| 9 年 | ■度策略参考 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 发布日期:2026/01 | 财究院:李潘年 | 给格雷: F0251V2 | | | | | | 行业板块 | 逻辑观点精粹及策略参考 | 趋势研判 | 品神 | 随着政策给市场的投机情绪"降温"。提高融资资金比例、中央 | 汇金大量卖出宽基指数ETF,股指震荡调整。策略上,政策的调控 | | | 設指 | 在于主张股指"慢牛"而非打压市场,短期的震荡调整空间预计 | 宏观金融 | 不大,长线多头可择机布局。 | | | | | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,近期关注 | 震荡 | 国债 | 日本央行利率决策。 | 下游需求相对承压,而随着美国暂缓对关键矿产征税,短期抢铜 | | | | 震荡 | 担忧有所缓解,铜价趋于高位震荡运行。 | 近期产业驱动有限,而宏观情绪有所转弱,铝价高位回落。 | 農汤 | | | | | 国内氧化铝供强需弱,产业面偏弱、价格承压,但当前价格基本 | 氧化铝 | 震荡。 | 处于成本线附近,预计价格震荡运行。 | ...

来源：中国能源网 华鑫证券近日发布有色金属行业周报：数据方面，美国12月CPI同比2.7%，前值2.7%，预期美国11月零 售销售环比0.6%，前值-0.1%，预期11月PPI同比3%，前值2.7%，预期2.7%。美国1月10首次申请失业救 济人数19.8万人，前值20.8万人，预期万人。 以下为研究报告摘要： 投资要点 贵金属：1 上行动力较足 价格方面，周内伦敦黄金价格为4611.05美元/盎司，环比9日+117.20美元/盎司，涨幅为 90.80美元/盎司，环比1月9日+12.66 铜、铝：铜铝高位盘整，下游需求有所修复 国内宏观：中国12月进口同比(按美元计)前值月出口同比(按美元计)前值5.9%。 铜：价格方面，本周LME铜收盘价12925美元/吨，环比日-65美元/吨，跌幅为-0.50%。SHFE铜收盘价 100590环比1月9日-620元/吨，跌幅为-0.61%。库存方面，LME为143575吨（环比1月9日+4600吨，同 比-116675COMEX库存为542914吨（环比1月9日+24915+447415吨）；SHFE库存为213515吨（环比1月9 吨）。2026年1月15日，SMM统计 ...

截至9月30日，铜陵有色股东户数26.92万，较上期减少6.59%；人均流通股41386股，较上期增加 13.31%。2025年1月-9月，铜陵有色实现营业收入1218.93亿元，同比增长14.66%；归母净利润17.71亿 元，同比减少35.14%。 分红方面，铜陵有色A股上市后累计派现78.05亿元。近三年，累计派现34.87亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，铜陵有色十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流 通股东，持股2.70亿股，相比上期增加4503.31万股。华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第三大流通 股东，持股1.31亿股，相比上期减少634.64万股。易方达沪深300ETF（510310）位居第五大流通股东， 持股9447.53万股，相比上期减少302.15万股。黄金股ETF（517520）位居第六大流通股东，持股 7699.95万股，相比上期增加3466.00万股。华夏沪深300ETF（510330）位居第八大流通股东，持股 7050.15万股，相比上期减少98.56万股。嘉实沪深300ETF（159919）退出十大流通股东之列。 责任编辑：小浪快报 资金流向 ...

华鑫证券近日发布有色金属行业周报：数据方面，美国12月CPI同比2.7%，前值2.7%，预期美国11月零 售销售环比0.6%，前值-0.1%，预期11月PPI同比3%，前值2.7%，预期2.7%。美国1月10首次申请失业救 济人数19.8万人，前值20.8万人，预期万人。 以下为研究报告摘要： 数据方面，美国12月CPI同比2.7%，前值2.7%，预期美国11月零售销售环比0.6%，前值-0.1%，预期11 月PPI同比3%，前值2.7%，预期2.7%。美国1月10首次申请失业救济人数19.8万人，前值20.8万人，预期 万人。 从CME Fedwatch工具来看，1月美联储进一步降息25BP率为95.0%。 投资要点 贵金属：1 上行动力较足 价格方面，周内伦敦黄金价格为4611.05美元/盎司，环比9日+117.20美元/盎司，涨幅为 90.80美元/盎司，环比1月9日+12.66 16.20%。 总结而言，本周美国重磅数据较少，近期关注美联储会议情况，目前看对于1 金上行动力较足。 铜、铝：铜铝高位盘整，下游需求有所修复 国内宏观：中国12月进口同比(按美元计)前值月出口同比(按美元计)前值5.9%。 ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 铜： （展大鹏，从业资格号：F3013795；交易咨询资格号：Z0013582） 隔夜内外铜价震荡走弱，国内精炼铜现货进口持续亏损状态。宏观方面，昨晚日本在提前选举预期叠加 扩张性财政叙事下，长期国债惨遭大量抛售，引起市场紧张情绪；而在国际市场特朗普声称必须拥有格 陵兰岛，威胁要在达沃斯高级别会议前对多个欧洲国家加征关税，其主张也引发欧盟主要国家的反噬， 使得美国再现股债汇三杀局面。库存方面，LME库存增加8875吨至156300吨；Comex库存增加4277吨至 496805吨；SHFE铜仓单下降4462吨至148193吨，BC铜下降25吨至11261吨。昨晚美金融市场动荡下避 险情绪增加，铜价随之调整。另外，当前国内消费进入淡季，铜消费转弱，累库力度强于近两年，这加 大了产业内的分歧，单从产业现状和基本面来去看也存在调整的需求，不过需要注意的是资金对铜的支 撑仍然存在，因此较难出现大幅回落行情，关注LME12000美元/盎司整数关口的支撑力度，春节前宜谨 慎看待，在此期间交易者可多关注海外局势的变化。 镍&不锈钢： （朱希，从业资格号：F0 ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 作者： 师橙 市场要闻与重要数据 期货行情： 2026-01-20，沪铜主力合约开于 101020元/吨，收于 101230元/吨，较前一交易日收盘0.05%，昨日夜盘 沪铜主力合约开于 101，020元/吨，收于 99，930 元/吨，较昨日午后收盘上下降1.29%。 现货情况： 据 SMM 讯，昨日SMM 1#电解铜现货对2602合约报价贴水280至贴水20元/吨，均价贴水150元，较前一 日下跌30元。现货价格区间为100270-101180元/吨。期铜主力早盘先涨后跌，开盘自101380元冲高至 101700元后回落，两度下探100700元附近，尾盘收于101000元。隔月价差在260-190元/吨，当月进口亏 损约760-810元/吨。早间平水铜报贴水200-60元，中条山、豫光等报贴水200元，好铜货紧、贵溪报升水 30元。随后报价迅速下调，贵溪平水成交，金川大板调至贴水30元，鲁方、JCC报贴水90-60元。午后 交投清淡，报价进一步走弱，金川大板报贴水50元，平水铜报贴水280-80元，随后铁峰、中条山以贴水 260元成交。目前 ...

广发早知道-汇总版 广发期货研究所 电 话：020-88818009 E-Mail：zhangxiaozhen@gf.com.cn 目录： 每日精选： 每日重点关注品种逻辑解析 金融衍生品： 金融期货： 股指期货、国债期货 贵金属： 黄金、白银、铂、钯 集运欧线 商品期货： 有色金属： 铜、氧化铝、铝、铝合金、锌、锡、镍、不锈钢、碳酸锂、工业硅、多 晶硅 黑色金属： 钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、硅铁、锰硅 PTA、乙二醇、苯乙烯、纯苯、短纤、瓶片、烧碱、PVC、LLDPE、PP、 甲醇、合成橡胶、橡胶、玻璃纯碱 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1292 号 组长联系信息： 张晓珍（投资咨询资格：Z0003135） 电话：020- 88818009 邮箱：zhangxiaozhen@gf.com.cn 周敏波（投资咨询资格：Z0010559） 电话：020-81868743 邮箱：zhoumingbo@gf.com.cn 朱迪（投资咨询资格：Z0015979） 电话：020-88818008 邮箱：zhudi@gf.com.cn 陈尚宇（投资咨询资格：Z0022532） 电话：020- 88818018 ...

瑞银贵金属策略师Joni Teves日前在接受采访时表示，多元化配置需求是本轮金价上行的核心驱动力， 机构投资者、零售投资者及各国央行均在增持黄金以应对宏观不确定性。她预计金价上半年仍有上攻动 能，若市场对美联储独立性的担忧持续升温，金价在上半年有望冲击5000美元/盎司关口。白银则受益 于金价上涨的带动及自身供需缺口收窄，今年或挑战100美元/盎司。铜市场在能源转型需求拉动下，供 需格局趋紧，价格中枢有望抬升。 黄金及贵金属相关港股： 紫金黄金国际(02259)、赤峰黄金(06693)、山东黄金(01787)、招金矿业（01818）、灵宝黄金（03330)、 潼关黄金（00340）、中国黄金国际（02099）、中国白银集团(00815)、珠峰黄金(01815)等。 智通财经APP获悉，波兰央行(NBP)当地时间周二表示，已批准一项购买多达150吨黄金的计划，此举将 使该国的黄金储备总量增加到700吨。 波兰央行在一份声明中称："这将使波兰跻身全球黄金储备量最大的前10个国家之列。"波兰央行行长 Adam Glapinsk上周宣布，他希望央行管理委员会将黄金持有量上限从截至12月31日的550吨提高到700 ...

1月20日，云南铜业盘中下跌2.01%，截至09:55，报21.44元/股，成交6.88亿元，换手率1.58%，总市值 429.58亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，云南铜业十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流 通股东，持股4290.42万股，相比上期增加984.13万股。南方中证500ETF（510500）位居第六大流通股 东，持股2042.26万股，相比上期减少34.03万股。南方中证申万有色金属ETF发起联接A（004432）位居 第九大流通股东，持股1142.01万股，为新进股东。 资金流向方面，主力资金净流出6139.85万元，特大单买入6848.38万元，占比9.95%，卖出8553.16万 元，占比12.43%；大单买入1.44亿元，占比20.91%，卖出1.88亿元，占比27.35%。 云南铜业所属申万行业为：有色金属-工业金属-铜。所属概念板块包括：有色铜、稀缺资源、黄金股、 融资融券、中盘等。 截至1月10日，云南铜业股东户数19.37万，较上期增加0.78%；人均流通股10342股，较上期减少 0.77%。2025年1月-9月，云南铜业实现营业收入1377.43 ...

有色ETF华宝（159876）及其联接基金（017140）标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业， 涵盖贵金属（避险）、战略金属（成长）、工业金属（复苏）等不同景气周期，全品类覆盖能够更好把 握整个板块的贝塔行情。截至1月19日，有色ETF华宝（159876）最新规模16.26亿元，续创历史新高。 在全市场3只跟踪中证有色金属指数的ETF中，是规模最大的ETF。 每日经济新闻 1月20日，有色ETF华宝（159876）开盘一度涨超1%，后随大市回调，现跌2.22%。资金正逢跌加仓， 截至发稿，有色ETF华宝（159876）获资金实时净申购超3100万份，近5日已连续狂揽3.76亿元，近10 日更是连续狂揽6.44亿元，资金加仓有色呈现加速态势。 中国银河证券建议把握"AI飞跃+百年变局"共振下的有色金属超级周期。回顾历史，每一轮超级铜周期 都对应一段清晰而强大的宏观叙事，而本轮周期同时叠加了"AI科技革命"与"全球秩序重塑"两大长期逻 辑，其持续性和战略意义不亚于战后重建、我国对外开放等历史阶段。 有色金属的超级周期能有多长？业内人士指出，取决于三个条件：美元信用恢复情况、战略收储进 度、"反内卷"政策 ...