| 铝产业链期现日报 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 | | | | | 周敏波 Z0015979 2025年9月18日 | | | | | 价格及价差 | | | | | 现值 前值 涨跌幅 | 涨跌 | | 单位 | | SMM A00 品 -0.29% 20890 20950 | -60.0 | | JL/ldF | | SMM A00铝升贴水 -50 -50 1 | 0.0 | | JE/IPE | | 长江 铝A00 20890 20950 -0.29% | -60.0 | | 元/吨 | | 长江铝A00升贴水 -50 -50 1 JL/146 | 0.0 | | | | -0.17% 氧化铝(山东)-平均价 2965 2970 | -5.0 | | 元/吨 | | 氧化铝(河南)-平均价 3035 3040 -0.16% | -5.0 | | 元/吨 | | 氧化铝(山西)-平均价 3000 3005 -0.17% | -5.0 | | JL/life | | 氧化铝(广西)-平均价 -0.16% 318 ...

文字早评 2025/09/18 星期四 宏观金融类 股指 消息面： 1、财政部数据显示，1—8 月，全国一般公共预算收入 148198 亿元，同比增长 0.3%。其中，全国税收 收入 121085 亿元，同比微增 0.02%；非税收入 27113 亿元，同比增长 1.5%。分中央和地方看，中央一 般公共预算收入 64268 亿元，同比下降 1.7%；地方一般公共预算本级收入 83930 亿元，同比增长 1.8%； 2、工信部就智能网联汽车组合驾驶辅助相关标准公开征求意见，标准要求系统具备手部脱离检测以及 视线脱离检测能力; 3、宁德时代：钠新电池具备超 500 公里的纯电续航能力 明年将批量供货； 4、东山精密：当前光芯片市场供应紧张格局短期难以缓解 索尔思将重点锁定 2027 年全球顶级科技客 户的 1.6T 光模块需求； 期指基差比例： IF 当月/下月/当季/隔季：0.05%/-0.20%/-0.72%/-1.28%； IC 当月/下月/当季/隔季：-0.11%/-0.87%/-2.47%/-4.74%； IM 当月/下月/当季/隔季：-0.10%/-0.99%/-2.95%/-5.67%； IH 当月 ...

有色、钢铁行业 行业研究 | 行业周报 关注低风险高分红的有色钢铁子版块 ——有色钢铁行业周观点（2025 年第 37 周） 核心观点 投资建议与投资标的 风险提示 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 宏观经济增速放缓；关税影响需求与产业链稳定性；原料价格波动；中美关系变化。 国家/地区 中国 行业 有色、钢铁行业 报告发布日期 2025 年 09 月 18 日 看好（维持） 刘洋 021-63326320 liuyang3@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520010002 香港证监会牌照：BTB487 | 李一涛 | 021-63326320 | | --- | --- | | | liyitao@orientsec.com.cn | | 黄雨韵 | 021-63326320 | | | huangyuyun@orientsec.com.cn | | 除了降息确定性，还有风险在上行：—— | 2025-09-07 | | --- | --- | | 有色钢铁行业周观点（202 ...

中辉有色观点 金银：关注议息会议 | | | 资料来源：Wind，中辉期货 行情回顾 黄金再创历史新高目前盘面已经计价至少三次降息。 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 黄金 | | 美元指数大幅下降，美联储降息在即，目前市场计价年底前三次降息，东欧、中东 | | ★★ | 多单持有 | 局势有变，黄金支撑较强。中长期主要国家政策双宽松，地缘重塑，央行买黄金， | | | | 黄金资产配置需求强烈。长期黄金继续战略配置。短期谨防卖现实交易 | | 白银 | 多单持有 | 降息支持资源品价格上涨。主要国家双宽政策积极，白银需求坚挺，供给端增量有 限，供需缺口明显。白银弹性大，黄金和铜强劲也对其做多情绪有支撑，关注美联 | | ★★ | | | | | | 储议息会议结果，短多需要控制节奏和仓位 | | 铜 | | 美联储降息在即，市场充分计价降息利好，进入买现实卖预期阶段，建议铜多单继 | | ★★ | 多单持有 | 续持有，部分可止盈落袋，警惕降息兑现和国庆长假避险情绪叠加带来回落风险。 | | | | 中长期，对铜依旧看好。 | | 锌 | | 宏观和板块情 ...

9月17日，江西铜业盘中下跌2.03%，截至10:11，报29.45元/股，成交4.20亿元，换手率0.68%，总市值 1019.77亿元。 江西铜业所属申万行业为：有色金属-工业金属-铜。所属概念板块包括：有色铜、黄金股、稀缺资源、 小金属、茅概念等。 截至6月30日，江西铜业股东户数11.78万，较上期减少4.97%；人均流通股0股，较上期增加0.00%。 2025年1月-6月，江西铜业实现营业收入2569.59亿元，同比减少5.91%；归母净利润41.75亿元，同比增 长15.42%。 分红方面，江西铜业A股上市后累计派现221.83亿元。近三年，累计派现62.19亿元。 机构持仓方面，截止2025年6月30日，江西铜业十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四大流 通股东，持股6858.73万股，相比上期增加2539.19万股。华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第五大流 通股东，持股1853.42万股，相比上期增加162.00万股。易方达沪深300ETF（510310）位居第七大流通 股东，持股1317.20万股，相比上期增加131.58万股。华夏沪深300ETF（510330）位居第八大 ...

各位朋友，我是帮主郑重。今天是9月17日，周三。一早打开行情，大宗商品的走势可谓"冰火两重天"：油价稳步攀升，黄金历史性突破3700美元/盎司， 而昨日还在冲高的伦铜却小幅回调。咱们就像老朋友聊天一样，轻轻松松把这背后的逻辑捋清楚。 伦铜回调：获利了结与政策观望 伦铜昨日刚创15个月新高，今天就回落0.59%，收于10126.5美元/吨。这不是铜的基本面变差，而是交易员在美联储决议前的谨慎操作。特朗普重返白宫 后的首次降息，市场希望确认的是"25基点"还是"更宽松的路径"。降息本应利好铜价（刺激需求+弱化美元），但结果公布前，部分资金选择获利了结。 其他金属表现稳定，铝涨0.61%、锌涨0.44%，印证了整体需求并未恶化。 帮主小结：大宗逻辑从来不是单线条 二十年财经经验告诉我，大宗商品的波动永远是"多因素博弈"：地缘风险（油）、货币政策（金）、短期情绪（铜）交织成今日的盘面。当前市场本质是 在为美联储降息"提前定价"。后续关键要看三点：一是美联储的利率路径是否符合预期，二是地缘冲突会否升级，三是需求端能否持续回暖。我是帮主郑 重，未来行情如何演绎，咱们一起保持跟踪！ 原油上涨：地缘风险与需求预期双驱动 油价 ...

价格及基差 | | 现值 | 前值 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | 車位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | SMM 1#电解铜 | 80940 | 80755 | +185.00 | 0.23% | 元/吨 | | SMM 1#电解铜升贴水 | 80 | 85 | -5.00 | - | 元/吨 | | SMM 广东1#电解铜 | 80832 | 80630 | +205.00 | 0.25% | 元/肥 | | SMM 广东1#电解铜升贴水 | 20 | 30 | -10.00 | - | 元/吨 | | SMM湿法铜 | 80790 | 80635 | +155.00 | 0.19% | 元/吨 | | SMM湿法铜升贴水 | -70 | -35 | -35.00 | - | 元/吨 | | 精废价差 | 2064 | 1945 | +118.62 | 6.10% | 元/吨 | | LME 0-3 | -73.42 | -61.54 | -11.88 | - | 美元/吨 | | 进口盈亏 | -139 | -17 | -121.84 | - | 元/吨 ...

华鑫证券近日发布有色金属行业周报：周内伦敦黄金价格为3651.10美元/盎司，环比9月 5日+56.55美元/盎司，涨幅为1.57%。周内伦敦白银价格为42.26美元/盎司，环比9月5日 +1.52美元/盎司，涨幅为3.72%。数据方面，美国8月PPI同比，今值2.6%，预期3.3%，前值 3.1%；美国8月核心PPI同比，今值2.8%，预期3.5%，前值3.4%。美国8月CPI同比，今值 2.9%，预期2.9%，前值2.7%；美国8月核心CPI同比，今值3.1%，预期3.1%，前值3.1%。 以下为研究报告摘要： 投资要点 贵金属：美国8月CPI同比符合预期，关注下周美联储议息会议 价格方面，周内伦敦黄金价格为3651.10美元/盎司，环比9月5日+56.55美元/盎司，涨幅 为1.57%。周内伦敦白银价格为42.26美元/盎司，环比9月5日+1.52美元/盎司，涨幅为 3.72%。 数据方面，美国8月PPI同比，今值2.6%，预期3.3%，前值3.1%；美国8月核心PPI同比， 今值2.8%，预期3.5%，前值3.4%。美国8月CPI同比，今值2.9%，预期2.9%，前值2.7%；美 国8月核心CPI同比 ...

投资咨询业务资格 沪证监许可[2015]84 号 商品日报 202509016 联系人 李婷、黄蕾、高慧、王工建、赵凯熙 电子邮箱 jytzzx@jyqh.com.cn 电话 021-68555105 主要品种观点 宏观：国际金价再创新高，国内政策预期升温 海外方面，中美就 TikTok 达成框架协议，贝森特称 9 月 17 日最后期限或延长 90 天以 完成交易；中方代表李成钢表示，双方同意以合作方式妥善解决相关问题，减少投资障碍、 促进经贸合作。FOMC 会议前夕，市场降息交易逻辑延续，美元指数回落至 97.1，美债利率 继续下行，美股再创新高，黄金创下 3685 新高，铜价突破创下 15 个月新高。参议院通过特 朗普提名的米兰出任美联储理事，他将于周二 FOMC 会议上获投票权。今日关注美国 8 月 零售数据。 国内方面，8 月经济数据全面降温，生产、投资、消费增速均显著回落，地产跌幅加剧， 市场政策加码预期升温，9 月 17 日召开发布会介绍扩大服务消费政策，央行、商务部等将 出席。《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《纵深推进全国统一大市场建设》，市场反 内卷情绪再度升温，隔夜焦煤、玻璃等相关商品上 ...

每日经济新闻 消息面上，9月15日，现货黄金以3678.89美元/盎司的历史高位收涨0.98%，首次突破3680美元大关，创 下全球金融资产定价史上的里程碑。这一轮史诗级行情背后，是美联储降息预期、地缘博弈、央行购金 潮、市场避险情绪及投资需求共振的产物。 9月16日，反映有色板块整体走势的有色龙头ETF（159876）盘中一度跌超3.5%，资金却逢跌抢筹，资 金实时净申购超2700万份。2025年以来，有色龙头ETF（159876）跟踪的中证有色金属指数持续走高， 年内涨幅已超50%，目前资金正趁短暂回调之际，加速流入有色板块，布局后市行情。 按照申万三级行业口径，截至8月底，有色龙头ETF（159876）及其联接基金（017140）被动跟踪的中 证有色金属指数中，铜、铝、稀土、黄金、锂行业权重占比分别为25.3%、14.2%、13.8%、13.6%、 7.6%，相对于投资单一金属行业，能够起到分散风险的作用，适合作为投资组合的一部分进行配置。 截至9月15日，有色龙头ETF（159876）最新规模2.81亿元，创历史新高。 美东时间9月14日，美国总统特朗普表示，美联储预计实施九个月来的首次宽松政策，届时 ...