投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 报告日期：2025 年 4 月 28 日 作者声明 本人具有中国期货业协会授 予的期货从业资格证书，期货投 资咨询资格证书，本人承诺以勤 勉的职业态度，独立、客观地出 具本报告。本报告清晰准确地反 映了本人的研究观点。本人不会 因本报告中的具体推荐意见或观 点而直接或间接接收到任何形式 的报酬。 2025 年 5 月 钢材月报 专业研究·创造价值 核心观点 旺季钢市基本面虽有所改善，但关税风险扰动不断，宏观利空主导 下 4 月钢价震荡下行。 得益于旺季钢材需求改善，钢材库存持续去化，且 4 月降幅尚可， 仍是近年来同期低位。不过，品种间表现分化，高供应下板材去化偏 少，压力依然存在；而建筑钢材库存虽低，但地区分化明显，且淡季将 至去化持续性存疑，因而钢材低库存利好效应有限。 旺季钢价表现不佳，但钢厂盈利状况并未恶化，钢厂生产积极，钢 材供应维持高位，相对利好则是压力多在表外材，已有部 ...