智通财经APP获悉，东方证券发布研报称，2026年食品饮料业大年起点易涨难跌，核心矛盾在于业绩。 该行认为，食品饮料2021-2024年主要在于通过业绩释放来去化估值泡沫，站在2025年末，板块估值回 到历史区间底部，但消费力低迷等因素导致板块处于业绩下修区间，板块核心矛盾回归分子端，也即是 业绩。 1)食品安全；2)产业政策调整等；3)管理团队更替。 对于传统消费，该行认为2026年白酒是最好观测指标，该行预计2026上半年白酒业绩有望实现较为充分 的下修，进而迈入环比改善阶段，这也将标志着食品饮料业绩筑底;在此基础上，餐饮供应链中速冻、 调味品及品酒、乳制品板块呈现良库存、低业绩基数的状态，部分标的借助自身竞争优势实现业绩反转 或利润弹性释放;对于白酒，在业绩迈入"L型底"后，头部企业"类债资产"属性强化，当下股价位置赔率 佳，板块股价有望依靠估值抬升驱动。 迎"新"：结构性红利延续，新消费景气延续 作为成熟的工业国，中国自身处于经济结构转型阶段，考虑到人口周期及外部环境，该行认为消费的结 构性特征会持续相当长的时间，国内消费"大总量、强结构"的特征不变，对创新的容纳度极高，新品 类、新渠道和新市场将持续 ...