证券研究报告 | 2025年05月08日 祥生医疗（688358.SH） 优于大市 AI 赋能，产品持续推陈出新 2024 年四季度业绩亮眼。2024 年公司实现营收 4.69 亿元（-3.13%），归 母净利润 1.41 亿元（-4.08%），扣非归母净利润 1.27 亿元（-7.36%）。 其中 24Q4 单季营收 1.06 亿元（+29.77%），归母净利润 0.42 亿元 （+733.85%），扣非归母净利润 0.38 亿元（+1704.45%）。2024 年业绩 略有下滑，公司通过横向拓展超声矩阵和 SonoAI 技术的应用，不断提 升产品的市场竞争力，24Q4 业绩表现亮眼。2025 年一季度营收 1.28 亿 元（-9.16%），归母净利润 0.42 亿元（-8.62%），扣非归母净利润 0.39 亿元（-13.38%），收入端实现环比增长。 毛利率维持稳定，研发费用率提升。2024 年毛利率 58.95%（+0.15pp）， 毛利率基本维持稳定；销售费用率 11.73%（+0.82pp），管理费用率 8.03% （+0.81pp），研发费用率 16.99%（+1.06pp），财务费用率-8.7 ...

证券研究报告 | 2025年05月08日 祥生医疗（688358.SH） 优于大市 AI 赋能，产品持续推陈出新 2024 年四季度业绩亮眼。2024 年公司实现营收 4.69 亿元（-3.13%），归 母净利润 1.41 亿元（-4.08%），扣非归母净利润 1.27 亿元（-7.36%）。 其中 24Q4 单季营收 1.06 亿元（+29.77%），归母净利润 0.42 亿元 （+733.85%），扣非归母净利润 0.38 亿元（+1704.45%）。2024 年业绩 略有下滑，公司通过横向拓展超声矩阵和 SonoAI 技术的应用，不断提 升产品的市场竞争力，24Q4 业绩表现亮眼。2025 年一季度营收 1.28 亿 元（-9.16%），归母净利润 0.42 亿元（-8.62%），扣非归母净利润 0.39 亿元（-13.38%），收入端实现环比增长。 毛利率维持稳定，研发费用率提升。2024 年毛利率 58.95%（+0.15pp）， 毛利率基本维持稳定；销售费用率 11.73%（+0.82pp），管理费用率 8.03% （+0.81pp），研发费用率 16.99%（+1.06pp），财务费用率-8.7 ...

4月27日晚间，祥生医疗发布2025年一季报。报告期内，公司实现营业收入1.28亿元，归属于上市公司 股东的净利润4161.45万元。 作为国内超声AI领域的先行者，祥生医疗凭借近三十年的技术积淀，构建了全链条创新技术体系，形 成差异化竞争优势。公司以"超声人工智能+专科模型"双引擎驱动全场景革新，实现了动态图像识别、 疾病自动检测与测量、智能化诊断流程优化及多模态AI融合，建立覆盖设备研发-影像采集-诊断决策的 智能化标准框架，打造"精准筛查-智能诊断-个性康复"三位一体服务网络，已覆盖乳腺、肝脏、心血 管、颈动脉、甲状腺、妇产科等多个临床学科的智能化诊断，重构超声医学全流程决策路径。 2024年，祥生医疗在多个专科领域的AI辅助诊断软件上取得了突破性进展。其中，乳腺超声分析软件 于2022年获得医疗器械注册许可，成为行业标杆。在产科AI领域，公司发布了基于国内外行业相关标 准的覆盖全孕产期的智能解决方案，已赋能公司部分妇产应用超声设备上，显著提高了筛查精准度与工 作效率。此外，心脏疾病检测、微小血管成像等10项新增核心技术进一步强化了其技术护城河。截至 2024年底，公司累计拥有核心技术61项，自主创新能 ...