[Table_Main] 有色月跟踪：钴供应危机持续，价格有 望再上新台阶 报告要点 刚果金配额落地，年度出口量不足 10 万吨。刚果（金）于 10 月 10 日出台了 新的配额管理制度以及配额方案，以取代之前的钴出口禁令，2026/2027 年 各出口 9.66 万吨，其中 8.7 万吨为基础配额，9,600 吨为 ARECOMS 战略配 额。洛阳钼业、嘉能可、欧亚资源等矿企获得主要配额，当地钴冶炼厂无直接 配额。 供需刚性短缺，价格或再上新台阶。刚果金配额锁死全球钴原料供应，预计锐 减至 20 万吨，结合回收的量预计，2025 年全球钴元素供应为 20.6 万吨， 2026-2027 年分别为 21.4、21.6 万吨；全球钴消费仍维持一定的增速 ，根据 历史增速测算，我们预计 2026/2027 年全球钴消费将达到 22.1 和 23. 1 万吨， 钴将面临刚性短缺。 全产业链库存持续消耗，未来两年刚果金以外地区仍处于去库周期。以氯化 钴为例，我国库存天数从 4 月份的 46 天降至当前的 39 天。而下游冶炼厂中 间品库存消耗量最大，从 5 月份的 4.5 万吨降至当前 1.7 万吨，5 个月去库量 ...