全行业都在"反内卷"。 这一轮"反内卷"行情中，多晶硅一马当先，自6月25日以来，从阶段低点30400元/吨一路上行至7月11日盘 中最高42265元/吨，在14个交易日大涨39%，单周涨幅达到16.39%。此外，焦煤等资源品价格也在连续上 涨，单周涨幅超8%。 业内人士指出，国内供给侧最敏感的是黑色板块和新能源金属。而随着近期更多资源行业关于行业自律和供给 侧改革加码的密集推动，市场再度憧憬供给侧改革加快推进，并期待资源行业实现困境反转。 "反内卷"在多个行业落地 随着近日"反内卷"进一步明确，各行业纷纷响应，多晶硅、焦煤、钢铁等资源品价格出现持续上涨。"反内 卷"政策旨在通过规范市场竞争、淘汰落后产能，引导行业从"量的扩张"转向 "质的提升"。 7月11日，多晶硅期货突破4.1万元大关，主力合约盘中最高报42265元/吨，触及近三个月新高，成交量在前 一日101.5万手基础上稍有回落，仍然达到87.8万手的历史次高水平，单周上涨幅度达到16.39%。 为避免光伏玻璃企业之间竞争加剧使得市场恶性循环，多数玻璃企业计划7月开始减产改善供应端，行业倡议 减产规模达到30%。市场预计在现阶段短期更多依靠市场化手段 ...

全行业都在"反内卷" 资源品出现价格持续上涨预期 "从季节性来看，随着资源品下半年迎来需求旺季，价格有持续上行的预期。"兴业证券分析师张启尧认为，进 入7月，受高温天气影响，国内进入用电高峰，煤炭、石油石化等资源品也随之迎来需求高峰期；而供给端的 开工率也会因为高温天气甚至可能会出现限电停产而受到影响，往往会呈现需求旺盛但供给偏紧的局面。 这一轮"反内卷"行情中，多晶硅一马当先，自6月25日以来，从阶段低点30400元/吨一路上行至7月11日盘中最 高42265元/吨，在14个交易日大涨39%，单周涨幅达到16.39%。此外，焦煤等资源品价格也在连续上涨，单周 涨幅超8%。 业内人士指出，国内供给侧最敏感的是黑色板块和新能源金属。而随着近期更多资源行业关于行业自律和供给 侧改革加码的密集推动，市场再度憧憬供给侧改革加快推进，并期待资源行业实现困境反转。 "反内卷"在多个行业落地 随着近日"反内卷"进一步明确，各行业纷纷响应，多晶硅、焦煤、钢铁等资源品价格出现持续上涨。"反内 卷"政策旨在通过规范市场竞争、淘汰落后产能，引导行业从"量的扩张"转向 "质的提升"。 7月11日，多晶硅期货突破4.1万元大关，主力合 ...

欢迎加入交易理想国知识星球 文 | 交易理想国知识星球 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 本周（2025年7月7日--7月11日）交易理想国知识星球共发布68条内容，以下是筛选出的本周精华内容摘要，完整版内容可扫码查看。 2025大宗商品上半场 根据期货日报的官方数据，2025年期货大赛大约16万人参赛，截止到7月4日，累计盈利人数比例20%左右。 短期呈现二八定律。 如果把时间线拉长到三年，累计盈利比例应该会在千分之一，如果时间线拉长到十年，这一比例会来到万分之一，这或许还是保守估计。 十年一梦，梦由此出.... 现实残酷，游戏规则大数定律决定了大多数人将失败告终。 2024年国内期货成交量619万亿，粗略估算总体手续费800亿左右，按照50万左右中型账户算，期货市场每年消失的账户大概14万左右。 过去二十年期货市场消失的50万级别账户保守估计200万个，而截止到2025年，全国期货活跃的期货账户也就260万左右，和股票账户差了两个 数量级。 农产品受到影响不及工业品，不过法案中提到要削减"补充营养援助计划"SNAP，将获取食物券的年龄门槛从54岁提高到64岁，预计削减2300 亿美元支出。这项措施要 ...

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 冠通每日交易策略 制作日期：2025 年 7 月 11 日 热点品种 焦煤： 焦煤今日高开高走，日内走强。现货方面，山西市场（介休）主流价格报价 970 元/吨，较上个交易日+10 元/吨；蒙 5#主焦原煤自提价 753/吨，较上个交易日 +3 元/吨。基本面来看，7 月 10—17 日蒙古国庆那达慕放假，中蒙口岸闭关，进 口煤数量进一步减少，国内受安全月检查影响的矿山及洗煤厂陆续复产，本期开 工率及产量均回升。受蒙煤进口量缩量影响，供应压力有缓解。"反内卷"举措 有望落地，供给侧改革的影响较大，市场对产能出清预期反应积极。近期行情升 温，贸易商拿货积极，矿山精煤库存连续去化，本期库存环比去化 7.92%左右， 库存向下传导，焦企焦煤库存大幅增加。焦炭前期四轮提降，近期行情火热，焦 企今日提涨，预计周一落地。钢厂铁水产量继续下滑，行情上涨主要系供应端矛 盾。短期行情依然偏强，关注焦企提涨后续。 原油： 伊朗微弱的报复行动及伊以实现全面停火，无疑将此前紧张的中东地缘风险急剧 降温，极大得缓解了市 ...

7月11日，一则山西部分钢厂收到限产口头通知的信息再度点燃了钢铁行业期现投资板块。其中，螺纹 钢、热卷等钢材品种期价涨幅超1%，包钢股份、抚顺特钢股价涨停。 近日，钢铁、多晶硅、煤炭等行业的期现投资品种轮番上涨，而其上涨的背景是本月初召开的中央财经 委第六次会议再次强调"依法依规治理企业低价无序竞争…推动落后产能有序退出"。 从过往来看，后续相关政策的落地基本均围绕中央财经委会议的主题，如现代产业体系、人口问题和以 旧换新等。加之中央财经委会议本身级别较高，因此，也打开了市场对后续控制行业产能、提高相关商 品价格的想象空间。 供给侧改革重启 7月1日，中央财经委第六次会议召开，会议强调"纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依 法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。"同日，《求是》发 表了标题为"深刻认识和综合整治'内卷式'竞争"文章。由此新一轮行业"反内卷"、去产能行动开启。 上海金融与发展实验室特聘高级研究员任涛表示，"推动落后产能有序退出"表明新一轮的供给侧改革已 经开始了。而改革方向有两个，即推动优质产能出口转内销和落后产能退出，在这一过程中，行业、企 业间的整 ...

文/曹萌 7月11日，一则山西部分钢厂收到限产口头通知的信息再度点燃了钢铁行业期 现 投资板块。其中， 螺纹钢、 热卷等 钢材品种期价涨幅超1% ，包钢股份、 抚顺特钢 股价涨停。 近年来，政策端严控粗钢新增产能，实施更为严格的产能置换方案，加快推动钢铁行业转型升级。此 前，河北、山西等地均发布了退出1000立方米以下的高炉设备政策，如2024年，全国退出高炉42 座，对应总炼铁产能3471万吨，多为1000立方米以下小型高 炉。根据相关统计，目前我国1000立 方米以下的高炉仍有300余座，产能占比在13.7%左右。 近日，钢铁、多晶硅、煤炭等行业的期现投资品种轮番上涨，而其上涨的背景是本月初召开的中央财 经委第六次会议再次强调"依法依规治理企业低价无序竞争…推动落后产能有序退出"。 从过往来看，后续相关政策的落地基本均围绕中央财经委会议的主题， 如现代产业体系、人口问题 和以旧换新等。加之中央财经委会议本身级别较高，因此，也打开了市场对后续控制行业产能、提高 相关商品价格的想象空间。 但从不同商品品类的价格波动来看，多晶 硅主力 合约期价7月以来的涨幅已超过20%，而螺纹钢、 热卷等 钢材品种主力合约期价 ...

| | | | SDIC FUTURES | 操作评级 | 2025年07月11日 | | --- | --- | --- | | 螺纹 | ★☆☆ | 曹颖 首席分析师 | | 热卷 | ★☆☆ | F3003925 Z0012043 | | 铁矿 | な女女 | 何建辉 高级分析师 | | 焦炭 | ★☆☆ | F0242190 Z0000586 | | 焦煤 | ★☆☆ | | | 證硅 | ★☆☆ | 韩惊 高级分析师 | | 硅铁 | ★☆☆ | F03086835 Z0016553 | | | | 李啸尘 高级分析师 | | | | F3054140 Z0016022 | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【钢材】 今日盘面震荡走高。 本周螺纹表需、产量均小幅回落，库存继续缓慢下降。 热卷需求继续下滑，产量也有所回落，库存继续小 幅累积。铁水产量有所回落，整体维持相对高位，低库存格局下，市场负反馈压力不大，关注淡季需求承接能力。从下游行业 看，基建回暖缺乏持续性，地产销售低位徘徊，投资、新开工等指标继续大幅下滑，制造 ...

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及价格区间 | | --- | --- | --- | | | | 近期去产能反内卷政策带动市场情绪转强，预期有所改善。供需层面，螺 | | 螺纹钢 | 偏强 | 纹产量表需环比均回落，总库存小幅下降，淡季特征明显。铁水产量降至 | | | 240 | 万吨以下，绝对水平仍然较高。目前交易由产业逻辑切换至宏观情绪及 | | | | 政策预期逻辑，基差修复背景下行情偏强运行。【3120，3160】 | | | | 热卷产量及表需环比均小幅回落，库存变化不大。供需总体相对平衡，基 | | 热卷 | 偏强 | 本面矛盾有限，当前宏观情绪较强，同时有部分地区限产减产消息，情绪 | | | | 及预期交易下偏强运行。【3260，3300】 | | | | 基本面看，需求端铁水产量转降，预计后期铁水缓慢下行。供给端发货冲 | | | | 量结束，到货仍有增量。港口累库，钢厂刚需补库，整体供需结构中性。 | | 铁矿石 | 区间参与 | 反内卷再提，对黑色行业影响有限，短期主要体现为情绪性交易。观点： | | | | 短期区间参与，中期布局空单。【750,780】 | | | | 焦炭基 ...

| | | | 钢材早报 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 研究中心黑色团队 2025/07/11 | | | 现 货 价 格 | | | | | | | | 日期 | 北京螺纹 | 上海螺纹 | 成都螺纹 | 西安螺纹 | 广州螺纹 | 武汉螺纹 | | 2025/07/04 | 3180 | 3180 | 3240 | 3210 | 3270 | 3240 | | 2025/07/07 | 3150 | 3130 | 3190 | 3160 | 3270 | 3200 | | 2025/07/08 | 3140 | 3130 | 3190 | 3160 | 3230 | 3200 | | 2025/07/09 | 3110 | 3170 | 3190 | 3160 | 3230 | 3200 | | 2025/07/10 | 3170 | 3210 | 3270 | 3220 | 3290 | 3260 | | 变化 | 60 | 40 | 80 | 60 | 60 | 60 | | 日期 | 天津热卷 | 上海 ...

一 、涨跌幅表格 n 涨跌幅变化说明 大宗商品周度强弱排行 分析师：张天骜 助理分析师：黄思源 从业资格证：F3002734 从业资格证：F03124114 投资咨询资格证：Z0012680 上周，周涨跌幅变化最大的期货品种是布伦特原油，增长了14.6690%；月涨 跌幅变化最大的期货品种是欧线集运，增长了18.0858%；年涨跌幅变化最大的期 货品种是多晶硅，增长了5.4099%。其中，农产品年涨跌幅变化最大的期货品种是 红枣，减少了5.2947%；黑色金属年涨跌幅变化最大的期货品种是热卷，增长了 2.3164%；有色金属年涨跌幅变化最大的期货品种是纽约银，增长了3.3171%；能 源化工年涨跌幅变化最大的期货品种是多晶硅，增长了5.4099%；金融年涨跌幅变 恒生指数，减少了1.8350%。 一 、涨跌幅表格 | | | | | | | 大宗商品期货涨跌幅20250707 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 名称 | 科学 | 本周涨幅(%) | 本月涨幅(%) | 本年涨 ...