行 业 及 产 业 纺织服饰 王立平 A0230511040052 wanglp@swsresearch.com 求佳峰 A0230523060001 qiujf@swsresearch.com 刘佩 A0230523070002 liupei@swsresearch.com 研究支持 朱本伦 A0230125090001 zhubl@swsresearch.com 联系人 朱本伦 A0230125090001 zhubl@swsresearch.com 2025 年 12 月 18 日 相关研究 《 专业功能品牌彰显韧性，Nike 拐点将至 —— 全球体育用品品牌 2025 年二季度跟 踪深度报告》 2025/09/19 证券分析师 证 券 研 究 报 告 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 行 业 研 究 / 行 业 深 度 ⚫ 国际运动品牌：多数品牌业绩超预期，运动品牌财报普遍回暖。 最新财季， Deckers/Lululemon/Adidas/VF/Nike/Puma 营收分别同比+9.1%/+7.1%/+3.0%/ +1.6%/+1.1%/-1 ...