近日，镁信健康正式向港交所递交招股书，开启其赴港上市征程，高盛（亚洲）、中金公司及汇丰银行 担任联席保荐人。这一动作在健康险领域引发广泛关注，毕竟镁信健康自2017年8月由上药云健康分拆 而来，便凭借"互联网 + 医 + 药 + 险"的创新模式，在行业内迅速崭露头角，立志连接药企、保险公 司、医院和患者服务多方，构建协同共赢的闭环生态。然而，在镁信健康看似光鲜亮丽的背后，实则隐 藏着诸多亟待解决的隐忧与挑战。 融资与估值光环下的亏损困境 参保人数增速放缓的背后，是惠民保产品面临的诸多问题。一方面，健康人群因性价比原因逐渐退出参 保，导致产品赔付率持续攀升。这使得惠民保这块蛋糕难以做大，保司在经营过程中面临较大压力。另 一方面，产品和服务同质化严重，各参与方为了争夺市场份额，纷纷展开价格战，进一步压缩了利润空 间。部分保司自身尚无法实现盈利，已有数十款产品停运，甚至连平安养老、泰康养老等大型保司皆因 高赔付率纷纷退出惠民保业务。截至2024年10月31日，各省、自治区、直辖市共推出298款地方性惠民 保产品，而目前正常运营的仅有199款，三分之一的产品已停止运营。 从镁信健康的招股书数据也能看出端倪，2022年 ...

智药解决方案主要是与药企及保司共同研发多元支付解决方案，共同将医疗产品纳入商业健康险和惠民 保项目。智保解决方案主要支持保司商业健康险及惠民保项目，包括支持保司从精算设计、定价咨询到 营销和分销、理赔处理及用户健康管理等。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 近日，镁信健康向港交所递表，高盛（亚洲）、中金公司及汇丰银行担任联席保荐人。公开资料显示， 镁信健康成立于2017年8月，由上药云健康分拆而来，采用"互联网+医+药+险"模式，致力于连接药 企、保险公司、医院和患者服务多方闭环，促进医疗体系相关各方实现协同和共赢。 IPO前，镁信健康共完成7轮融资，估值约117亿元，上海医药、蚂蚁集团为投资方。需要关注的是，在 背靠上海医药与蚂蚁集团双巨头，七年融资超百亿的光环背后，公司目前仍存在诸多隐忧。2022 年-2024年，公司3年累亏超8亿元，经营活动现金流连续三年净流出，且核心业务遭遇监管重拳与市场 萎缩的双重压力。 惠民保陷增长瓶颈 盈利难题仍待解 从业务性质看，镁信健康属于健康险TPA（第三方管理公司），主营业务包括智药解决方案、智保解决 方案、面向消费者的服务三大板 ...