库存方面，据新湖期货介绍，截止上周四铅锭社会库存延续回落0.11万吨至6.99万吨：上周二LME铅库 存再度大幅交仓2.2万吨，国内进口亏损快速收窄。 供应端，瑞达期货（002961）分析称，原生铅炼厂，当前原生铅开工率相对再生铅仍保持强势，且其副 产品收益稳定。不过，随着铅价持续波动，部分原生铅炼厂生产决策有所调整，原生铅产量依旧小幅波 动。再生铅供应区域性差异凸显。废电瓶原料端供应较紧，冶炼厂信心不足，总体供给端方面偏紧。 展望后市，中辉期货表示，海外降息预期，国内铅供应相对宽松状态，原生铅生产恢复，再生铅生产积 极性一般，下游蓄电池订单量不足，铅价短期企稳走势。 8月25日，国内期市有色金属板块大面积飘红。其中，沪铅期货呈现震荡上行走势，截至发稿主力合约 报16865.00元/吨，小幅上涨0.63%。 需求方面，长江期货指出，铅精矿价格较上周下跌50元/吨，现货铅锭价格较上周下跌100元/吨，废旧 电池回收价较上周下跌75元/吨。七月国内铅矿砂等进口量较6月大幅增长，精炼铅进口量更是呈倍数增 长，但下游企业尤其是汽车企业7月生产量较6月下降29.84万辆，需求不足对现货铅价形成压制。 ...

2025 年 07 月 15 日 铅：关注旺季消费成色 莫骁雄 投资咨询从业资格号：Z0019413 moxiaoxiong@gtht.com 资料来源：Bloomberg，同花顺 iFinD，SMM，SHMET，国泰君安期货研究 【新闻】 中国 6 月社融增量 4.2 万亿元，新增人民币贷款 2.24 万亿元，M2-M1 剪刀差缩小。（华尔街见闻） 【趋势强度】 铅趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示 最看空，2 表示最看多。 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 【基本面跟踪】 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪铅主力收盘价 | 17085 | 0.06% | 伦铅 3M 电子盘收 | 2017 | -0.98% | | （元/吨） | | | 盘（美元/吨） | | | | 沪铅主力成交量 | 31556 | -20905 | 伦铅成交量（手） | 6377 | ...