所谓"0元购"：高负债下的资产腾挪 新华财经上海1月7日电（谈瑞）岁末年初，位于上海新天地、起步价1399元／晚的安达仕酒店，却被北京国资旗下的京投发展"0元购"了。这座位于上海核 心商圈的五星级酒店，作为凯悦集团在亚洲布局的首家安达仕品牌酒店，为何会陷入如此矛盾境地？对此，多位业内专家表示，其背后折射出的外资退出、 内资"压舱"的市场现象，以及"小而美"资产崛起的行业趋势，正深刻改写中国酒店业的投资格局。 上海新天地安达仕酒店开业十余年来，其实已经历经多次易主，从外资到港资，从民营到国资，每一次更迭都与国内高端酒店资产在不同经济周期中的沉浮 所交叠。 这座位于上海新天地这个超级商圈的五星级酒店，最初的构想来自美籍华裔企业家廖凯原的双子酒店计划。2015年香港瑞安房地产接手并引入凯悦旗下安达 仕品牌进行运营，借助国际品牌影响力和成熟管理体系，将项目打造成上海高端酒店市场的标杆之作。2018年前后，浙商财团在市场高位时高价接盘，成为 第三任持有者，彼时恰逢房地产行业与酒店业的双重繁荣期。而在2025年底，北京国资背景的京投发展以所谓"0元购"的方式获得了这家酒店的控股权。 "这类交易我们叫做承债的收购，对价是要 ...

全球酒店交易市场表现出"十里不同天"的市场处境。 一边是本土高星酒店被摆上货架，即便是打出"骨折价"依然无人问津。另一边是国际大资本通过股权交易和资产收购，遴选全球标的强化自身酒店版图力 量。 市场缘何表现出如此巨大不同？现阶段酒店资产估值，是处于低位还是仍有水分可挤？我们应该是保持扩张侵略性，还是寻求平稳，讲究"落袋为安"？ 01 谁在"扫货"全球酒店资产？ 全球旅游业保持增长的大背景下，全球大资本和国际酒店集团，开始了新一轮的并购和交易。 一方面，是资本方对于酒店资产的蠢蠢欲动。 这包括黑石集团。 5月份，该集团旗下酒店投资平台BRE Hotels以约1.75亿美元收购纽约金普顿Eventi酒店。这是一家位于纽约曼哈顿切尔西区的高端酒店，拥有292间客房。 3月，私募股权公司PAI Partners拟收购德国连锁酒店集团Motel One 80%股权。Motel One总部位于德国慕尼黑，目前在13个国家运营99家酒店，拥有约28,000 间客房。PAI Partners此前已投资B&B Hotels、Roompot等酒店和休闲品牌。 而新加坡主权财富基金GIC将斥资8800万美元，收购印度SAMHI酒店 ...