显公司现金流充沛以及管理层对回馈股东的坚定决心。结合历史分红率及盈利预 测,公司2025 年股息率可达约9%。 机构:申万宏源研究 研究员:闫海 隶属中远海运集团,围绕船舶产业链多点布局。公司从事航运服务业,业务包含涂料生产、船舶贸易代 理、保险顾问、船舶设备及备件供应和销售及航运服务科技。 弹性部分:涂料业务收入成本双向改善,贡献业绩弹性。船舶涂料业务作为新船建造与老船维护的刚性 配套,收入端受益于造船量增加带来的销量提升,成本端受益于油价波动中枢下移带来的原材料成本下 降。公司涂 ...
中远海运国际(00517):主业受益船舶更新周期,高派息率构筑护城河
上 市 公 司 交通运输 2025 年 07 月 10 日 中远海运国际 (00517) —— 主业受益船舶更新周期,高派息率构筑护城河 报告原因:首次覆盖 买入(首次评级) | 市场数据: | 2025 年 07 月 09 日 | | --- | --- | | 收盘价(港币) | 5.64 | | 恒生中国企业指数 | 8597.27 | | 52 周最高/最低(港币) | 5.73/3.45 | | H 股市值(亿港币) | 82.68 | | 流通 H 股(百万股) | 1,465.97 | | 汇率(人民币/港币) | 1.0973 | 一年内股价与基准指数对比走势: -8% 92% 07/09 08/09 09/09 10/09 11/09 12/09 01/09 02/09 03/09 04/09 05/09 06/09 07/09 HSCEI 中远海运国际 资料来源:Bloomberg 相关研究 证券分析师 闫海 A0230519010004 yanhai@swsresearch.com 联系人 王晨鉴 (8621)23297818× wangcj@swsresearch.com 财务数据及盈 ...