*风险提示：股市有风险，入市需谨慎 公司方面，据上市公司互动平台表示， 三友化工：公司现具有年产有机硅单体40万吨的生产能力。 东岳硅材：公司是我国有机硅行业中生产规模最大的企业之一，公司现已具备60万吨/年单体合成装置 设计、运行技术。 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 据行业媒体有机硅11月26日消息，陶氏化学向大中华区合作伙伴发布公告称，将于12月10日起对有机硅 业务线中主要产品实施10-20% 的价格上调。 据百川盈孚，2019-2024年我国有机硅中间体名义产能从152万吨扩张至344万吨，CAGR为17.8%，展望 后市已无大规模新增产能释放，扩产周期步入尾声。 据其预测，新能源汽车动力电池密封胶、5G基站散热硅胶、电子电力绝缘灌封胶等细分领域的需求增 量显著，同时传统应用领域中的医疗级硅胶、航空航天耐高温材料、纺织助剂等创新场景不断拓展，有 望共同驱动有机硅的需求增长。 国投证券认为，海外方面则因欧美生产成本偏高及发展定位转变等因素，过去五年中已有合计超30万 吨/年产能宣布退出，内外供给端压力均有所缓解。本轮扩产周期中国内有机硅产能正不断向龙头集 中。若行业减产30%的计划得到落 ...

工业硅日报 工业硅&多晶硅日报（2025 年 11 月 26 日） 一、研究观点 点评 25 日工业硅震荡偏强，主力 2601 收于 8960 元/吨，日内涨幅 0.11%，持仓 增仓 1243 手至 26.4 万手。百川工业硅现货参考价 9745 元/吨，较上一交易 日上涨 63 元/吨。最低交割品#421 价格持稳在 8950 元/吨，现货升水转至 贴水 10 元/吨。多晶硅震荡偏强，主力 2601 收于 54730 元/吨，日内涨幅 2.79%，持仓增仓 650 手至 12.9 万手；多晶硅 N 型复投硅料价格 52250 元/ 吨，最低交割品硅料价格在 52250 元/吨，现货对主力贴水扩至 5325 元/ 吨。西南工业硅厂扩大减产，但北方整体供给稳定，积极向期现商出货， 导致价格未修复到西南硅厂顺利出货位置。工业硅短期难见趋势，延续震 荡调整。因硅片订单大幅收缩，二三线经历阶段恐慌性降价，但硅料挺价 意愿强烈。当前市场对于多晶硅产能收储并不乐观，叠加终端需求收缩给 予硅料端有价无市压力。预计晶硅底部以现货为锚，重点关注硅料企业挺 价意愿能否持续。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGH ...

工业硅日报 油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 行业 日期 2025 年 11 月 26 日 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃料 研究员：任俊弛（PTA/MEG） 研究员：彭浩洲（工业硅/多晶 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：刘悠然（纸浆） 请阅读正文后的声明 每日报告 一、行情回顾与展望 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 工业硅期货早报 2025年11月26日 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点——工业硅 | | | | | 供给端来看 ， | 上周工业硅供应量为9 | . | 1万吨 ， | 环比持平 。 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 需求端来看 ， | 上周工业硅需求为8万吨 | | 环比减少4 ， | 76% . . | 需求持续低迷 | 多 . | | | | | | | | 晶硅库存为27 1万吨 . | 处于低位 ， ， | | 硅片亏损 ， | 电池片亏损 | 组 ...

截至9月30日，合盛硅业股东户数5.09万，较上期增加14.42%；人均流通股23235股，较上期减少 12.60%。2025年1月-9月，合盛硅业实现营业收入152.06亿元，同比减少25.35%；归母净利润-3.21亿 元，同比减少122.10%。 11月26日，合盛硅业盘中下跌2.03%，截至09:48，报55.86元/股，成交2.66亿元，换手率0.40%，总市值 660.38亿元。 资金流向方面，主力资金净流出3140.86万元，特大单买入753.03万元，占比2.83%，卖出2928.97万元， 占比10.99%；大单买入5554.71万元，占比20.85%，卖出6519.64万元，占比24.47%。 合盛硅业今年以来股价涨1.35%，近5个交易日跌14.72%，近20日涨14.70%，近60日涨4.24%。 资料显示，合盛硅业股份有限公司位于浙江省宁波市慈溪市北三环东路1988号恒元广场A座23-24F，成 立日期2005年8月23日，上市日期2017年10月30日，公司主营业务涉及工业硅及有机硅等硅基新材料产 品的研发、生产及销售。主营业务收入构成为：有机硅47.69%，工业硅41.01%，光 ...

《有机硅、R134a 价格上行，持续关注反 内卷 ——基础化工行业周报（2025.11.8- 2025.11.14）》 [Table_Rating] 增持（维持） [◼Table_Summary] 市场行情走势 ——2025 年 11 月 20 日 《磷化工景气高涨，持续关注反内卷 —— 基 础 化 工 行 业 周 报 （2025.11.1- 2025.11.7）》 | [行业Table_Industry] : | 基础化工 | | --- | --- | | 日期: | shzqdatemark 2025年11月25日 | | [Table_Author] 分析师: | 于庭泽 | | SAC 编号: | S0870523040001 | | 分析师: | 郭吟冬 | | SAC 编号: | S0870525110001 | [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 ——2025 年 11 月 11 日 《VE、VA 涨幅居前，超高分子量聚乙烯进 展积极 ——基础化工行业周报 （2025.10.25-2025.10.31）》 ——2025 年 11 月 05 日 有机硅、MDI ...

摘要 有色金属周报-工业硅&多晶硅 基本面偏弱，上方承压 2025年11月25日 研究所 祁玉蓉 从业资格号：F03100031 投资咨询从业证书号：Z0021060 TEL：010-8229 5006 | | 工业硅 | | 多晶硅 | | --- | --- | --- | --- | |  | 成本&利润：硅煤价格略有上涨，硅石、电极价格持稳；随着 |  | 供给端：上周周产27,100吨，环比提升。11月排产来看，川 | | | 西南产区步入平枯水期，电力成本显著抬升。 | | 滇地区厂家有检修减产安排，内蒙古地区则有部分增量， | |  | 供给端：四川地区月末进入枯水期，开工持续下调，云南地区 | | 增减相抵后，预计11月产量降至12万吨左右。 | | | 开工已处于绝对低位，已停产企业暂无资金压力，低于心理价 |  | 需求端：上半年终端装机抢装透支部分下半年需求，国内 | | | 位暂无出货意愿；西北地区开工大稳小动，产量稳中有增；其 | | 招投标项目减少，加之海外需求退坡，组件端压力较大， | | | 他地区开工暂无明显变动。供给端整体呈现缩量趋势，预计11 | | 后续若国内需 ...

工业硅日报 一、行情回顾与展望 市场表现：工业硅期货价格窄幅震荡。Si2601 收盘价 8940 元/吨，跌幅 1%，成交 量 214012 手，持仓量 262676 手，净增 1672 手。 油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 行业 日期 2025 年 11 月 25 日 能源化工研究团队 研究员：李捷, ...

工业硅&多晶硅日报（2025 年 11 月 25 日） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 工业硅日报 一、研究观点 点评 24 日工业硅震荡偏弱，主力 2601 收于 8940 元/吨，日内跌幅 1%，持仓增 仓 1672 手至 26.3 万手。百川工业硅现货参考价 9745 元/吨，较上一交易日 上涨 63 元/吨。最低交割品#421 价格持稳在 8950 元/吨，现货升水收至 10 元/吨。多晶硅震荡偏强，主力 2601 收于 53315 元/吨，日内涨幅 1.15%， 持仓增仓 2161 手至 12.8 万手；多晶硅 N 型复投硅料价格 52250 元/吨，最 低交割品硅料价格在 52250 元/吨，现货对主力贴水扩至 4040 元/吨。有机 硅企业开始响应国家反内卷号召，联合抱团减产挺价，资金提前入厂布局 关联品种。西南工业硅厂扩大减产，但北方整体供给稳定，积极向期现商 出货，导致价格未修复到西南硅厂顺利出货位置。工业硅短期难见趋势， 延续震荡调整。因硅片订单大幅收缩，二三线经历阶段恐慌性降价，但硅 料挺价意愿强烈。当前市场对于多晶硅产能收储并不乐观，叠加终端 ...

Report Summary Industry Investment Rating No industry investment rating is provided in the report. Core Viewpoints The report presents the fundamental data of industrial silicon and polysilicon, including futures market, basis, price, profit, inventory, and raw material cost, as well as macro and industry news and trend strength [1][2][3]. Detailed Summaries 1. Industrial Silicon and Polysilicon Futures Market - Si2601: The closing price is 8,940 yuan/ton, with a change of -20 compared to T - 1, -140 compared to T - 5, and 235 compared to T - 22. The trading volume is 214,012 lots, and the open interest is 262,676 lots [1]. - PS2601: The closing price is 53,315 yuan/ton, with a change of -45 compared to T - 1. The trading volume is 187,876 lots, and the open interest is 128,427 lots [1]. 2. Basis - Industrial silicon: The spot premium or discount varies depending on the benchmark, such as +560 yuan/ton (against East China Si5530), +10 yuan/ton (against East China Si4210), and -40 yuan/ton (against Xinjiang 99 silicon) [1]. - Polysilicon: The spot premium or discount against N - type re - feed is -1,315 yuan/ton [1]. 3. Price - Industrial silicon: Xinjiang 99 silicon is 8,900 yuan/ton, and Yunnan Si4210 is 10,000 yuan/ton. Polysilicon - N - type re - feed is 52,250 yuan/ton [1]. - Organic silicon: DMC price is 13,200 yuan/ton [1]. - Aluminum alloy: ADC12 price is 21,350 yuan/ton [1]. 4. Profit - Silicon plant: The profit of Xinjiang new - standard 553 is -2,329.5 yuan/ton, and that of Yunnan new - standard 553 is -3,576 yuan/ton [1]. - Polysilicon enterprise: The profit is 7.7 yuan/kg [1]. - DMC enterprise: The profit is 1,322 yuan/ton [1]. - Regenerated aluminum enterprise: The profit is -10 yuan/ton [1]. 5. Inventory - Industrial silicon: Social inventory is 54.8 million tons, enterprise inventory is 17.8 million tons, industry inventory is 72.6 million tons, and futures warehouse receipt inventory is 20.8 million tons [1]. - Polysilicon: The manufacturer's inventory is 27.1 million tons [1]. 6. Raw Material Cost - Silicon ore: Xinjiang is 320 yuan/ton, and Yunnan is 290 yuan/ton [1]. - Washed coking coal: Ningxia is 1,200 yuan/ton [1]. - Petroleum coke: Maoming coke is 1,400 yuan/ton, and Yangzi coke is 2,340 yuan/ton [1]. - Electrode: Graphite electrode is 12,450 yuan/ton, and carbon electrode is 7,200 yuan/ton [1]. 7. Macro and Industry News - As of the end of October 2025, the total installed power generation capacity in China is 3.75 billion kilowatts, a year - on - year increase of 17.3%. Among them, the installed capacity of solar power is 1.14 billion kilowatts, a year - on - year increase of 43.8%, and the installed capacity of wind power is 0.59 billion kilowatts, a year - on - year increase of 21.4%. From January to October, the average utilization hours of power generation equipment is 2,619 hours, 260 hours lower than the same period last year. In October, the new installed capacity of solar power is 12.6 million kilowatts, a month - on - month increase of 30.43% [2]. 8. Trend Strength - Industrial silicon: The trend strength is 0. - Polysilicon: The trend strength is 1. The trend strength ranges from -2 (most bearish) to 2 (most bullish) [3].