行业报告 | 行业专题研究 银行 证券研究报告 9 月银行兑现浮盈压力预计不大 在今年三季度市场出现大幅调整的情况下，是否会加剧银行卖出老券调剂利润表的行为，对此 我们认为： 一、今年银行资产负债定价呈现"贷款利率平稳、存款成本改善"的趋势，NIM 压力得到有 效缓解，为实现全年盈利目标奠定了良好基础 得益于贷款供求矛盾改善，以及自律的执行，今年新发放企业贷款和房贷利率基本上已稳定在 3.2%和 3.1%，且监管当局更倾向于通过财政贴息等方式，来引导降低实体经济融资成本。 在此情况下，我们预计今年贷款利率降幅，可能是 2019 年 LPR 改革以来幅度最小的一年， 银行资产端定价有望得到明显稳固。 如果再考虑下半年依然有较大规模的高息定期存款到期，预计银行存款成本改善趋势得以进一 步延续。 基于存贷板块定价端的良好表现，尽管今年规模上可能有所"缩表"（增速下滑），但无论是银 行息差还是营收增长，压力都有望得到一定程度缓释。 二、今年银行金市交易盘与配置盘均面临一定压力 与存贷板块相比，今年银行大金市板块业绩完成情况，与去年"大牛市"相比，不可同日而语， 主要表现为两个方面： 对于交易盘而言，由于今年利率波动明 ...