美银最新研究指出，苹果产业链正迎来 2025-2026 年的重要升级周期，新机型备货、规格升级及股价表现值得关注。 一、新机型备货：基本持平，市场担忧缓解 2025 年下半年（2H25）iPhone 17 系列备货量略超 9000 万台，与去年的 9000-9500 万台基本持平。 此前市场担忧备货量同比下降 5%-10%，但随着苹果产品关税压力缓解，这一悲观预期已部分消退。 关键供应商如大立光（Largan）、臻鼎科技（Zhen Ding）7 月销售额持平，也印证了备货平稳的趋势。 （iPhone 年度出货量趋势图，2016-2027E） 点击蓝字，关注我们 （iPhone 季度出货量趋势图，2023-2026E） | | | | | | | | | 2H25- | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025 new iPhone (mn) | | | | 3Q25E 4Q25E 1Q26E 2Q26E 3Q26E 4Q26E 2H25E | | | | 1H26E | | 2025 6.7" | 5 | 15 | 11 | ...