研究所 祁玉蓉 从业资格号：F03100031 投资咨询从业证书号：Z0021060 TEL：010-8229 5006 摘要 | | 主要逻辑 | 本周观点 | 上周观点 | | --- | --- | --- | --- | |  | 原料-铅精矿：持续偏紧。近期部分炼厂已锁定2026年进 | | | | | 口矿长单协议，加工费已跌至（-160）-（-200）美元/干 | | | | | 吨，炼厂普遍谨慎观望；国内市场来看，河南、内蒙古等 | | | | | 地区炼厂持续按需采购，个别炼厂提前付款并锁定2-3个 | | | | | 月后的铅精矿货源，TC报价整体偏弱。 | | | |  | 原料-废电瓶：铅蓄电池报废端平稳，废电瓶持货商出货 | 随着沪铅2511合约交割结束，部分 | | | | | 货源重回现货市场，预计市场流通 | | | | 情绪好转，但随着炼厂开工提升，废电瓶价格持续坚挺。 | | | |  | 供给端：原生铅开工增减并存，产量小幅波动，部分炼厂 | 货源有所增加，下游因消费一般， | | | | 因原料不足开工有所下滑；再生铅因环保因素开工有所回 | 普遍以销定产为主，预 ...