——2026 年 CFETS 新权重简评 宏观研究 证 券 研 究 报 告 【宏观快评】 五问 CFETS 权重调整 事 项 2025 年 12 月 31 日，中国外汇交易中心公告调整 CFETS 人民币汇率指数货币 篮子的权重。新版指数自 2026 年 1 月 1 日起生效。 主要观点： 一、何为 CFETS 指数？ CFETS 人民币汇率指数是以贸易份额为权重、参考 CFETS 货币篮子，采用几 何平均法，基于人民币对篮子货币中间价编制的名义一篮子货币指数。 二、篮子权重如何调整？以 T-2 年贸易份额为基准 2020 年开始，外汇交易中心每年底调整一次货币权重，新权重适用于下一年。 调整依据是考虑转口贸易因素的两年前的贸易份额变化，即当年货币权重对 应参考 T-2 年贸易份额，如 2026 年新权重参考的是 2024 年度贸易数据。 三、2026 年新权重有何变化？ 1、2026 年新版权重与 2024 年贸易份额基本匹配。详见图 1。考虑到转口贸易 因素，美元权重、欧元权重明显高于美国、欧元区贸易额占比，港元权重则显 著低于中国香港贸易额占比；其余币种权重与贸易额占比偏差的绝对值不超过 0.4 个点。 ...

BIS货币篮子人民币汇率指数的货币篮子和权重调整方面，公告表示，国际清算银行（BIS）最新一次 货币篮子和权重调整时间为2023年1月，交易中心已相应调整BIS货币篮子人民币汇率指数的货币篮子 和权重。由于保加利亚自2026年1月起加入欧元区，保加利亚列维是BIS篮子货币之一。因此，新版BIS 货币篮子将删除保加利亚列维，同时将保加利亚列维对应的权重增加至欧元权重。 对比2024年，新版CFETS货币篮子中，美元权重从0.18903下调至0.183067910333，欧元权重从0.17902 下调至0.178618845848，韩元（最新权重为0.084557506297）取代日元（最新权重为0.081182351858） 成为第三大权重货币，澳大利亚元的权重从0.05947下调至0.054093213303，权重位列第六和第七的马来 西亚林吉特和俄罗斯卢布的权重较2024年上升。 公告称，CFETS人民币汇率指数的篮子货币权重是采用考虑转口贸易因素的贸易权重法计算而得，现版 指数采用的是2023年度贸易数据。为进一步增强指数代表性，新版指数采用2024年度贸易数据作为权重 进行调整。经历史回溯试算，新版和现 ...

（文章来源：第一财经） 中国外汇交易中心发布关于调整CFETS人民币汇率指数、BIS货币篮子人民币汇率指数货币篮子和权重 的公告。其中提出，新版CFETS货币篮子中美元权重为0.18307。新版BIS货币篮子将删除保加利亚列 维，同时将保加利亚列维对应的权重增加至欧元权重。交易中心继续保持SDR货币篮子人民币汇率指数 的货币篮子和权重不变。 ...