"过去几年我们投资的企业，单店平均收入都在行业顶尖。每个项目单店利润率至少20%，新店回本 期不超过三年，且在同类中消费者复购意愿第一。"Matt 在访谈中表示。 如果条件合适， GSP 会以 5年3倍MOIC为目标定价。 实际操作中， 买入倍数通常远低于行业平均 的 10-12倍。 他们认为， 买价很重要，因为直接影响现金流收益率。如果以 5.5倍买入，首年收益 率就是18%（ 即 1除以 5.5）。 作者：MD 出品：明亮公司 ！ 今年以来，中国多个头部加盟连锁品牌在二级市场和海外市场都取得了更好的成绩，反映了中国 连锁品牌在产品、技术、组织管理等各方面正在逐步建立全球竞争力。 不久前，瑞幸咖啡（ LKNCY.U S） 在纽约已经开出两家新店，正式开启美国市场的运营，而背后的 PE机构大钲资本作为核心操盘者，对瑞幸的转型功不可没。从更广泛的程度上来看 ，中国PE机构在 加盟品牌的收购-运营方面，也逐渐走出成熟的打法， 并有潜力将这一打法对更多品牌、在更多地 区"复用"。 对比之下，美国作为全球最大的消费市场，围绕加盟连锁品牌的生意规模巨大，所沉淀下来的数据和 行业经验也更为丰富。其核心资金的主体不仅是加盟 ...

Group 1 - Three chain restaurants have gone public in Hong Kong in 2023, with notable stock performance: Dashi Holdings (01405.HK) up 116.74%, Xiaocaiyuan (00999.HK) up 25.65%, and Green Tea Group (06831.HK) up 31.57% since their IPOs [2][3] - Dashi Holdings, the operator of Domino's Pizza in Greater China, has seen its stock price rise from an IPO price of 46.00 HKD to 99.70 HKD [2][3] - Xiaocaiyuan and Green Tea Group also reported positive stock performance since their IPOs, with current prices of 10.68 HKD and 9.46 HKD respectively [2][3] Group 2 - Laoxiangji, a chain restaurant based in Anhui, has submitted an application for an IPO in Hong Kong, aiming to replicate the success of other listed chain restaurants [2][3] - Established in 2003, Laoxiangji has expanded its network to 1,564 stores across 58 cities by April 2025, with a focus on a "direct + franchise" expansion model [4][5] - The number of franchise stores has outpaced self-operated stores, with a significant increase in franchise locations from 118 to 653 between the end of 2022 and April 2025 [5] Group 3 - Laoxiangji's supply chain is a key advantage, having established an integrated supply chain covering breeding, procurement, processing, storage, and logistics [7] - In 2024, Laoxiangji reported total revenue of 6.288 billion RMB and an adjusted net profit of 439 million RMB, resulting in a net profit margin of 6.99% [7][8] - Compared to other newly listed chain restaurants, Laoxiangji's same-store sales growth rate of 2.6% is slightly higher than Dashi Holdings' 2.5%, while Green Tea and Xiaocaiyuan reported negative growth [7][8] Group 4 - Laoxiangji faces challenges, including intense competition from food delivery platforms affecting both delivery and dine-in services [9] - The company has a high dependency on the East China market, with 86% of its stores located in this region, particularly in Anhui [9] - Financially, Laoxiangji has a current ratio of 0.74, indicating potential liquidity issues, with cash reserves of approximately 572 million RMB against significant payables [9] Group 5 - The company plans to use the funds raised from the IPO to enhance its supply chain, expand its store network, improve IT capabilities, and strengthen brand marketing [9][10] - However, the recent surge in IPO activities in Hong Kong raises questions about investor interest in Laoxiangji's prospects [10]

乳业 近日，维他奶国际发布截至2025年3月31日止年度业绩公告。当中显示，截至2025年3月31日止年度，集 团的收入增加1%至62.74亿港元；集团于年内的毛利为32.18亿港元，上升3%，主要由于销量增加、原 材料成本下降及更有效率生产规模，惟部分升幅被中国内地贸易推广费用增加及汇率变动所抵销；毛利 率上升至51.3%（2023/2024财政年度为50.0%）；公司股权持有人应占溢利为2.35亿港元，较去年增加 102%。 安井食品：H股公开发售于6月25日开始，预计7月4日在香港联交所上市 6月25日，安井食品发布关于刊发H股招股说明书、H股发行价格上限及H股香港公开发售等事宜的公 告。公告披露，公司本次全球发售H股基础发行股数为39,994,700股（视乎超额配股权行使与否而 定），其中，初步安排中国香港公开发售3,999,500股（可予重新分配），约占全球发售总数的 10.00%；国际发售35,995,200股（可予重新分配、视乎超额配股权行使与否而定），约占全球发售总数 的90.00%。自上市日至中国香港公开发售截止日后起30日内，整体协调人（为其本身及代表国际承销 商）还可以通过行使超额配售权 ...

封面新闻记者 孟梅 在广告预算动辄上亿、开店速度比拼"烧钱能力"的当下，有一家连锁餐饮企业显得格外"反常" 它不靠明星代言，选址也不在黄金地段，但却在中国和日本拥有1500多家门店，年接待顾客超2亿人次；更重要的是，它让"300日元吃到好吃的意大利 菜"成为可能，甚至在「中国餐饮行业」也实现了「长期盈利」。 本书的作者堀埜一成，是萨莉亚的第二任总经理，于2000年加入萨莉亚，并在2008年开始担任总经理，他主导了萨莉亚从粗放增长到正规化管理的全面转 型。他对萨莉亚的影响不亚于创始人。在他任内，萨莉亚门店数量从800家增长至1500家，更厉害的是，他将一个靠创始人"拍脑袋"决策的餐厅品牌，彻 底转型为一套有系统、有方法、可复制的高效运营体系。 今天的中国餐饮业也进入一个新时代，一方面是餐厅的供给相对过剩，竞争激烈，人均餐厅保有量世界领先；另一方面，消费者变聪明了，追求"质价 比"。过往的野蛮增长和粗放经营已经不再适合今天中国的餐饮环境，兼顾顾客体验和门店效率的品牌才有机会胜出，活得长久。 萨莉亚的经验，至少给中国餐饮从业者带来以下几个重要的启示。 对于今天的中国餐饮从业者而言，萨莉亚无疑是一本极具参考价值的教科 ...

以下文章来源于Vista氢商业 ，作者肘子 Vista氢商业 . 关心都市白领的消费生活 提供易懂有趣的品牌报道 来源丨 Vista氢商业（ID：Qingshangye666 作者｜肘子 编辑｜橘总 图源丨豆包AI 西贝这家餐厅身上有许多谜团： 比如为什么性价比如此之低的餐厅还没倒闭、为什么3个29元的饺子被骂上热搜后只降价了3块钱、为什么人人都说味道普通却人人都在吃，你偶尔狠下心吃一次还得排队。 路过商场五楼的打工人都会发自内心地问上一句，"西贝的受众群体到底是谁？" . . e le frat 2 . 图源： 小红书@下节课历史 西贝的受众其实是学龄前儿童。 如果说西贝39一份的生菜和43一份的炒蛋是上海人看了都摇头的"天价沙县"，那么西贝的儿童餐则被1-8岁的小孩们视为绝无平替的"商场必吃榜top1"。 "原以为是家长喜欢带着孩子来吃西贝，后来发现是小孩强迫家长来吃西贝。" 直到看到上个月，西贝喊出新口号，"要树立儿童餐行业新标杆"——即不是西北菜也不是莜面行业，打工人才猛然意识到，西贝，本质上是一家儿童餐厅。 打工人吃不起的西贝，最大的金主是吞金两脚兽 在西贝花钱当冤种，是每个打工人去商场吃饭的必修课 ...

该公司成立于2011年12月，注册资本1000万元人民币，经营范围包括餐饮服务、食品销售、第二类增值 电信业务等，由杨晓路全资持股。 点评：杨铭宇黄焖鸡创始人卸任高管，或表明公司治理结构正在调整，这可能影响管理层稳定性及市场 对品牌长期发展的预期。对餐饮行业板块而言，此变动可能引发市场对连锁餐饮企业创始人角色转变的 关注，促使投资者评估管理层更迭对经营的影响。整体而言，此类事件或增加市场对中小餐饮企业治理 模式的讨论，进而影响投资者对相关企业未来战略的判断。 NO.3万达电影（002739）董事长兼总裁陈祉希：我们的重中之重，是不依赖单一票房产出，不断拉动 非票收入增长 ｜ 2025年6月18日星期三｜ NO.1黄子韬"朵薇"卫生巾被指有黑色异物 6月17日，据媒体报道，一名消费者发帖称，使用"朵薇"品牌卫生巾时发现黑色异物，联系客服后，被 告知检验结果为合格，该消费者已将产品寄回。"朵薇"品牌的相关工作人员对媒体表示，已收到该消费 者邮寄的卫生巾，相关情况正在跟进处理中。5月18日，黄子韬主理的卫生巾品牌朵薇在浙江东阳工厂 举办新品发布会，正式推出六款医护级卫生巾新品。 点评：黄子韬旗下朵薇卫生巾被曝含黑色 ...

第 652 期 2025-06-17 焦点事件 巴奴递表港交所！一季度营收7.087亿元 6月16日晚间，巴奴国际控股有限公司向港交所提交上市申请书，联席保荐人为中金公司、招银国际。 披露文件显示，2024年一季度及2025年一季度，公司分别实现收入5.639亿元、7.087亿元，同期经调整 净利润分别为人民币5750万元、7670万元。截至最后实际可行日期，巴奴的直营门店网络覆盖全国39个 城市，门店数量达到145家，较2021年末增长74.7%。 创新药赛道，迎重磅利好！ 6月16日，国家药品监督管理局发布公告称，为落实《国务院办公厅关于全面深化药品医疗器械监管改 革促进医药产业高质量发展的意见》有关要求，支持创新药研发，国家药监局在开展优化创新药临床试 验审评审批试点工作经验基础上，组织起草了《关于优化创新药临床试验审评审批有关事项的公告（征 求意见稿）》，现向社会公开征求意见。 其中提到，为进一步支持以临床价值为导向的创新药研发，提高临床研发质效，对符合要求的创新药临 床试验申请在30个工作日内完成审评审批。药物临床试验申请审评审批30日通道支持国家重点研发品 种，鼓励全球早期同步研发和国际多中心临床 ...

以下文章来源于Vista氢商业 ，作者肘子 Vista氢商业 . 关心都市白领的消费生活 提供易懂有趣的品牌报道 "西贝的受众群体到底是谁？" 文 ｜ 肘子 编辑 ｜ 橘总 来源｜ vista氢商业（id：qingshangye666） 封面来源 ｜ IC photo 西贝这家餐厅身上有许多谜团： 比如为什么3个29元的饺子被骂上热搜后只降价了3块钱、为什么人人都说味道普通却人人都在吃，你偶尔狠下心吃一次还得排队。路过商场五楼的打工人 都会发自内心地问上一句， "西贝的受众群体到底是谁？" 图源：小红书@下节课历史 西贝的受众其实是 学龄前儿童。 如果说西贝39一份的生菜和43一份的炒蛋是上海人看了都摇头的"天价沙县"，那么西贝的儿童餐则被1-8岁的小孩们视为绝无平替的"商场必吃榜top1"。 在其他餐厅隔三差五传出倒闭消息时，西贝却活得越来越风生水起。2024年， 西贝的门店数量接近400家， 人均消费达到98元。 "原以为是家长喜欢带着孩子来吃西贝，后来发现是小孩强迫家长来吃西贝。" 直到看到上个月，西贝喊出新口号，"要树立儿童餐行业新标杆"——即不是西北菜也不是莜面行业，打工人才猛然意识到， 西贝，本质 ...

文 ｜ 肘子 编辑 ｜ 橘总 来源｜ vista氢商业（id：qingshangye666） 封面来源 ｜ IC photo 以下文章来源于Vista氢商业 ，作者肘子 Vista氢商业 . 关心都市白领的消费生活 提供易懂有趣的品牌报道 "西贝的受众群体到底是谁？" 图源：小红书@下节课历史 西贝的受众其实是 学龄前儿童。 西贝这家餐厅身上有许多谜团： 比如为什么3个29元的饺子被骂上热搜后只降价了3块钱、为什么人人都说味道普通却人人都在吃，你偶尔狠下心吃一次还得排队。路过商场五楼的打工人 都会发自内心地问上一句， "西贝的受众群体到底是谁？" 如果说西贝39一份的生菜和43一份的炒蛋是上海人看了都摇头的"天价沙县"，那么西贝的儿童餐则被1-8岁的小孩们视为绝无平替的"商场必吃榜top1"。 "原以为是家长喜欢带着孩子来吃西贝，后来发现是小孩强迫家长来吃西贝。" 直到看到上个月，西贝喊出新口号，"要树立儿童餐行业新标杆"——即不是西北菜也不是莜面行业，打工人才猛然意识到， 西贝，本质上是一家儿童餐 厅。 打工人吃不起的西贝， 最大的金主是吞金两脚兽 在西贝花钱当冤种， 是每个打工人去商场吃饭的必修课。 3块 ...

每经记者｜刘明涛 每经编辑｜肖芮冬 随着A股主要股指迎来样本股调整，每经品牌100指数也将于6月16日迎来正式上线之后的第四次样本股定期调整，这一次成分股更替"九进九出"。具体来 看，5家消费类公司、3家信息技术公司以及1家矿产资源公司被调入。新一轮成分股更替，无疑将助力每经品牌100指数保持持续增长。 指数运行屡创新高 依托多年来中国上市公司品牌价值榜的专业权威数据，每日经济新闻联合中证指数有限公司从2021年4月启动了中证每经上市公司品牌价值100指数的研发， 并在2022年中国品牌日正式上线。 在此背景下，聚焦品牌价值高、成长性稳定上市公司的每经品牌100指数，在上市运行第三个年头，迎来强势爆发，指数屡创新高。 据通达信数据统计，2024年5月9日~2025年5月7日，每经品牌100指数区间涨幅达到17.37%。而上证50、中证100以及恒生科技指数的同期涨幅分别达到 7.43%、5.94%以及34.3%。另外，上证指数和深证成指同期涨幅达到6.85%和4.83%。 不难发现，在近一年的运行过程中，每经品牌100指数的表现显著优于A股主要宽基指数，展现出较强的投资弹性和抗风险韧性，凸显了成分股的投资价 ...