目录 01 报告摘要 02 多空焦点 03 数据分析 04 后市研判 螺矿产业链周度报告 汪楠 从业资格号：F3069002 投资咨询号：Z0017123 中航期货 2026-01-09 报告摘要 PART 01 市场焦点 （1）2026年中国人民银行工作会议1月5日-6日召开。会议强调，要继续实施适度宽松的货币政策，发挥增量政策和存量政策集成 效应，加大逆周期和跨周期调节力度。灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕。 （2）美国国会预算办公室预计，美国GDP增速将在2026年加快至2.2%，2026年PCE通胀率为2.7%，2028年为2.1%。美联储利率将在 2026年第四季度降至3.4%。 （3）2026年伊始欧盟碳关税正式落地，钢铁出口欧盟成本将明显增长。据测算，碳成本增加最多的国家为印尼，以证书价格 €80/tCO2为例，碳成本达到604.9欧元/吨，其次碳成本增加较多的国家为印度、俄罗斯、中国等，中国碳成本为161.14欧元/吨。 （4）陕蒙重点电煤矿山调研结果显示，目前陕蒙矿山均未收到与产能核减相关的正式文件及官方通知，市场消息尚未对煤矿生产 销售环节产生实质性扰动。 重点数据 ...

成本端，焦煤走强，铁矿延续偏强走势。成本推升钢价。盘面利润收缩。当前处于季节性淡季，产业上 下游供需双弱，但国内煤矿减产，成本支撑稍强。目前利润从高到低依次是钢坯>螺纹>热卷。 【供应】 产量回升，铁水环比+2至229.5万吨。五大材+3.4万吨至818.6万吨。其中螺纹+2.8万吨至191万吨，热卷 +1万吨至305.5万吨。随着检修结束，1月产量回升，但考虑淡季需求和库存情况，预计复产幅度不大。 【需求】 【现货】 期货价格冲高回落，现货偏弱，基差走强。唐山钢坯-20至3040元。上海螺纹-10至3170元/吨，5月合约 基差-2元/吨；热卷-10至3300元每吨，5月合约基差-17元/吨。 【成本和利润】 【库存】 库存进入季节性累库状态，螺纹累库，热卷维持去库。五大材库存+22万吨至1254万吨；其中螺纹+16 万吨至438万吨；热卷-2.8万吨至368万吨。 【观点】 钢材冲高回落，整体弱于焦煤和铁矿，价格依然在区间内波动。本周数据钢材增产累库，表需下滑明 显。当前需求进入季节性淡季，叠加钢厂检修结束，产量低位回升，供增需减，库存止跌上升。春节前 钢材都是季节性累库走势，当前热卷表需降幅不明显，关注 ...

【供应】 产量有止跌迹象，铁水环比+0.03至226万吨。五大材-1.15万吨至796.8万吨。其中螺纹+2.7万吨至184.4 万吨，热卷+1.6万吨至293.5万吨。12月邯郸环保因素和年底检修影响产量降幅明显。当前产量高位下 降近20万吨，环比降幅6.7%。随着检修结束，1月产量有回升预期，但考虑淡季需求和库存情况，预计 复产幅度不大。 【需求】 需求季节性走弱明显。12月表需845万吨，环比11月(875万吨)下降，同比去年同期降幅明显(875万吨)。 本期五大材表需-1.7至833.6万吨。其中螺纹表需-6万吨至202.7万吨，热卷表需+8.7万吨至307万吨。热 卷表需有所回升。 【库存】 【现货】 期货大幅上涨，现货跟涨，但涨幅不如期货，基差走弱。唐山钢坯+60至3070元。上海螺纹+30至3160 元/吨，5月合约基差-27元/吨；热卷+30至3300元每吨，5月合约基差-32元/吨。 【成本和利润】 成本端，焦煤涨停，铁矿延续偏强走势。成本推升钢价。盘面利润收缩。当前处于季节性淡季，产业上 下游供需双弱，但国内煤矿减产，成本支撑稍强。目前利润从高到低依次是钢坯>螺纹>热卷。 钢厂减产放缓，但 ...

新华财经北京1月7日电（陆子琛）截至1月7日，新华·山东港口钢坯价格报3015元／吨，较前一交易日 上涨35元／吨，涨幅1.17%。 数据来源：新华财经数据 | 库 | | --- | 库 | | | 新华 ·山东港口热轧C科价格指数一近5个交易日指数走势 | | | --- | --- | --- | --- | | 日期 | | 结算价〈元/吨〉 校前一日涨跌〈元/吨〉 | 较前一工作日涨跌幅 | | 2026/1/7 | 3290 | 70 | 2.17% | | 2026/1/6 | 3220 | 0 | 0. 00% | | 2026/1/5 | 3220 | -20 | -0.62% | | 2025/12/31 | 3240 | -10 | -0. 31% | | 2025/12/30 | 3250 | 0 | 0. 00% | 数据来源：新华财经数 据库 新华•山东港口钢坯价格指数和新华•山东港口热轧C料价格指数是新华•山东港口大宗商品指数体系的组 成部分，由新华指数研究院编制发布。其中，钢坯价格指数以2019年8月1日为基期，采集山东大宗商品 交易中心实际交易产生的每交易日钢坯结算价，旨在反 ...

| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | HC 主力合约收盘价(元/吨) | 3,263 | +15↑ HC 主力合约持仓量(手) | 1274085 | -20441↓ | | | HC 合约前20名净持仓(手) | 22,252 | -6347↓ HC5-10合约价差(元/吨) | -19 | +4↑ | | | HC 上期所仓单日报(日，吨) | 132188 | 0.00 HC2605-RB2605合约价差(元/吨) | 152 | +8↑ | | 现货市场 | 杭州 4.75热轧板卷(元/吨) | 3,300.00 | +10.00↑ 广州 4.75热轧板卷(元/吨) | 3,250.00 | 0.00 | | | 武汉 4.75热轧板卷(元/吨) | 3,320.00 | 0.00 天津 4.75热轧板卷(元/吨) | 3,160.00 | -10.00↓ | | | HC主力合约基差(元/吨) | 37.00 | -5.00↓ 杭州热卷-螺纹钢价差(元/吨) | ...

晨报 成材 成材：供需双弱 震荡运行 逻辑：2025 年 12 月全国样本钢坯流通企业资源量下降，总量约 240 万吨，月环比减少 7.72%，年同比减少 6.75%；其中华北地区占比 49%左 右；东北地区占比 21%。上周，螺纹钢周产量 188.22 万吨，周环比上升 2.08%；螺纹钢市场库存 422.03 万吨，周环比下降 2.81%；消费量 200.44 万吨，周环比下降 1.11%。第一商用车网：2025 年 12 月，我国重卡市场 共计销售 9.5 万辆左右，环比下降约 16%，同比增长约 13%。2025 年全年， 我国重卡市场总销量达 113.7 万辆，同比增长约 26%。 证监许可【2011】1452 号 成 材：武秋婷 节前成材横向盘整运行，波动不大。弱需求变化不大，基本呈现供需 双弱的特征，宏观市场平静，对价格影响有限。 原材料：程 鹏 观点：低位盘整运行。 后期关注/风险因素：宏观政策；下游需求情况。 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 ...

更重要的是，规定开始执行，收费已开始，但具体运行指南和报告规则2026年内才发布，这将造成无法 短期完成复杂认证的企业被迫接受欧盟设定的默认值。 美国《政客》(Politico)网站披露的一份意外流出的内部文件，揭示了这一诡异跳涨的真相。欧盟专业团 队通过实测发现，中国先进产线的碳排放实测值不仅远低于预期，甚至优于欧洲部分产线。瑞典绿钢标 杆企业Stegra高管曾对此直呼"无法理解"。面对这一科学事实，欧盟委员会在利益集团游说下，并未反 思自身产业升级滞后，而是为了在1月1日规则生效前筑起壁垒，通过修改算法强行虚增了针对中国产品 的排放值。 1月1日，欧盟碳边境调节机制(CBAM)正式启动实质性收费。我国商务部新闻发言人就此答记者问，指 出欧方做法对中国构成不公平、歧视性待遇，涉嫌违反世界贸易组织原则和气候变化公约精神，中方对 此表示严重关切和坚决反对。 简单来说，CBAM是欧盟推出的一种"绿色关税"。其逻辑是，欧盟企业因减排增加了成本，因此对进口 产品加收"碳差价"。要透视其本质，必须回溯长达20年的制度演进史。2005年起，欧盟引入排放交易体 系(ETS)。这是欧盟应对气候变化政策的基石，是经济有效地减少 ...

12月31日，沙钢股份涨1.23%，截至发稿，报5.76元/股，成交8759.26万元，换手率0.70%，总市值 126.36亿元。 资料显示，江苏沙钢股份有限公司位于江苏省张家港市锦丰镇沙钢大厦，成立日期1999年9月28日，上 市日期2006年10月25日，公司主营业务涉及黑色金属冶炼及压延加工优特钢的生产与销售。主营业务收 入构成为：钢材、钢坯销售93.25%，其他销售6.75%。 从沙钢股份十大流通股东角度 国泰中证钢铁ETF（515210）基金经理为吴中昊。 截至发稿，吴中昊累计任职时间3年339天，现任基金资产总规模253.91亿元，任职期间最佳基金回报 79.64%， 任职期间最差基金回报-20.56%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，国泰基金旗下1只基金重仓沙钢股份。国泰中证钢铁ETF（515210）三季度增持1095.82万 股，持有股数1756万股，占基金净值比例为2.7%，位居第九大重仓股。根据测算，今日浮盈赚取约 122.92万元。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均 ...

12月30日晚间，中信特钢（000708）发布公告，宣布其全资子公司泰富科创特钢(上海)有限公司拟以 15.09亿元自有资金，收购广州空港产业投资集团有限公司(简称"广州空港")持有的富景特有限公司(简 称"富景特")100%股权。 财务数据显示，富景特近年保持稳健经营规模。经审计的2024年度财务报告显示，公司当年营业收入达 131.18亿元，净利润3509.77万元，年末资产总额41.97亿元，净资产14.92亿元。2025年前三季度(未经审 计)，公司实现营业收入85.09亿元，净利润830.51万元，截至9月末资产总额增至45.99亿元，净资产 15.84亿元，应收款总额19.94亿元，无对外担保。 本次交易定价基于中联国际房地产土地资产评估咨询(广东)有限公司出具的评估报告，截至2024年12月 31日，富景特股东全部权益评估价值为15.09亿元，较账面净资产增值1750.84万元，增值率1.17%，该 评估结果经北京中企华资产评估有限责任公司复核确认公示，若2025年12月31日前标的集团出现经调整 后的净利润亏损，中信特钢可要求广州空港足额补偿。 中信特钢称，本次交易构成中信特钢全球化战略的关键 ...

富景特持有斯坦科100%股权，斯坦科专注于钢铁全产业链的贸易服务，提供包括铁矿石、焦煤、生 铁、废钢等原材料，以及钢坯、特种钢等钢材产品的采购与销售服务，并配套开展供应链管理、金融服 务等增值业务。 格隆汇12月30日丨中信特钢(000708.SZ)公布，公司全资子公司泰富科创特钢（上海）有限公司（简 称"泰富科创"）拟于近期同广州空港产业投资集团有限公司（简称"广州空港""交易对方"）签署《产权 交易合同》，泰富科创拟以自有资金 15.1 亿元，收购广州空港持有的Prosperity KingsfieldLimited 富景 特有限公司（简称"富景特""交易标的"）100%股权。富景特系 Stemcor Global Holdings Limited 斯坦科 全球控股有限公司（简称"斯坦科控股"）的全资控股股东，并通过斯坦科控股持有其下属 33 家子公司 和多个分支机构或代表处（斯坦科控股及其下属 33 家子公司和多个分支机构或代表处简称"斯坦科""斯 坦科集团"，富景特及斯坦科集团合并简称"集团公司"）。本次交易完成后，富景特将纳入公司合并报 表范围。 ...