Abstract 摘要 点击小程序查看报告原文 量化产品展望：量化优势可否持续？ 本报告旨在探讨2026年A股市场环境下，量化投资策略的优势能否持续。我们构建了一个分析框架，认为市场模式在"共识行情"与"分歧行情"之间切换， 是决定不同策略有效性的关键。市场模式的切换，会引发超额收益来源的演变。Alpha的来源随之在侧重基本面预判的"认知型Alpha"与侧重捕捉短期定价 偏差的"交易型Alpha"之间转变。 为量化并追踪这一过程， 我们引入"市场集中度"指标。该指标是连接宏观市场模式（主线/轮动）与微观Alpha来源（认知/交易）的桥梁。 通过对市场集 中度的演变分析，可以为判断策略（如量化与主动）的相对适应性提供一个可参考的视角。 当集中度提升时，预示市场转向"共识行情"，此时"交易型Alpha"的空间将被压缩，依赖广度分散的传统量化策略将面临挑战。反之，若集中度下降或维 持低位，意味着市场处于"分歧行情"，这为捕捉"交易型Alpha"的量化策略提供了有利环境。 市场模式的切换：从"轮动"到"共识" 回顾A股市场近年的表现，可以观察到市场模式并非一成不变，而是在不同阶段呈现出鲜明的周期特征，主要在"共识行情 ...