[Table_Title] 证券研究报告 / 港股公司报告 与阿斯利康合作升级，长效多肽全球布局提速 事件： [Table_Summary] 1 月 30 日，公司宣布与全球生物制药领导者阿斯利康签订战略研发合作 与授权协议。阿斯利康将获得公司每月一次注射用体重管理产品组合除 大中华区以外的全球独家权利，包括一个临床准备就绪的项目 SYH2082 （长效 GLP1R/GIPR 激动剂，正推进至 I 期临床），以及三个处于临床前 阶段、具备不同作用机制的研发项目。公司将获得 12 亿美元的预付款， 并有权获得最高 35 亿美元的潜在研发里程碑付款和最高 138 亿美元的 潜在销售里程碑付款，以及基于相关授权产品年净销售额的最高达双位 数比例的销售提成。 点评： 从单品到平台授权，公司与阿斯利康的全球化合作持续升级。此前，公 司和阿斯利康已达成两次重要合作，1）2024 年 10 月，公司授予阿斯利 康在全球范围内开发、制造及商业化 Lp(a)小分子抑制剂 YS2302018 的 独家授权，潜在交易总金额为 20.2 亿美元；2）2025 年 6 月，双方就 AI 驱动口服小分子药物开发达成合作，潜在交易总金额为 ...