自2024年7月政治局会议提出防止"内卷式"恶性竞争，至2025年7月1日中央财经委员会正式提出依法依规治理企业低价无序竞争，推动 落后产能有序退出，反内卷相关政策是在不断推进加强的。当前外有关税冲击、出口环境恶劣，加剧国内产能过剩；内有多行业长期有 规模无利润，行业生态日益恶劣，已陷入低价通缩循环。因此治理无序竞争、调整产能结构、促进产业升级的反内卷势在必行。特别是 光伏、汽车、钢铁等重点行业。 此次会议研讨后，我们认为反内卷影响周期长，至少是下半年一条交易主线，部分板块存在投资机会。商品主要关注多晶硅，股票关注 通威和隆基，同时股指300也是较好的标的。 具体商品来看： 以下文章来源于混沌天成研究 ，作者能化组 混沌天成研究 . 混沌天成研究院官方公众号。基于混沌天成的地方触角和国际化架构，我们致力于打造一家草根信息与高科技结合，中国国情和国际视野兼备的商品期货 和全球宏观研究院。 来源 | 混沌天成研究 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 观点概述 进入7月，"反内卷"新一轮供给侧改革论调，已开始成为近期商品交易的一大主线。此轮反内卷与以往有何不同，是否将是下半年的投资 主线，各板块又存在哪些投资机 ...

周五沪铜城仓震荡收阴，现铜报78720元，上海铜贴水50元，广东铜贴水30元，精废价差紧张至860元。周末市 场继续关注特朗普关税消息，暂美股市场倾向"TACO"交易情绪。特朗普关税言论压力再次放大，正逢国内谈 季，可能进一步打开跌势,空头持有参与。 | | 操作评级 | 2025年07月11日 | | --- | --- | --- | | 铜 | ★☆☆ | 肖静 首席分析师 | | | | F3047773 Z0014087 | | 铝 | ななな | 刘冬博 高级分析师 | | 氧化铝 | ななな | F3062795 Z0015311 | | 铸造铝合金 文☆☆ | | | | 锌 | ★☆☆ | 吴江 高级分析师 | | 错 | な女女 | F3085524 Z0016394 | | | | 张秀睿 中级分析师 | | 镇及不锈钢 ☆☆☆ | | F03099436 Z0021022 | | 锡 | ★☆☆ | 孙芳芳 中级分析师 | | 碳酸锂 | な女女 | F03111330 Z0018905 | | 工业培 | ななな | | | 多晶硅 | な女女 | 010-58747784 | | ...

中辉有色观点 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及价格区间 | | --- | --- | --- | | | | 尽管美国周初申请失业金人数减少，但是多数美联储官员表示了今年降息的态 | | 黄金 | 高位震荡 | 度，叠加上特朗普的喊话，货币宽松是大概率事件。中长期看，多国财政继续 | | | | 扩大，多国央行继续购买黄金，未来不确定性仍然较多，战略配置。【765-785】 | | | | 双宽松政策对白银需求有支撑。另外高额对部分商品加征关税，也会增加部分 | | 白银 | 强势震荡 | 品种的摩擦成本，白银盘面 8700 附近支撑较强，受基本金属和黄金价格情绪影 | | | | 响较大，关注前期高点的压力，做好仓位控制。【8800-9075】 | | | | 美铜进口关税冲击影响边际消退，需求淡季叠加非美铜库存紧张预期减弱，或推动 | | 铜 | 震荡 | 短期隐形库存显性化，警惕需求证伪带来回调压力，但是预计铜深跌幅度有限，以 | | | | 回调后逢低试多为主，中长期依旧看好铜，沪铜关注区间【77800，79800】 | | | | 短期锌精矿加工费持续修复，海外钢铁反倾销影响镀锌钢材需求，特 ...

瑞达期货研究院 「2025.07.11」 工业硅多晶硅市场周报 反内卷拉高预期，双硅已经显现疲态 研究员:黄闻杰 期货从业资格号F03142112 期货投资咨询从业证书号Z0021738 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 3 u 行情回顾： 本周工业硅上涨5.45%，本周工业硅在反内卷会议下，期货价格一路上行，下半周市场传闻硅料收储小道 消息，但均为有所证实，工业硅目前来说整体涨幅已经较大，工业硅生产企业预计进行套保，从而压制了价格涨幅， 多晶硅方面本周上涨16.39%，本周受到光伏行业反内卷驱动，整体价格出现大幅拉升，下半周后，现货价格拉升10%， 带动多晶硅期货价格继续上行，短期多晶硅已经进入过热现象，当下价格企业进行套保利润丰厚，市场做多动力已经 逐步衰退。 u 行情展望：工业硅方面，从供应端来看，本期工业硅现货价格大幅上行，当前西北伊犁地区的化肥补贴政策仍保持稳 定执行，暂无显著调整；大型生产企业未传出减产或停产的相关消息。西南区域生产成本有 ...

金属期权 2025-07-11 金属期权策略早报 | 卢品先 | 投研经理 | 从业资格号：F3047321 | 交易咨询号：Z0015541 | 邮箱：lupx@wkqh.cn | | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄柯涵 | 期权研究员 | 从业资格号：F03138607 | 电话：0755-23375252 | 邮箱：huangkh@wkqh.cn | | 李仁君 | 产业服务 | 从业资格号：F03090207 | 交易咨询号：Z0016947 | 邮箱：lirj@wkqh.cn | 金属期权策略早报概要：（1）有色金属区间盘整震荡，构建卖方中性波动率策略策略；（2）黑色系区间偏强行情 走势，适合构建看涨期权牛市价差组合策略和卖方期权多头组合策略；（3）贵金属黄金高位盘整弱势回落，构建 现货避险策略。 表1：标的期货市场概况 | 期权品种 | 标的合约 | 最新价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | ...

2025 年 7 月 11 日 股指期货将偏强震荡 白银、工业硅、多晶硅期货将震荡偏 强 螺纹钢、铁矿石、焦煤、玻璃期货将偏强震荡 原油期货 将震荡偏弱 陶金峰 期货投资咨询从业资格号：Z0000372 邮箱：taojinfeng@gtht.com 【正文】 【声明】 本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不 便，敬请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构 成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行 作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 【期货行情前瞻要点】 通过宏观基本面分析和黄金分割线、水平线、日均线等技术面分析，预期今日期货主力合约行情走势大概率如 下： 股指期货将偏强震荡：IF2509 阻力位 4000 和 4028 点，支撑位 3972 和 3952 点；IH2509 阻力位 2765 和 2780 点，支撑位 2740 和 2724 点；IC2509 阻力位 5900 和 5960 点，支撑位 5850 和 5823 点；IM250 ...

工业硅日报 工业硅日报 工业硅&多晶硅日报（2025 年 7 月 11 日） 一、研究观点 点评 10 日多晶硅震荡偏强，主力 2508 收于 41345 元/吨，日内涨幅 5.5%，持仓增仓 1414 手至 98601 手；SMM 多晶硅 N 型硅料价格涨至 41500 元/吨，最低交割品 N 型硅料价格涨至 41500 元/吨，现货对主力升水收至 155 元/吨。工业硅震荡 偏弱，主力 2509 收于 8470 元/吨，日内涨幅 3.74%，持仓减仓 17792 手至 38.1 万手。百川工业硅现货参考价 8777 元/吨，较上一交易日持稳。最低交割品 #421 价格涨至 8250 元/吨，现货升水转至贴水 290 元/吨。市场消息多晶硅将 进行成本摸排定价，低于最低成本价或面临处罚；原定复产取消，行业或通过 收储、协会制定标杆成本价以及将光伏从制造品作为能源品定位等路径实现产 能逐步出清。目前多晶硅交易逻辑处于政策调控和多方消息的发酵期内，行业 反内卷减产预期加速。盘面波动率提升，整体存在较强支撑，不宜逆势沽空、 可选择观望或轻仓试多。工业硅仓单下降但社库积累压制反弹空间，仍以高抛 思路对待。重点关注双 ...

| 然橡胶产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 2025年7月11日 | | | | 寇帝斯 | Z0021810 | | 现货价格及基差 | | | | | | | 品中 | 7月10日 | 7月9日 | 演失 | 涨跌幅 | 单位 | | 云南国营会乱胶(SCRWF)：上海 | 14250 | 13850 | 300 | 2.15% | | | 全乳基差(切换至2509合约) | -155 | -ਰੇਟ | -60 | -63.16% | 元/吨 | | 泰标混合胶报价 | 14200 | 13850 | 350 | 2.53% | | | 非标价差 | -205 | -195 | -10 | -5.13% | | | 杯胶:国际市场:FOB中间价 | 47.30 | 47.50 | -0.20 | -0.42% | 泰铢/公斤 | | 胶水:国际市场:FOB中间价 | 54.30 | 54.50 | -0.20 | -0.37% | | | 天然橡胶:胶块:西双版纳州 | 1 ...

| | | | | 西新榨季制糖比,从而使得产糖量超预期。 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 玉米 | | 短期政策性谷物投放预期和麦玉价差偏低对玉米市场带来利空影 响,关注投放量和投放价格,预期盘面偏震荡,建议观望。新季 | | | | | | 种植成本下移,远月C01建议关注逢高做空机会。 | | | | | | 国内累库压力下,基差和近月盘面表现预期承压。美豆供需平衡 | | | | 日期 | | 表存趋紧预期,若中美贸易政策不变,四季度豆粕存去库预期, | | | | | | 远月合约预期重心抬升;若达成协议,预期美豆上涨贴水下跌, | | | | | | 整体盘面下跌空间预期有限。 | | | | | | 纸浆外盘报价下降,发运量增加,国内需求清淡,目前估值偏 | | | | | | 代. 同时存在宏观利好。 | | | | 原不 | 看否 | 原木当前处于淡季,在外盘上涨的情况下供应下降有限,偏弱看 守。 | | | | | | 生猪存栏持续修复背景下,出栏体重持续增加。盘面存栏宽裕预 | | | | 丰信 | | 期较明显,贴水现货较多。短期现货受出 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-07-11 供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在8700-8800（0）元/吨；421#硅在9000-9200 （50）元/吨，新疆通氧553价格8200-8400（100）元/吨，99硅价格在8100-8300（50）元/吨。 SMM统计7月10日工业硅主要地区社会库存共计55.1万吨，较上周环比减少0.1万吨。其中社会普通仓库12.4万吨， 较上周环比减少0.2万吨，社会交割仓库42.7万吨（含未注册成仓单及现货部分），较上周环比增加0.1万吨。 消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价10300-10600（0）元/吨。SMM报道，本周国内DMC底部价格小幅上调至 10700元/吨，华东单体企业本周报价10700元/吨，较上周上涨400元/吨，其他单体企业报价上调至11000元/吨左右。 在此带动下，DMC下游各产品价格有小幅上调。 策略 基本面短期稍有好转，供应端西北大厂减产，西南开工低于往年，消费端环比有一定提升。但行业总库存水平较 高，反弹后有套保压力，且短期停产企业及西南丰水期均有复产可能，终端消费并未改善，基本面偏弱。工业硅 期货 ...