2025年11月24日 证券研究报告 | 连锁餐饮11月跟踪 推荐火锅产业链龙头 行业研究 · 连锁餐饮 投资评级：优于大市（维持评级） 证券分析师：曾光 证券分析师：张鲁 联系人：周瑛皓 0755-82150809 010-88005377 zengguang@guosen.com.cn zhanglu5@guosen.com.cn zhouyinghao@guosen.com.cn S0980511040003 S0980521120002 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 核心观点 n 行情回顾：2025年10月，A股/H股/美股连锁餐饮涨幅前5名个股为锅圈、小菜园、蜜雪集团、广州酒家、古茗。其中锅圈领涨，主因公司发布经营预告，预计25Q3 收入同增13.6%-25.8%，核心经营利润预计同增44.4%-66.7%，规模/经营效率均改善股价领涨；小菜园开店加速逻辑持续验证，10/11月分别新开14/29家；广州酒 家25Q3财报收入利润维持稳健增长；茶饮龙头蜜雪集团、古茗同样受到资金青睐，横向对比行业同店/扩张具备相对韧性。综合来看，基本面较优的个股领涨板块。 n 连锁餐饮11月跟踪 请务必 ...