特朗普挥舞普罗主义大棒，海外市场大幅波动，海外长端利率飙升，黄金大涨，欧美股市年初以来涨幅已经基本 归零…… 特朗普治下的美国，已经被认为是波动且不可靠的市场，全球投资者需要适度规避或对冲。 因此，短期港股等也会受到风险偏好降低的冲击。 但中期来看，中国资产将受益于全球资金再配置和多元化。 国内债市继续与全球走势背离，短期存在一定的有利条件，30-10年期国债利差一度接近50bp，我们曾将该点位作 为极限位置，赔率好转。 股市技术休整、大宗商品震荡，人民币升值且资金宽松，外部不确定性增大，这些因素提高了短期的胜率。 但是空间上可能仍比较有限，供求、股市、货币政策预期仍有制约，税期的资金面需要观察。 操作上，波段操作+权益暴露+票息>杠杆操作>品种选择>信用下沉。 继续短期吃票息，长端博弈波段，转债本周建议降低仓位到中性。 特朗普挥舞普罗主义大棒，海外市场大幅波动，海外长端利率飙升，黄金大涨，欧美股市年初以来涨幅已经基本 归零…… 特朗普治下的美国，已经被认为是波动且不可靠的市场，全球投资者需要适度规避或对冲。 因此，短期港股等也会受到风险偏好降低的冲击。 但中期来看，中国资产将受益于全球资金再配置和多元化。 ...