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中华财险资本债投资价值分析:盈利能力修复初现,偿付能力保持充足水平
Hua Yuan Zheng Quan· 2025-08-10 04:53
证券研究报告 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 固收专题报告 hyzqdatemark 2025 年 08 月 10 日 廖志明 SAC:S1350524100002 liaozhiming@huayuanstock.com 张一帆 ——中华财险资本债投资价值分析 投资要点: 内容目录 | 1. | 控股股东实力雄厚,董事会多元化助力稳健运营 6 | | --- | --- | | 1.1. | 国有控股占主导,关联交易风险可控 6 | | 1.2. | 管理层稳定且经验丰富,董事会多元化助力稳健运营 7 | | 2. | 承保端:车险业务稳健发展,农险增长极有所扩张 8 | | 2.1. | 产品以车险为主,农险产品保费收入稳步提升 8 | | 2.2. | 销售渠道以代理渠道为主,直销渠道及经纪渠道保费贡献度呈下降趋势 10 | | 3. | 投资端:固定收益类投资为主要配置对象,权益类资产占比有所下降 11 | | 4. | 承保盈利修复初现,资本与流动性管理稳健推进 13 | | 4.1. | 13 承保端盈利修复初见成效,投资端收益承压 | | 4.2. | 15 资本补充助力综合偿付能力 ...