2025 年 12 月 2 日 晨会速递 总量研究 2025 年 11 月，共 11 只新股上市，募集金额共计 101.88 亿元，新股发行规模环比 走弱，但单月募资仍维持百亿元水平。网下询价账户数量继续增长，新股认购需求保 持高位。主板和双创板块新股首日平均涨幅分别为 177.8%和 267.7%，初步询价配 售对象分别为主板 9614 家、双创板块 8371 家。5 亿规模账户当月打新收益率约为 A 类：0.14%，B 类 0.14%。 【金工】能繁母猪去化明显，浮法玻璃景气度走弱——金融工程行业景气月报 20251201 根据 11 月行业经营数据，我们预测煤炭、水泥、浮法玻璃、普钢行业利润同比负增 长；燃料型炼化利润同比小幅正增长；能繁母猪存栏去化明显，若能延续数月将进入 中期产能紧缺状态；PMI 与房屋销售数据均走弱，关注基建托底预期。 行业研究 【社服】中国入境游迈向高质量发展阶段，龙头 OTA 与旅行社有望受益——中国入 境旅游产业研究专题报告(买入) 中国入境游市场的规模基数低，发展空间较大;免签政策与文化出海双轮驱动，入境 游迈向黄金发展期;携程作为 OTA 龙头企业，Trip.com 受益 ...