综合来看，短期铅价将呈现"震荡回升、幅度有限"的走势，大概率维持在16600-16900元/吨区间震荡， 核心依托成本支撑与复工需求预期，同时受宏观面与外围市场波动扰动。对于春节后首个交易日的投资 者，建议秉持谨慎布局原则：短期不宜盲目追高，可重点关注复工进度与库存去化数据，待需求端明确 回暖信号出现后再逐步加仓；中长期可关注电池回收产业复苏与储能需求落地节奏，把握波段布局机 会。 当前铅价回升之路虽充满分歧，但随着宏观面稳健支撑、复工需求释放，中长期向好格局明确。对于投 资者而言，需摒弃短期投机心态，聚焦核心驱动因素，规避库存高企与需求不及预期的风险，才能在分 歧中把握合理布局机会。 2026年2月24日，春节后金属市场首个关键交易日，铅价走势成为市场焦点。长江有色金属网数据显 示，当日长江现货市场1#铅报价区间16700-16800元/吨，均价16750元/吨，较前一交易日微跌25元/吨， 看似小幅回调，实则暗藏回升动能。叠加当日宏观面多重热点、美元美股波动，以及铅蓄电池企业复工 重启、电池回收与储能需求的不确定性，市场分歧加剧：铅价稳步回升能否持续？复工节奏与新兴需求 谁能主导短期走势？春节后首个交易日 ...

新能源及有色金属日报 | 2026-02-11 市场成交仍明显偏淡 铅价反弹或难持续 现货方面：2026-02-10，LME铅现货升水为-49.30美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化100元/吨至16525 元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化 -25元/吨至0.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化100元 /吨至16575元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化150元/吨至16550元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易 日变化125元/吨至16600元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-25元/吨，废电动车电池较前一交易日变化-25 元/吨至9875元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至9975元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10200元/吨。 期货方面：2026-02-10，沪铅主力合约开于16665元/吨，收于16665元/吨，较前一交易日变化80元/吨，全天交易日 成交58100手，较前一交易日变化8455手，全天交易日持仓42295手，手较前一交易日变化-8010手，日内价格震荡， 最高点达到16805元/吨，最低点达到16560元/吨。夜盘方面 ...

Group 1 - The core viewpoint indicates that the lead market is experiencing a weak balance between supply and demand, with domestic lead ingot and smelter inventories accumulating, which suppresses lead prices, while overseas inventory reduction provides slight support [1][2] - The supply side shows that the processing fees for lead concentrate are at low levels, and the price of recycled batteries remains strong, pushing up smelting costs. However, domestic lead ingot social inventories have reached a two-month high, creating pressure that offsets the benefits of supply reduction [1][2] - Demand is characterized by a decline in domestic lead-acid battery production and low procurement volumes as pre-holiday demand wanes. Although overseas demand shows slight recovery, it is insufficient to counterbalance the core weakness in the market [1][2] Group 2 - The industry chain reflects a dual weakness in supply and demand, with the core feature being the differentiation in inventories between domestic and international markets. Both upstream and downstream are contracting, leading to a suppression of lead prices domestically, while overseas inventory reduction provides slight traction [2] - Leading companies, such as Yuguang Gold Lead, are expected to see steady growth in performance by the end of 2025, with increased lead production capacity and ongoing overseas resource development and technology research [2] - The spot trading environment is characterized by a pre-holiday effect, with light trading and stable discounts. The primary lead spot prices follow narrow fluctuations in futures, and after the end of downstream demand replenishment, procurement has ceased, further suppressing trading activity [2]

新能源及有色金属日报 | 2026-02-05 企业逢低备货积极性仍差 铅价难有强劲表现 市场要闻与重要数据 现货方面：2026-02-04，LME铅现货升水为-51.98美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化-25元/吨至16425 元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化 -25元/吨至25.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化-25 元/吨至16500元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化0元/吨至16400元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易 日变化-25元/吨至16475元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至0元/吨，废电动车电池较前一交易日变化-25 元/吨至9950元/吨，废白壳较前一交易日变化-25元/吨至10050元/吨，废黑壳较前一交易日变化-25元/吨至10225元/ 吨。 期货方面：2026-02-04，沪铅主力合约开于16640元/吨，收于16590元/吨，较前一交易日变化-50元/吨，全天交易日 成交50833手，较前一交易日变化-21462手，全天交易日持仓58276手，手较前一交易日变化3527手，日内价格震荡， 最高点达到16670元/吨，最 ...

今日沪期铅走势：今日沪期铅小幅下跌，沪铅主力合约2602开盘报16560元，高点16565元，低点16475 元，结算价报16495元，收盘16490元/吨，跌75元，跌幅0.45%。伦铅最新价报1965美元，涨3.5美元。 今日ccmn铅价统计，今日ccmn长江综合1#铅价报16400-16500元/吨，均价16450元，较前一日价格持 平；广东现货市场1#铅报16410-16510元/吨，均价16460元，较前一日价格持平。今日现货铅市场报价 在16300-16400元/吨之间，对比沪期铅2602合约贴水235-贴水135元/吨，沪期铅2603合约贴水320-贴水 220元/吨。 ccmn铅市分析：今日国内铅价呈现区间持平、波动收窄的格局，其核心逻辑源于宏观、供需与季节性 的三重因素共振。宏观面上，美元指数因美联储鹰派信号与关键经济数据缺失相互制衡而窄幅震荡，美 股下跌带来的避险情绪与工业需求担忧相互抵消，均未形成单边驱动。供需层面则呈现"双弱"态势，供 应与需求均无突出矛盾，产业链进入春节前的弱平衡状态。叠加季节性淡季与避险情绪影响，多空力量 在当前位置达到均衡，共同造就了铅价当日持平的走势。 供应端： ...

新能源及有色金属日报 | 2026-02-04 下游持续清淡 铅价维持震荡偏弱 市场要闻与重要数据 现货方面：2026-02-03，LME铅现货升水为-47.99美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化-125元/吨至16450 元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化 0元/吨至75.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化-125元 /吨至16525元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化-175元/吨至16400元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易 日变化-150元/吨至16500元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至0元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0 元/吨至9975元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至10075元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10250元/吨。 期货方面：2026-02-03，沪铅主力合约开于16690元/吨，收于16640元/吨，较前一交易日变化-40元/吨，全天交易日 成交72295手，较前一交易日变化-28757手，全天交易日持仓54749手，手较前一交易日变化-2280手，日内价格震 荡，最高点达到16760元/吨，最低点达到165 ...

【ccmn.cn铅期货市场】隔夜伦铅收跌，开盘报1969美元/吨，高点报1982.5美元，低点报1961美元，尾 盘收于1961.5美元，跌9美元，跌幅0.46%；成交量10003手，持仓量170131手。长江铅业网(pb.ccmn.cn) 今日现货铅价行情预估：铅价承受明确的"内外双压"。国内层面，尽管央行释放流动性，但春节前传统 淡季导致下游需求萎缩、物流逐步停运，削弱了资金面宽松对工业金属的实际支撑。国际层面，形势更 为严峻：美股隔夜显著收跌，尤其科技股遭抛售，严重拖累全球工业金属市场风险偏好；与此同时，美 元指数的小幅走弱本应构成利好，但在市场避险情绪主导下，这一积极效应被完全抵消。宏观组合拳形 成了对铅价的"精准打击"。地缘方面，当日刚果（金）消息频传却未能成为"救命稻草"。当前铅市场核 心矛盾仍在于宏观压力与自身疲弱的基本面，预计价格将继续承压运行。 产业链整体呈现"淡季收缩"状态。上游原料供应稳定，中游冶炼环节在减产中盈利承压，下游加工已基 本进入假期模式，上下游联动性显著减弱。龙头企业如豫光金铅，其2025年亮眼业绩主要得益于贵金属 板块，铅业务本身贡献微薄且毛利率承压，其股价波动对现货市场影 ...

南华期货铅产业周报 ——累库预期压制价格 傅小燕 （投资咨询证号：Z0002675） 交易咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 2026年2月1日 第一章 核心矛盾及策略建议 1.1 核心矛盾 本周铅价在有色板块集体狂飙后陷入"补跌与防御"并存的境地，宏观层面的避险交易虽将黄金推向历 史高点，但铅市因缺乏新能源或AI题材的长期叙事，其宏观溢价正被供需现实迅速稀释。地缘政治不稳定性 及美国政府关停预期虽一度推高通胀预期，但美联储偏鹰派的表态导致美元反弹，诱发了以铅为代表的低弹 性品种率先回调。与此同时，国内基本面呈现典型的"双弱"格局，随着春节假期临近，铅精矿成交清淡， 尽管副产白银利润可观支撑了冶炼厂的生产积极性，使得加工费（TC）维持在低位运行，但供应端的边际缩 减远不及下游需求端的"断崖式"滑坡。由此验证了，当前铅市正处于由宏观偏好驱动转向基本面季节性过 剩的切换期，库存端显现出的累库苗头正成为价格下行的核心牵引。 铅定价逻辑 source： SMM,南华研究 元/吨 元/金属吨 国产铅精矿价格 再生精铅-平均价 SMM 1#铅锭-平均价 铅精矿加工费（国产）(右轴) 21/12 22/12 23 ...

沪铅震荡偏弱延续 基本面变化 加工费：2025年12月铅精矿进口量约14.9万吨，环比增加35.8%，同比增加24.63%。铅矿进口量连续两个月环比走高，不过国内 冬季铅精矿市场需求高涨，国内矿端紧张格局紧张延续，SMM显示国内外铅精矿加工费低位进一步回落。2月国内月度加工200- 300元/吨，月度环比下降50元/吨；进口月度加工费位-160--140美元/干吨，月度环比下降5美元/干吨。现货加工费方面，国内 铅矿周度加工费为200-300元/吨，周度环比下降50元/吨；进口周度加工费为-160--140美元/干吨，周度环比下降5美元/干吨。 供应：SMM显示：2025年12月原生铅产量为33.27万吨，环比增加1.56%，同比增加1.56%，当月产量高于预期；2025年12月再生 精铅产量为26.84万吨，环比减少9.35%，同比增加0.83%。上周SMM三省原生铅冶炼厂开工率66.85%，周环比下滑0.19%。河南地 区开工稳定，个别小厂产量边际波动；湖南地区此前粗铅检修的冶炼厂生产恢复后电解铅产量小幅提产至稳定生产。另一冶炼 厂粗铅检修后电解铅产量周度下滑，但暂未完全停产；云南地区冶炼厂生产维持稳定； ...

现货交投与走势预测：偏强震荡，刚需主导 今日现货市场交投氛围随期货走强回暖，呈现"报价坚挺、刚需成交"特征。持货商受供应偏紧预期影响 惜售情绪浓厚，现货报价维持高位，现货对期货贴水幅度收窄。下游企业以节前备货刚需采购为主，对 高价货源谨慎观望，整体交投活跃度温和回升但未出现爆发式增长。 短期铅价走势预测 今日沪期铅走势：今日沪期铅小幅下跌，沪铅主力合约2602开盘报17140元，高点报17155元，低点 17005元，结算价17070元/吨，收盘17010元/吨，跌35元，跌幅0.21%。伦铅最新价报2028美元，跌7美 元。 今日ccmn铅价统计，今日ccmn长江综合1#铅价报17010-17110元/吨，均价17060元，涨50元；广东现货 市场1#铅报16960-17060元/吨，均价17010元，涨25元。今日现货铅市场报价在16925-17110元/吨之间， 对比沪期铅2602合约贴水145-升水40元/吨，沪期铅2603合约贴水190-贴水5元/吨。 ccmn铅市分析：今日国内现货铅价小涨，其背后是宏观环境与产业基本面共振形成的清晰支撑。宏观 层面，中国央行通过MLF操作释放流动性宽松信号，与美元 ...