工业硅日报 工业硅&多晶硅日报（2025 年 10 月 14 日） 一、研究观点 点评 13 日工业硅震荡偏强，主力 2511 收于 8805 元/吨，日内涨幅 0.92%， 持仓减仓 1313 手至 16.6 万手。百川工业硅现货参考价 9580 元/吨，较 上一交易日持稳。最低交割品#421 价格持稳在 8900 元/吨，现货升水 收至 70 元/吨。多晶硅震荡偏弱，主力 2511 收于 48740 元/吨，日内跌 幅 2.35%，持仓减仓 3344 手至 87665 手；多晶硅 N 型复投硅料价格涨 至 52500 元/吨，最低交割品硅料价格涨至 52500 元/吨，现货升水扩至 3565 元/吨。当前多晶硅和铝合金需求韧性，主要变量集中在供给端， 西南即将开启规模停产，重点关注北方复产时间点及补量规模，考虑 新疆复产节奏，针对远月进行阶段逢高沽空操作。近期市场热议关于 产能收购平台 10 月注册以及 11 月资金落地消息，因 10 月协议减产未 达一致，产量延续攀升。叠加招标不及预期，国内组件排产下滑，终 端整体延续弱势。目前市场静待 10 月下旬行业会议召开，以及 11 月仓 单集中注销。在情绪谨慎 ...