【现货】 螺纹价格走弱，热卷稍强，螺纹基差走弱，热卷基差走强。现货卷螺价差160元每吨。唐山钢坯维稳至 3040元。上海螺纹-20至3130元/吨，5月合约基差-35元/吨；热卷维稳至3290元每吨，5月合约基差-5元/ 吨。 【成本和利润】 1月钢厂复产，产量增幅不大。本周铁水下降，预计后期产量进入季节性减产走势。铁水环比-1.5至228 万吨。五大材产量+0.62至819.2；其中螺纹-0.74至190万吨；热卷+2.85至308.4万吨。 【需求】 需求季节性下滑趋势，但本周表需有所回升。五大材总需求+29.3至826万吨；其中螺纹+15.4至190万 吨；热卷+5.8至314万吨。螺纹表需下滑较多，热卷表需维持稍高水平。 【库存】 螺纹累库有所反复，热卷库存保持去库。考虑需求已经季节性走弱，后期预计进入累库周期。本周五大 材总库存-6.9至1247万吨；其中螺纹-0.04至438万吨；其中热卷-5.8至362.4万吨。 【观点】 钢联数据显示钢厂增产不多，表需有所回升，库存维持去库。本周数据环比上周好转，但依然在供需双 弱的季节性框架里。12月钢材出口保持高位，有一定抢出口因素在，考虑钢材估值不高，钢 ...