行 业 及 产 业 轻工制造 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证 券 研 究 报 证券分析师 屠亦婷 A0230512080003 tuyt@swsresearch.com 黄莎 A0230522010002 huangsha@swsresearch.com 庞盈盈 A0230522060003 pangyy@swsresearch.com 张海涛 A0230524080003 zhanght@swsresearch.com 魏雨辰 A0230525010001 weiyc@swsresearch.com 联系人 魏雨辰 A0230525010001 weiyc@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 告 相关研究 - ⚫ 造纸：箱板瓦楞纸及白卡纸旺季提价，估计 25Q4 盈利环比有所改善，特种纸分化，文化 纸延续磨底。箱板瓦楞纸：成本驱动+需求转旺+供给压力缓解，纸价延续上行，且幅度 大于成本涨幅，估计 25Q4 盈利扩张。浆纸系：25Q4 木浆价格迎来反弹，白卡纸在成本 及灰底白替代关系推动下，价格有所提涨，估计 25Q4 盈利环比改善，文化纸供需压力较 大，价 ...